Reddit是糟糕时机的王者——《华尔街日报》

在2021年讲述威廉姆斯姐妹网球生涯崛起的剧情片《国王理查德》中，威尔·史密斯饰演的理查德·威廉姆斯为女儿维纳斯拒绝了无数令人瞠目的重大机遇。最终这对姐妹——维纳斯和塞雷娜——取得了辉煌成就。

若是社交媒体平台Reddit——由塞雷娜·威廉姆斯的现任丈夫亚历克西斯·奥哈尼安联合创立——也能拥有这般胆识与时机该多好。去年Reddit用户掀起市场狂潮，推动游戏驿站等模因股爆发散户投资热，彻底颠覆投资基本面法则，一度使WallStreetBets论坛成为金融宇宙的中心。Reddit于2005年在大学宿舍创立（与一年前脸书的诞生如出一辙），如今已成为全球访问量最大的网站之一，截至1月日均活跃独立用户超5000万。

但至少在财务层面，两者的相似之处仅止于此。在这个科技行业普遍狂妄自大的时代，Reddit却是个罕见的反例——野心不足，创始人也不懂何时该坚持、何时该放弃。

该公司在2006年仅以1000万美元的价格卖给了媒体集团康泰纳仕。截至去年8月其私募估值已达100亿美元。2020年末，奥哈尼安在推特上发文称，出售公司时，他觉得自己"捡了大便宜"，毕竟只工作了16个月就赚到了父母一辈子都挣不到的钱。他写道，当时有很多东西他"迫切"需要学习，比如管理、团队建设和领导力。若能更好地把握时机就更好了。

联合创始人史蒂夫·霍夫曼现任首席执行官，想必已掌握管理要诀，且似乎学会了趁金融热潮未退及时出手。在游戏驿站狂潮后仅数日，Reddit通过私募交易实现估值翻倍，并首次推出超级碗广告。但融资计划在此事件前就已制定。

Reddit标识。这个社交媒体平台是未能把握时机、创始人不知何时出售的典型案例。图片来源：加比·琼斯/彭博新闻更不乐观的是，Reddit直到去年底科技股估值开始转向时，才秘密提交上市申请。由高盛和摩根士丹利牵头、预计在第一季度进行的IPO最终未能实现。此后，依赖广告收入的社交媒体行业情绪急剧恶化。

以科技股为主的纳斯达克综合指数今年下跌23%。上周彭博报道称，富达投资4月大幅下调Reddit估值，其持股价值较前一个月缩水超三分之一。此后，以广告为基础的社交媒体平台Snapchat母公司Snap Inc.下调业绩指引，称不利的宏观经济环境恶化程度"比预期更严重、更迅速"。该声明导致Snap股价单日暴跌43%，整个社交媒体板块随之重挫。

当Reddit的WallStreetBets板块被批评者称为助人散财之地——包括鼓吹"钻石手"策略（在投机狂热中坚守不放）——这使赫夫曼先生获得了国会听证的机会。他作证称该论坛的投资建议"可能是最优质的"，因为需要获得群体认同。下次，他或许应该直接采纳华尔街大行的任何建议。

致信劳拉·福曼，邮箱：[email protected]

刊载于2022年6月6日印刷版，标题为《Reddit总在错误时机称王》