辉瑞和莫德纳未能获得幼儿接种授权——《华尔街日报》

美国最小的孩子们可能很快就能接种两种获批的新冠疫苗。但在生物技术板块普遍抛售中遭受损失的疫苗制造商股票投资者，仍无法松一口气。

一些焦虑的家长正推迟完全恢复正常生活，直到他们的孩子接种疫苗。因此，如果有人认为辉瑞-BioNTech及其竞争对手Moderna（这两家公司本月都在寻求美国食品和药物管理局批准为5岁以下儿童接种疫苗）可能拥有相当大的全国市场，这种想法是可以理解的。

但在自由派飞地之外，今年夏天儿科医生诊所外可能不会排起长队。即使情况并非如此，相关人口一开始就不是很多：5岁以下儿童有2500万，而已经有至少一种疫苗可供接种的美国人超过3亿。根据美国疾病控制与预防中心的数据，5至11岁年龄组的疫苗接种率仅为29%，而美国符合条件的人口的接种率为67%。

即使在大流行肆虐的时候，疫苗接种率也随着年龄的增长而下降——鉴于病毒对老年人的影响更大，这一趋势并不令人意外。例如，青少年的接种率明显高于儿童，12至17岁的人群中有59%完全接种了疫苗。在65岁以上的人群中，这一数字跃升至91%。

有充分理由相信，5岁以下儿童的接种比例将是有史以来最低的。根据凯撒家庭基金会最近的一项调查，只有18%的5岁以下儿童的父母表示，一旦疫苗可用，他们会立即为孩子接种新冠疫苗。近40%的幼儿家长表示，他们会"观望"后再决定是否给孩子接种，而27%的家长表示他们"绝对不会"给孩子接种新冠疫苗。

对幼儿的关注程度可能远低于对较大年龄组儿童的关注，这仅仅是因为与去年10月批准5至11岁儿童接种疫苗时相比，人们对疫情的紧迫感有所降低。当时的每日死亡人数是现在的五倍多。

即使我们乐观地假设幼儿最终接种率与较大年龄组相似，辉瑞和Moderna的总市场也仅有约500万至600万幼儿。虽然我们不清楚这些疫苗的具体定价，但美国市场的总规模可能只有数亿美元，而全球成人疫苗订单规模则高达数百亿美元。

杰富瑞集团医疗保健股票策略师威尔·塞沃什表示：“这对公司业绩而言根本微不足道。”

Moderna和BioNTech的股价对疫苗消息比辉瑞更为敏感，这两家公司今年股价均下跌约40%，可能会对FDA关于儿童疫苗的任何决定作出反应。当Moderna在3月底获得FDA加强针批准时，其股价一度飙升5.2%，但随着生物技术板块整体下跌，这些涨幅在随后几天迅速回吐。辉瑞拥有更多样化的药物组合，并通过抗病毒药物Paxlovid获得与疫情相关的独立收入来源。该公司股价年内仅下跌10%，表现优于大盘。

对于FDA批准带来的股价反弹应持怀疑态度，但如果Moderna针对奥密克戎变种改良的新加强针能在秋季获批上市，或许会带来更长期的新冠疫情收益。

疫苗制造商仅靠幼儿接种方案难以重获投资者青睐。

辉瑞与Moderna的潜在市场总量约为500万至600万名幼儿。图片来源：杰夫·科瓦尔斯基/法新社/盖蒂图片社刊载于2022年6月7日印刷版，原标题为《辉瑞与Moderna难借幼儿接种提振股价》。