美国证券交易委员会正就ESG基金对高盛展开调查 - 《华尔街日报》

美国证券交易委员会的调查加强了对ESG投资的审查，这种投资方式旨在通过采用包含环境、社会和治理考量的标准筛选股票或债券来产生回报。图片来源：Ting Shen/华尔街日报华盛顿——据知情人士透露，美国证券交易委员会正在调查高盛 集团旗下的资产管理公司，涉及其依据环境、社会和治理(ESG)标准进行投资的基金。

SEC的调查是监管机构审查ESG投资的最新案例，这种投资方式近年来为那些难以与低费率指数基金竞争的资产管理公司带来了福音。

知情人士称，SEC的民事调查聚焦于高盛的共同基金业务，该公司管理着至少四只名称中包含清洁能源或ESG的基金。调查可能以不采取正式执法行动告终。

高盛在监管文件中表示，其ESG基金旨在将80%的净资产投资于符合基金经理标准的公司发行的股票。图片来源：ANDREW KELLY/路透社监管机构有时会担忧，ESG（这一术语并无明确的监管定义）可能成为向股东推销金融产品的一种表面手段，迎合他们希望关注气候变化或职场多样性等议题的愿望。

美国证交会去年警告投资者称，发现某些基金持仓中"占主导地位"的是ESG评分较低的公司，尽管基金经理公开承诺会筛选ESG表现优异的企业。标普全球和伦敦证券交易所集团旗下路孚特等数据供应商虽对上市公司进行ESG评级，但不同评级机构给出的分数可能存在显著差异。

高盛于2020年6月将其蓝筹基金更名为美国股票ESG基金。监管文件显示，该基金前三大持仓——微软公司、苹果公司和Alphabet公司——此后一直未变。根据其官网，该ESG基金目前其他主要持仓还包括百时美施贵宝公司、礼来公司和摩根大通公司。晨星数据显示，这是规模较小的基金，管理资产仅1780万美元。

高盛在监管文件中表示，其ESG基金旨在将80%净资产投资于符合基金经理选股标准的股票。他们排除了主要收入来自酒精、烟草、武器、煤炭、石油天然气及其他特定产品的公司。高盛称美国股票ESG基金的持仓均经过ESG分析，但保留对部分企业免筛投资的权利，同时允许最多20%净资产配置偏离其ESG标准的股票。

高盛还管理着专注于国际和新兴市场股票的ESG标签基金，这些基金的规模大于其美国基金。根据晨星公司的数据，它还提供其他几只基金，包括在股东文件中被宣传为"可持续"或"公正"的交易所交易基金。

美国证券交易委员会和高盛的代表均拒绝置评。

晨星数据显示，声称专注于可持续性或ESG因素的基金资产在第一季度达到2.78万亿美元，高于两年前的不到1万亿美元。

美国证交会几年前就注意到了这一增长，并开始审查ESG投资产品。它通过其合规审查部门进行审查，这些部门不发布罚款，但会寻找可以转交给该机构执法律师的缺陷。

2021年初，美国证交会成立了一个执法工作组，筛选公共数据和线索，寻找与"洗绿"（即对环境或社会价值作出欺骗性或空洞的声明）或与ESG实践相关的类似误导性声明有关的潜在执法案件。

监管机构和司法部一直在调查德意志银行的资产管理子公司DWS集团，指控该公司在遵守ESG标准方面误导投资者。德国当局在5月突袭了该银行在法兰克福的办事处，指控其共同基金存在"洗绿"行为。DWS的首席执行官在突袭后表示他将辞职。

由于美国证券交易委员会尚未制定规定来明确ESG投资的定义或要求，任何执法行动都将聚焦于基金过去的信息披露，以及其投资实践是否与向股东宣传的内容存在重大偏差。

美国证交会5月对纽约梅隆银行旗下投资顾问部门处以150万美元罚款，此前监管调查发现该公司未披露部分投资未经过ESG因素筛查。根据SEC文件，纽约梅隆投资顾问公司曾向股东表示其策略包含"在整个研究过程中识别并考量环境、社会和治理风险、机遇及问题"。

针对纽约梅隆旗下一只基金，SEC指控其185项投资中有67项在购入时未获得ESG质量评分，SEC在文件中指出。纽约梅隆在不承认也不否认不当行为的情况下与监管机构达成和解。

本文由Charley Grant参与撰写。

**联系方式：**Dave Michaels，邮箱[email protected]

本文发表于2022年6月11日印刷版，标题为《高盛因ESG问题面临SEC审查》。