零售业首席财务官面临预测挑战 库存难题持续存在——《华尔街日报》

Big Lots等零售商正通过促销活动清理过剩库存。图片来源：Luke Sharrett/彭博新闻大型零售商的财务主管们正艰难预测季度销售额，因其公司面临持续航运延误，同时消费者对休闲服装和家居用品等一度热门的疫情商品需求减弱。

在疫情初期应对短缺问题后，企业为满足经济复苏时的强劲需求而囤积库存作为缓冲。但部分大型零售商误判了消费者改变消费习惯的速度。供应商交货周期延长——要求企业比往常提前数月下单——也令零售商更难在单季度内控制库存。

财务主管们正采取折扣清仓（这会侵蚀公司利润）和更多依赖预测分析管理库存等措施应对。

梅西百货首席财务官Adrian Mitchell图片来源：Jeenah Moon/彭博新闻塔吉特公司和梅西百货等零售商近期均表示受困于库存过剩。总部位于明尼阿波利斯的塔吉特周二称，由于取消供应商订单并通过折扣清理滞销商品，今年利润将下滑。

“我们没预料到消费者行为转变如此突然，”总部位于哥伦布市的Big Lots公司首席财务官乔纳森·拉姆斯登表示。该公司因库存积压拖累了最新业绩，截至4月30日的季度净销售额同比下降15%，而库存量却增加了49%。公司报告净亏损约1100万美元，而去年同期净利润为9460万美元。

百货连锁企业梅西百货表示，他们预见到疫情期间热销的休闲服饰和家居用品等商品需求会下降。“只是这一转变比预期来得更快，”公司发言人表示。随着供应链部分环节的缓解，梅西收到的货品比预期更多。

首席财务官阿德里安·米切尔在5月26日的财报电话会上称，该零售商运用预测分析技术来预估需求及潜在库存中断风险，从而精准采购并合理分配商品至各门店。“我们维持利润率的能力取决于对跨品类客户需求的把握，”他说道。

去年该公司约30%的订单未能如期到货。梅西表示目前缺货率已降至20%左右，但导致部分配送中心出现库存积压。

截至4月30日，梅西资产负债表上库存价值略低于50亿美元，同比上涨17%。公司计划未来数月通过降价促销清理过剩库存，但预计将保持与2019年持平的利润率。本季度梅西实现净利润2.86亿美元，去年同期为1.03亿美元。

根据数据提供商标普全球市场财智的数据，第一季度，标普500指数成分股公司的资产负债表上约有1.1万亿美元的库存，较上年同期增长16%，与2020年第一季度相比增长25%。该数据集涵盖了2022年第一季度的496家公司，因为各公司仍在公布季度业绩。

Big Lots的首席财务官拉姆斯登表示，在订购了过多的园艺设备和户外家具后，Big Lots正在取消与供应商的订单，并通过促销活动来清理过剩库存。该公司上月解雇了其首席商品销售官，目前还在寻求购买一个新的商品规划系统，以提高对业务的可见性。

金融服务公司瑞银集团的分析师杰伊·索尔表示，导致零售公司库存水平升高的因素之一，尤其是制造商所需的交货时间延长。索尔称，与疫情前相比，企业从海外制造商那里将货物运到国内所需的时间大约延长了两到三个月。索尔表示，零售商比过去更早下单，这使得它们容易受到消费者偏好快速变化的影响，尤其是在时尚方面。

库存管理通常属于运营高管（如首席运营官或商品销售官）的职责范围。但首席财务官也发挥着作用，因为库存水平会影响财务业绩，并占用可用于业务其他方面投资的资金。

总部位于俄亥俄州哈德逊市的Joann公司（主营面料和手工艺品）财务总监Matt Susz表示，公司正在寻求提高库存周转速度的方法。截至4月30日，该公司资产负债表上的库存达6.745亿美元，同比增长25%。库存水平上升部分源于企业为确保秋季商品准时到货而提前备货。该公司采取"离岸确认"原则，海运货物一经启运即计入库存。

Susz称，Joann计划今年在哥伦布市郊新建一个物流中心，重点处理目前由门店履行的线上订单，这将有助于整合并降低整体库存水平。在截至4月30日的三个月中，由于商品需求低于预期，Joann净亏损3160万美元，而去年同期盈利1520万美元。

商业咨询公司Hackett Group供应链优化业务负责人Josh Nelson指出，虽然2020年供应链普遍受影响，但此后企业面临的是消费需求与供给之间的错配问题。

并非所有零售商都存在过度囤货现象。体育户外用品零售商Academy Sports & Outdoors首席财务官Michael Mullican表示，公司通过运用机器学习预测销量，有效避免了库存积压。

“因为这些工具相对较新，它们的学习速度更快，”穆利肯先生说。这家总部位于德克萨斯州凯蒂市的公司库存单位较2019年下降了8%。“我们的销售曲线足够可预测，使我们能够提前应对一些其他公司可能遇到的库存积压问题，”他说。不过，据其首席财务官表示，由于全球短缺，该公司的防滑鞋类产品库存仍低于预期水平。

**联系作者：**克里斯汀·布劳顿，邮箱：[email protected]；马克·莫勒，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年6月9日印刷版，标题为《零售业首席财务官在持续障碍中应对库存问题》。