《华尔街日报》：泰拉币银行挤兑事件持续追查源头

加密货币投资者仍在试图弄清楚是什么导致了5月份一对数字代币的惊人崩盘，这对代币在本月初还价值超过400亿美元。

上周，分析公司Nansen指出，借贷公司Celsius是导致luna和terraUSD加密货币崩盘的少数用户之一。尽管Celsius对这一说法提出异议，但对崩盘原因的信息搜寻凸显了去中心化金融世界的不透明性。

在DeFi中，很难理解谁为贷款提供资金，资金流向何处，或者触发货币崩盘有多容易。这是监管机构担心DeFi对投资者和更广泛金融体系影响的原因之一。

TerraUSD在上个月几天内崩溃。照片：Gabby Jones/Bloomberg News许多投资者将资产投入提供丰厚回报的加密产品中；这些服务随后将资金借给他人。根据DeFi Llama网站的数据，DeFi平台上持有的资产价值（称为“锁定总价值”）从2020年初的6亿美元飙升至2021年12月26日的3170亿美元峰值。现在已降至约1060亿美元，与整个市场的加密货币价格下跌同步。

Anchor Protocol是terraUSD持有者的热门服务，因为它为用户提供了19.5%的加密贷款利息。但在5月，大量投资者开始从Anchor撤资，最终导致了terraUSD和luna的崩盘。目前尚不清楚是谁引发了抛售，以及他们是否有意触发崩盘。

南森的报告指出，Celsius是少数几个最早从Anchor撤出数亿美元资金的用户之一，这可能引发了平台上更广泛的抛售。

Celsius表示，其风险管理团队发现了平台“稳定性变化”，这促使它撤出资产只是为了保护客户资金。该公司表示，并未从这种不稳定中获利。

Celsius接受客户存款，然后将这些资金借给其他用户，如交易所和做市商。它收取服务费，然后将这些收入作为利息支付转给用户。Celsius为用户提供高达约14%的收益率，因此Anchor的19.5%收益率对该公司很有吸引力。

“这类似于传统的证券借贷，”提供多种加密货币金融服务的加拿大上市公司Voyager Digital的首席执行官Steven Ehrlich说，其中一些服务提供固定收益率。“这几乎与传统世界中的情况完全相同。”

但这些产品和服务并不像传统金融服务那样运作。

“它被宣传为更好的储蓄账户，但事实并非如此，”加密货币服务公司Swan Bitcoin的首席执行官Cory Klippsten说。

在托管、风险管理或资本储备方面没有标准。没有透明度要求。投资者通常不知道他们的资金是如何被处理的，也不知道交易对手是谁。

“你实际上是一个无担保的贷款人，”Klippsten先生说。“他们收集零售贷款，并将其投资于监管较少的后端活动。”

例如，投资者并不清楚他们在Celsius账户中的资金可能被投资于Anchor平台。Celsius、Voyager及业内其他公司通常不会披露其交易对手方信息。

监管机构对这些借贷平台的风险日益感到不安。4月，在监管压力下，Celsius停止接受美国非合格投资者的新计息存款。Coinbase计划推出的类似项目也因美国监管机构的反对而搁浅。 

此外，与传统银行账户不同，这些平台不提供存款保险。如果DeFi服务崩溃或遭黑客攻击——而它们被黑的名声早已臭名昭著——用户基本上只能自担风险。

“在加密货币世界里，随便什么人都能发布产品，“DeFiYield创始人迈克尔·罗斯默表示，该公司为DeFi项目提供审计软件，“我们很快发现市场上充斥着各种复杂的金融工具和产品，却没有任何审查机制。”

联系记者保罗·维尼亚请致信[email protected]

本文发表于2022年6月6日印刷版，标题为《加密货币挤兑风波溯源仍在进行中》。