俄罗斯制裁致企业损失逾590亿美元——《华尔街日报》

根据对公开声明和证券申报的审查，跨国公司在俄罗斯的业务已累计损失超过590亿美元，随着制裁对经济的影响以及销售和业务关闭的持续，未来还将面临更多财务痛苦。

耶鲁大学研究人员表示，近1000家西方企业已承诺退出或缩减在俄罗斯的业务，这是在其入侵乌克兰之后。

许多公司正在重新评估这些俄罗斯业务的报告价值，因为当地经济疲软和缺乏愿意的买家使得曾经有价值的资产变得一文不值。根据美国和国际报告标准，当资产价值下降时，公司必须进行减值或减记。

迄今为止的减记涉及多个行业，从银行和啤酒制造商到制造商、零售商、餐馆和航运公司——甚至包括一家风力涡轮机制造商和一家林业公司。快餐巨头麦当劳公司预计将记录12亿至14亿美元的会计费用，此前该公司同意将其俄罗斯餐厅出售给当地特许经营商；埃克森美孚公司在停止俄罗斯远东地区一个石油和天然气项目的运营后，减记了34亿美元；百威啤酒制造商安海斯-布希英博公司决定出售其在俄罗斯合资企业的股份后，减记了11亿美元。

“这一轮减值并不是终点，”风险咨询公司Kroll LLC的董事卡拉·努内斯表示。“随着危机的持续，我们可能会看到更多的财务影响，包括冲突的间接影响。”

这场冲突对多数跨国企业的财务影响并不显著，部分原因是俄罗斯经济规模相对较小。在590亿美元的损失总额中，涉及企业不到50家。即使对这些企业而言，俄罗斯业务亏损通常也只占其整体财务的较小部分。例如，麦当劳表示去年其在俄罗斯和乌克兰的业务占其运营收入的比例不到3%。

一些公司正在注销滞留在俄罗斯的资产。爱尔兰飞机租赁公司AerCap Holdings NV上月计提了27亿美元的会计费用，其中包括注销滞留在该国的100多架飞机的价值。这些飞机租赁给了俄罗斯航空公司。其他租赁公司也遭受了类似的打击。

其他企业则假设它们无法从俄罗斯业务中获得任何收益，甚至在最终确定退出计划之前就已经这样做了。英国石油巨头BP PLC上个月就其俄罗斯资产计提了255亿美元的会计费用，其中包括注销石油生产商Rosneft的135亿美元股份。该公司尚未表示计划如何或何时剥离其俄罗斯资产。

英国石油公司就其俄罗斯资产计提255亿美元会计费用，其中包括注销石油生产商Rosneft的135亿美元股份。图片来源：Yuri Kochetkov/EPA/Shutterstock即便是那些仍保留在俄业务的公司，也在进行资产减记。法国能源巨头道达尔能源集团在4月因西方制裁俄罗斯的影响，对其天然气储备价值计提了41亿美元的减值准备。

美国证券交易委员会上月要求企业必须清晰披露与俄罗斯相关的损失，且不得通过调整收入来补计因俄罗斯业务流失的预估收益。

纽约梅隆银行在今年3月宣布停止在俄新银行业务，但在报告第一季度业绩时似乎违反了这一指引。该纽约托管银行4月采用包含补计8800万美元俄乌冲突损失收入的统计口径，报告了40亿美元营收。

纽约梅隆银行发言人拒绝置评。

学术研究表明，投资者对资产减记反应不一，部分原因是多数跨国企业在俄业务风险敞口相对较小。

耶鲁大学管理学院最新研究发现，金融市场"对企业退出俄罗斯的行为给予正向反馈"。研究人员总结称，退出企业的股价涨幅"远超那些对俄罗斯资产进行一次性减记企业的减值成本"。

纽约梅隆银行今年早些时候表示已停止在俄罗斯的新银行业务。图片来源：GABRIELA BHASKAR/BLOOMBERG NEWS采用不同方法的研究发现了更微妙的投资者反应。印第安纳大学教授维韦克·阿斯特万什及其合著者对200多家企业公告的短期市场影响进行分析，揭示出显著的跨大西洋分歧。分析发现，投资者会因美国公司退出俄罗斯而惩罚它们，也会因非美国公司不退出而惩罚它们。

随着各公司按计划完成撤出俄罗斯的行动，未来几个月预计会出现更多减记和其他与俄罗斯相关的会计费用。

英美烟草公司3月11日表示，已"启动快速转让俄罗斯业务的程序"。该公司旗下品牌包括乐富门和好彩。据英美烟草女发言人透露，该转让目前仍在进行中。英美烟草尚未对该业务进行减值处理。

会计专家杰克·切谢尔斯基表示，企业可能会推迟宣布减记，直到它们能很好地掌握损失会有多大。

投资研究公司R.G. Associates Inc.的所有者切谢尔斯基说：“在你确信数字不太可能改变之前，你不会想公布一个数字。”

莫斯科国际商务中心。对俄罗斯业务进行减记的公司涉及银行、啤酒商、制造商、零售商、餐馆和航运公司等多个行业。照片：马克西姆·舍梅托夫/路透社多家公司正在向投资者提供与俄罗斯相关损失的粗略预估。

已暂停在俄业务的制造商ITT公司上月表示，由于该国"销售额大幅下降"，预计今年收入将减少6000万至8500万美元。这家为汽车、航空航天和能源行业生产特种部件的企业，其总收入为28亿美元，此次损失仅占一小部分。

随着制裁削弱俄罗斯经济，仍在当地运营的企业正在重新评估未来收益并计提损失。由于预测俄罗斯经济将陷入长期衰退，网约车巨头优步科技公司5月对其在俄罗斯出租车合资企业的股权价值计提1.82亿美元减值。优步2月曾表示正在寻求加速出售该股权的机会。

托马斯·格里塔和尼克·科斯托夫对本文有贡献。

**联系方式：**让·伊格尔沙姆，邮箱[email protected]

本文发表于2022年6月11日印刷版，标题为《企业清点俄罗斯业务损失》。