股票、债券或加密货币亏损？报税时有一线希望 - 《华尔街日报》

Laura Saunders

2022-06-10

插图：基尔斯滕·埃森普雷斯没有人喜欢投资亏损，但有些亏损却暗藏转机。

今年市场普遍亏损，现在正是重新审视税法中个人投资者亏损规则的好时机。与IRA或401(k)计划等免税账户中的资产不同，应税账户中持有的资产享有显著的税收优惠。

“税务亏损是一种潜在资产，可以减轻市场低迷的刺痛，“先锋集团全球咨询方法论负责人、税务专家乔尔·迪克森说。

原因是：投资者可以卖出亏损资产并记录资本损失，通常是持有资产的买入价和卖出价之间的差额。然后，他们可以利用这些亏损来抵消出售盈利资产所产生的应税资本收益，无论是立即还是在未来。

此类亏损可以抵消多种资产的收益，例如，出售债券基金的亏损可以抵消出售指数基金、加密货币或房地产的应税资本收益。

如果投资者没有足够的应税资本收益，那么他或她每年可以从工资或利息等普通收入中扣除最多3000美元的亏损。超过这个数额的未使用亏损可以无限期结转供未来使用，尽管个人投资者不能将亏损回溯以抵消前几年资产出售的收益。

这里有一个简化的例子。约翰在2020年春季以15000美元购买了200股苹果股票。然后在2021年春季以45000美元购买了比特币。这两项投资都在应税账户中，约翰现在需要一些现金。

按照近期价格计算，约翰持有的苹果股票实现了约1.4万美元资本增值，而比特币投资亏损约1.5万美元。若以当前价位同时抛售这两项资产，比特币的亏损可抵消苹果股票的收益，从而免除相关税款。剩余的1000美元亏损还可用于冲抵其他应税收益，若无其他收益则可抵扣1000美元普通收入。

不仅如此：许多投资者会系统性地运用税法规则，通过抛售亏损资产储备税务亏损额度以备未来抵税，同时保持市场投资头寸。这种策略被称为"亏损收割”。

资深实践者David Grabiner是Bogleheads.org咨询委员会的数学家，该网站是个人理财协作平台。Grabiner先生表示，他首次运用该策略是在2002年市场低迷期，此后持续操作——通常在其持仓（主要为超低费率指数基金和ETF）下跌约10%时实施。

Grabiner指出，累积的亏损额度让他多次得以免税抛售盈利资产。2013年他用五位数首付购置房产，2017年购买了汽车，每年还能抵扣3000美元工资收入。他表示今年已实施两次亏损收割。

“我很感激山姆大叔在我亏损时分担损失。“他说道。

亏损收割对投资者总回报的影响几何？先锋集团Dickson先生对此进行了深入研究，结论显示虽然个人回报因情况差异巨大，但多数投资者通过亏损收割每年可增加0.5%至1.5%的总回报。

他指出，影响这一策略收益的因素包括手续费、市场波动性、税率，尤其是能够用亏损抵消的盈利金额。投资者的税率和盈利越高，可能获得的节税效益就越大。

如同许多投资策略一样，关键在于细节处理，以下是需要了解的其他要点。

为防止投资者钻制度空子，税法规定：若投资者在卖出亏损证券前后30天内购入"实质上相同"的证券，其亏损抵税资格将被递延。

这类交易被称为虚售交易。亏损递延规则适用于股票、债券、共同基金和ETF等证券的虚售行为。如果投资者在应税账户卖出亏损证券后30天内在退休账户（如IRA）中买入相同证券，同样适用该规则。股票期权授予和行权也被视为购买行为。

为维持投资组合配置，许多人在卖出持仓后仍希望保持市场敞口。注册会计师、资深独立税务分析师罗伯特·威伦斯建议，这种情况下可转换至相似但不完全相同的标的，以把握30天禁买期内的反弹机会。

由于缺乏官方界定标准，“实质上相同"与"相似"的界限需自行判断。威伦斯认为，在A公司亏损卖出标普500指数基金后立即买入B公司的同款产品仍属违规，但若转投全市场基金则应被允许。

如果持有的是一只像Meta Platforms这样的单只股票，而该股今年已下跌超过40%，该怎么办？投资者不应回购Meta股票，因此威伦斯先生建议购买行业同行股或聚焦型基金，其中Meta是成分股但非主导持仓。

由于加密货币不属于证券，根据现行法律不受洗售规则约束。国会曾考虑改变这一状态但尚未实施。

税务专家表示，这意味着看涨的加密货币投资者可以通过处置持仓实现资本损失以抵消当前或未来的资本利得，并立即重新买入。

威伦斯建议投资者获取足够的资本损失，以每年对冲3000美元的利息或工资等收入。这类收入通常比长期资本利得适用更高税率。

此外，亏损的最大价值通常在于用于抵消按普通收入税率征税的短期资本利得。

进行慈善捐赠的投资者在出售长期持有的增值资产并用亏损抵消收益前也应三思。捐赠这些资产可能更具税务效率，因为在多数情况下捐赠者无需为增值部分纳税，同时还能获得慈善抵扣。

高昂的交易或咨询费用会迅速侵蚀税务亏损收割的价值，因此需特别注意。

对于可能在去世时仍有未使用税务亏损的投资者而言，亏损收割通常并不适用。根据现行法律，资本亏损在死亡时失效，且对死亡时持有资产的增值部分不征收资本利得税，因此无需为这些收益提供庇护。

致信劳拉·桑德斯，邮箱：[email protected]

刊登于2022年6月11日印刷版，标题为《残酷投资年中的一线曙光》。