"通胀峰值"持续刷新纪录 - 《华尔街日报》

预测“通胀见顶”的经济学家在某种意义上是对的：通胀确实不断见顶，上周五劳工部的报告显示，消费者价格指数同比上涨8.6%，创下40年新高。进步派支出在福利和新权益方面给予美国人的东西，已被生活水平下降所抵消。

能源和食品价格占据了5月份涨幅的大部分，但这对于消费者来说只是杯水车薪。美国人过去在价格上涨时可以转而购买更低成本的蛋白质，但过去一年超市里所有东西都变得更贵了——鸡蛋（32.2%）、鸡肉（16.6%）、牛奶（15.9%），甚至汤（13.9%）。低薪工人正被“拜登经济学”压垮。

那些曾声称通胀是暂时性、仅由二手车等特定类别价格上涨驱动的经济学家，如今终于承认自己错了。他们还能怎么办？尽管部分商品价格近几个月有所回落，但通胀范围正在扩大。这就是为什么剔除能源和食品价格的核心通胀指数在过去12个月上涨了6%，较4月份上升0.6%。

过去一年租金上涨了5.2%，尽管房屋网站估计大多数地方涨幅达两位数。随着酒店（22.2%）、航空（37.8%）和餐厅（9%）价格上涨，旅行成本大幅增加。由于劳动力短缺导致企业缩减服务（如取消每日客房清洁），美国人往往花更多钱却得到更少服务。

历史性紧张的劳动力市场推高了名义工资，但工人薪资增速仍赶不上物价。过去一年实际平均时薪下降了3%，其中三分之二的降幅发生在最近四个月。

其中一个教训是，以援助工人为名推行的渐进式福利支出和扩大儿童税收抵免政策助长了通货膨胀，最终侵蚀了这些福利的实际价值。如果国会没有在2020年底和2021年初通过2.8万亿美元的疫情"救济"计划，工人们现在的处境会好得多。联邦政府的债务比疫情前增加了6.7万亿美元，而通胀仍未缓解。

一旦通胀形成，它就会产生自身的惯性，很难打破。4月份个人储蓄率降至4.4%，为2008年9月以来的最低水平，因为消费者在几乎所有方面的支出都在增加。通胀打击了消费者的经济信心，一个风险是它可能导致美国人减少购买，从而拖累经济。

5月份的通胀报告显示，美联储在降低通胀方面还有很多工作要做。这意味着更高的利率，也意味着资产价格和经济面临更大风险。上周五市场大幅下挫，股市下跌近3%，科技股为主的纳斯达克指数下跌3.5%。除了获得绿色能源补贴的公司，还有人从拜登的经济政策中受益吗？

民主党人应该感谢西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦，因为他阻止了4.5万亿美元的"重建更好未来"支出计划，使他们免于更严重的通货膨胀。5月份的报告应该会彻底扼杀"重建更好未来"计划最后的残余希望。

6月10日，华盛顿特区一家杂货店里，一位顾客拿起一加仑牛奶。图片来源：michael reynolds/Shutterstock出现在2022年6月11日的印刷版中，标题为“‘通胀峰值’不断刷新高点”。