高油价与天然气价格推动全球碳税测试——《华尔街日报》

美国汽油平均价格首次突破每加仑5美元。图片来源：彭博社高昂的油气价格正让人们不情愿地尝到全球碳定价可能带来的滋味。

加油站价格突破每加仑5美元，这只是使用化石燃料成本上升最直观的体现。乌克兰战争及随之而来的短缺担忧，已对排放价格产生连锁反应式的推高，这与全球碳定价的效果极为相似。长期以来，这种污染税一直是经济学家的理想方案，但近期消费者收入受到的挤压凸显出，它也可能成为政治家的梦魇。

高企的化石燃料价格影响面非常广，波及家庭账单、运输成本、塑料和化肥制造等高耗能工业流程以及其他诸多领域。虽然乌克兰谷物出口减少也产生了一定影响，但油气价格是推高食品通胀的主因。各国政客正急于通过限价和暴利税等短视措施来缓解压力。

人们也通过减少用量来应对：消费者可能减少开车，一些工业企业则关停了已无利可图的生产线。突然征收碳税也会产生类似效果，但欧盟排放交易体系等受监管的碳定价机制，可利用征收资金来抵消痛苦，并帮助消费者和行业转向更清洁的替代方案。根据世界银行数据，去年欧盟碳市场创造了约340亿美元收入。

所谓的需求破坏在更持久的基础上——将设备或工艺转向其他燃料——目前还不那么明显。高昂的石油和天然气成本改善了太阳能电池板、热泵和电动汽车等替代品的商业案例，这取决于当地的电力成本。然而，回报计算还取决于买家认为当前情况会持续多久。考虑到中国的清零政策、对俄罗斯制裁的扩散以及经济衰退的威胁，预测化石燃料价格比平时更加困难。

今天的经验对于理解一个更加全球化的自愿碳市场（而非受监管的市场）可能会如何发展最为有用。价格不确定性将是任何自愿市场的一个重要特征，在这些市场中，能源用户选择购买抵消，而其供应不受管理。尽管监管机构可能会出错，但像欧盟的排放交易体系（ETS）这样的法定市场通常会尝试管理信用的供需，以保持碳价格的稳定和增长，并利用收入来帮助缓解转型。自愿市场中的大部分利润可能会流向通过抵消计划产生信用的公司——类似于石油和天然气生产商现在获得丰厚利润的方式。

今天，受监管和自愿市场都有动力。去年11月在格拉斯哥举行的COP26气候峰会上达成了碳交易规则，欧盟提出的碳边境税让许多国家考虑制定国家计划。与此同时，人们正在努力将目前“狂野西部”般的自愿碳信用转变为一个具有标准化、质量保证单位的可交易市场。越来越多的公司提出了“净零”承诺，至少在早期阶段可能需要这些信用。

华盛顿几乎无人支持在美国创建受监管的全国性碳市场，尽管一些州已推出碳定价倡议。因此，随着企业开始兑现脱碳承诺，自愿碳市场似乎成为美国投资者最需考量的情景。当前能源主导的通胀突显了一个关键风险：虽然自愿市场在初始阶段可能避开政治因素，但一旦碳信用价格达到影响消费者的显著水平，政客们恐怕很难置身事外。

联系作者 罗谢尔·托普伦斯基，邮箱：[email protected]

本文刊登于2022年6月13日印刷版，标题为《高油价与天然气价格试水全球碳税》。