Battery Ventures的Neeraj Agrawal谈风投支持企业前景 - 《华尔街日报》

作者：维帕尔·蒙加2022年6月8日上午6:00（东部时间）|WSJ专业版Battery Ventures的普通合伙人尼拉吉·阿加瓦尔。图片来源：Battery Ventures由于利率上升和估值下降，风险投资公司感到震惊，并向其投资组合公司提供建议：削减成本并保存现金。尼拉吉·阿加瓦尔，总部位于波士顿的Battery Ventures的普通合伙人表示，公司无法通过削减成本来实现增长。如果他们想在这场经济低迷中领先于对手，就必须继续投资。

阿加瓦尔先生一直建议他的投资组合公司更战略性地思考其生存计划，并找到持续增长的方法。

阿加瓦尔先生于2000年加入Battery，他与WSJ Pro Venture Capital谈到了他对风险投资支持的公司的看法，他一直在告诉他的投资组合公司什么，以及技术工作岗位从硅谷和纽约外流的趋势。采访经过编辑和压缩。

**WSJ专业版：**您如何描述当前的经济环境？

**阿加瓦尔先生：**有些部分是确定的，有些部分则非常不确定。确定的部分是估值环境发生了巨大变化，资本成本正在上升。不确定的部分是：是否会出现经济衰退，以及这将如何影响需求或公司？我的总体感觉是，我们有足够的信号表明，从今年年中开始，我们将开始看到大公司收紧预算。这在第一季度没有发生，因此第二季度的信号将是最有趣的数据点。

**华尔街日报专业版：**与您过去经历的其他经济低迷相比，当前情况如何？

**阿格拉瓦尔先生：**我的职业生涯始于2000-2001年的互联网泡沫危机，随后又经历了2008年金融危机。现在发生的实际上是最糟糕的噩梦，是两者的结合。在2000-2001年，我们看到科技公司估值大幅重置，但并没有出现广泛的经济危机。而在2008-2009年，虽然存在广泛的经济问题，但科技行业整体表现良好。而现在，我们既面临估值重置，又可能在接下来几个季度遭遇经济重置。不幸的是，这对我们的初创企业来说可能是一个不太有利的环境。

**华尔街日报专业版：**您给投资组合中的公司提供了哪些建议？

**阿格拉瓦尔先生：**许多创始人联系我询问‘我该怎么办？’他们中许多人已经阅读了其他投资公司的备忘录。我的观点是，给所有公司相同的建议并不合理。你必须根据具体情况提供定制化的建议。这个平衡取决于公司资产负债表上有多少现金、其市场地位以及整体市场机会。因为归根结底，大部分价值都是由行业赢家获取的。现在很多人都在谈论裁员、削减成本或延长跑道。但如果你这样做了，最终只成为行业第三名，那么整个过程对创始人、投资者等所有人来说都不是时间的有效利用。

你还需要明确指出，2020年和2021年是非常反常的年份。在过去22年中，这两年在融资估值方面完全不同。我投资的许多公司一年内完成了三轮融资，这在我的职业生涯中从未发生过。有些创业者开始认为2020和2021年才是常态，并以为世界本该如此。让（创始人）首先明白2010至2018年才代表正常状态非常重要——2022年6月的形势就更接近那些年份。另外，情况可能在好转之前会变得更糟。

**WSJ专业版：**您认为对节约成本的重视会在多大程度上加速企业在湾区以外——甚至美国以外——成本更低地区招聘的趋势？

**阿格拉瓦尔先生：**如果只在全球最昂贵的城市招聘，企业成本结构会非常高，人均成本可能达到40万美元。企业需要建立多城市运营架构。有些创始人不愿讨论这点，因为他们喜欢集中化办公模式，但这显然不可持续。所有大型企业都必须设立多个办公地点，包括多个研发中心。因此我认为这确实会推动多地化布局。

**WSJ专业版：**当前环境在多大程度上适合实施涉及收购行为的增长战略？

阿格拉瓦尔先生： 风险投资生态系统在当前周期内催生的公司数量远超以往。如果要给出一个具体数字，可能比其他周期多出两倍的风险投资支持公司。当这些公司寻求更多资金时，其中许多将无法筹集到足够资金来维持其商业计划。它们将需要寻找归宿。

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