美国5月通胀率达8.6%——《华尔街日报》

美国5月通胀率攀升至40多年来的最高水平，能源和食品价格飙升推高了整体物价，且没有迹象表明这一上升趋势何时会缓解。

美国劳工部周五表示，5月份消费者价格指数(CPI)同比上涨8.6%，创下1981年12月以来的最快增速。该数据也高于4月份的CPI读数，4月份的数据略低于3月份创下的前40年高点。CPI衡量的是消费者为商品和服务支付的价格。

5月份CPI上涨的部分原因是能源价格同比上涨34.6%，食品杂货同比上涨11.9%，后者创下1979年以来的最大涨幅。但富国银行证券(Wells Fargo Securities)高级经济学家莎拉·豪斯(Sarah House)表示，5月份的通胀压力明显具有广泛基础。

“考虑到俄罗斯入侵乌克兰的影响、中国的封锁，以及人们对旅行的强烈需求……我们所看到的是这些因素与一些主要炼油厂关闭共同造成的完美风暴，”她说。“几乎到处都能看到通胀压力。”

通胀消息打击了股票和债券价格，投资者担心美联储可能被迫采取更激进的行动来抑制物价飙升。

二手车和卡车价格——过去一年通胀飙升的关键推手——在5月环比上涨1.8%，扭转了连续三个月的跌势。作为广泛通胀压力指标的居住成本在5月加速上涨，同比涨幅达5.5%。

当月机票价格飙升12.6%，连续第三个月实现两位数增长。

“我们怀疑这种强劲的通胀势头可能最早在下个月就会将CPI整体涨幅推高至接近9%，“豪斯女士表示，并补充说这种高位可能持续至秋季。

5月通胀数据发布之际，消费者对经济的信心进一步恶化。密歇根大学周五公布的消费者信心指数初值从5月的58.4降至6月的50.2，创历史新低。近半数受访者将负面看法归咎于通胀（上月为38%），长期通胀预期则升至2008年以来最高水平。

高通胀是美国经济强劲增长的副产品，部分源于低利率和政府刺激措施为缓解疫情冲击所采取的措施。自2021年初美国经济加速复苏以来，年通胀率急剧上升，导致供应链中断和其他失衡现象，这些对价格的上行压力持续时间远超政策制定者预期。

美联储面临艰巨任务：既要通过收紧货币政策为经济和通胀降温，又要避免经济衰退。5月4日美联储官员已加息50个基点，下周将再次开会考虑类似幅度的加息。

经济学家和政策制定者一直在密切关注通胀压力缓解的迹象。但荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示，5月份物价的再度上涨加大了美联储积极加息以抑制通胀的压力。

他说：“经济中通胀压力的广泛性应该引起美联储的警觉。”

经季节性因素调整后，5月份消费者价格指数(CPI)环比上涨1%，4月份为上涨0.3%。所谓的核心价格指数（不包括波动较大的食品和能源类别）环比上涨0.6%，与4月份持平。相比之下，在疫情爆发前的两年里，这两项指标的平均月涨幅为0.2%。

5月份核心价格指数同比上涨6%，低于4月份的6.2%。3月份6.5%的涨幅是自1982年8月以来的最高水平。

自今年年初以来，消费者的食品杂货账单以每年超过10%的速度增长。图片来源：阿丽莎·朱塞维奇/《华尔街日报》南部和中西部的通胀率最高，分别为9.2%和8.8%。截至5月份的12个月里，佛罗里达州坦帕-圣彼得堡-克利尔沃特地区的居民承受了11.3%的物价上涨，部分原因是租金价格大幅上涨。纽约市大都会区的通胀率仅为6.3%，部分原因是租金价格涨幅相对较低。

美国总统拜登在加州圣佩德罗的洛杉矶港发表讲话时说：“我知道通胀对美国家庭来说是一个真正的挑战。“他补充说，政府将"尽我们所能降低美国人民的价格，国会必须采取行动”，并提到了减少美国港口供应积压的努力。

5月能源价格上涨，俄乌冲突持续推高原油和天然气价格。近几周汽油价格已突破历史高位。根据能源数据和分析提供商OPIS的数据，美国普通无铅汽油平均价格周五晚间突破每加仑5美元。

富国银行经济学家豪斯女士表示，能源价格持续走强将继续对通胀构成上行压力。

自今年年初以来，消费者食品杂货支出年增长率超过10%，这是上世纪80年代初以来的最高水平。食品价格上涨范围异常广泛，报告中统计的所有食品类别5月份同比均有所上涨——其中大部分涨幅达到两位数。凯投宏观北美首席经济学家保罗·阿什沃思表示，与疫情初期主要由肉类价格上涨推动不同，当前涨价原因多种多样。

“不仅是天气问题——还有影响柑橘树和鸡群的疾病。乌克兰冲突也影响了烘焙食品和谷物价格，“他说。干旱也推高了蔬菜和其他农作物的价格。

“对于低收入人群来说，这不是可自由支配的开支，“阿什沃思先生说，“除了选择更便宜的食品类型——比如更便宜的肉块或其他替代品——人们仍需继续购买食物。”

由于美国就业市场异常紧张，劳动力需求超过供给，价格压力在经济大部分领域表现强劲。上月雇主新增39万个就业岗位，失业率徘徊在近半个世纪低点。然而，尽管一年内经济增加了超过650万个就业岗位，但就业人口占总人口的比例仍低于疫情前水平。

这些动态正在推动工资增长，加剧通胀压力。工资和招聘的强劲增长正将更多资金注入美国人的银行账户，在通胀侵蚀许多人消费能力的同时支撑着需求。与此同时，劳动力短缺导致的人工成本上升正促使许多雇主提高价格。

随着新冠疫情影响的消退，人们对旅行和其他服务的需求激增，更自由地投入到疫情期间错过的体验消费中。这推高了相关服务价格。机票价格同比飙升37.8%，酒店价格上涨19.3%。餐厅价格涨幅达7.4%，创1981年以来最大涨幅。

尽管旅游等夏季活动需求旺盛，但价格上涨正在侵蚀许多企业主的利润。2020年初，在意大利经营葡萄酒旅游的作家苏珊娜·霍夫曼因疫情取消了皮埃蒙特团体游。部分客人保留了预付款，终于在今年夏天成行。

“需求确实存在，人们已经迫不及待了，“科罗拉多州爱德华兹的霍夫曼女士表示。

但她指出，这些延迟已久的游客仍按2019年价格支付，而组织旅行所需的燃料、餐饮等成本已全面上涨。考虑到前景不明朗，利润受损程度可能迫使她停止未来业务。

“我取消了十月的行程，不想做出今夏之后的任何承诺，“她说。

通胀的一些主要驱动因素可能正在缓解。

牛津经济研究院的奥伦·克拉奇金表示，5月份在洛杉矶和加州长滩等待卸货的货船积压量连续第四个月下降。塔吉特公司最近表示，处理滞销商品的需求将导致其利润下降。随着消费者减少购买疫情期间流行的商品，服装零售商也积压了大量休闲装和家居用品库存。

但经济学家表示，供应瓶颈的缓解过于缓慢且零散，无法缓解通胀压力。乌克兰战争引发的能源中断以及美国劳动力短缺加剧了经济在不涨价情况下满足需求的能力压力。

荷兰国际集团的奈特利先生表示，这些供应问题的广泛性和持续性意味着，要缓解通胀，需求必须下降。“要使需求与供应达到更好的平衡，美联储肩负着主要责任，“他说。

哈里特·托里对本文有贡献。

联系作者格温·吉尔福德，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年6月11日印刷版，标题为《通胀触及四十年新高》。