若交易失败，边疆航空将支付2.5亿美元分手费给精神航空——《华尔街日报》

边疆航空 将支付精神航空 公司2.5亿美元分手费，如果监管机构阻止两家航空公司合并，根据周四公司达成的新协议。

此举正值精神航空试图赢得投资者对其与边疆航空合并的支持，并抵御来自竞争对手捷蓝航空 公司的恶意收购。

这也解决了机构股东服务公司本周提出的一个担忧，这家代理咨询公司曾指出，缺乏此类分手费是其建议精神航空投资者投票反对边疆航空交易的关键原因。

捷蓝航空在4月份出人意料地对精神航空提出收购要约，此前精神航空已宣布与边疆航空达成协议。捷蓝航空承诺，如果监管机构阻止其与精神航空的交易，将支付2亿美元。

精神航空高管周四表示，他们认为额外的费用应该会让股东更容易做出决定，股东们定于下周就与边疆航空的合并进行投票。

“更高的反向终止费和与边疆航空合并更高的完成可能性，为精神航空股东提供了比捷蓝航空提议的交易更实质性的监管保护，”精神航空董事长麦克·加德纳表示。

精神航空在2月份同意被边疆航空收购，这笔交易将把两家商业模式相似的廉价航空公司联合起来。照片：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社捷蓝航空表示将审查修订后的条款，但认为已提出更优报价并准备好进行交易谈判。

“今天的公告表明，出于股东最大利益考虑，他们本应诚意与我们协商——然而他们再次未能做到，“捷蓝航空在声明中称。“精神航空董事会只是在压力下才重返边疆航空谈判桌。”

这三家航空公司围绕精神航空的命运已鏖战数周。这家快速发展的廉价航空以低价票和全方位附加费著称。

精神航空二月同意被边疆航空以最初估值29亿美元的现金加股权交易收购，该交易将使两家商业模式相似的折扣航司合并。

捷蓝随后提出36亿美元现金报价，意图将精神航空的廉价业务纳入麾下。当精神航空拒绝该报价选择坚持与边疆合作后，捷蓝启动了对精神航空股票的收购要约，试图通过施压这家廉价航空管理层重返谈判桌。

精神航空高管坚持认为与边疆的交易更易获监管批准，暗示捷蓝只是企图搅局以阻止两家航司形成更强竞争力——这一指控遭捷蓝反驳。捷蓝表示收购精神航空是其长期战略，将增强其与主导美国航空业的四大航司竞争所需的实力。

机构股东服务公司(ISS)周二在一份报告中表示，Frontier的交易可能相对更容易执行，但两者都面临监管风险。该公司得出结论，捷蓝航空(JetBlue)的报价在财务上更优，如果反垄断当局拒绝合并，捷蓝航空的报价能提供更多保障。

ISS本周写道：“鉴于潜在的监管风险和捷蓝航空提供的2亿美元终止费，股东们可能会质疑董事会未能与Frontier协商反向终止费。“这样的费用"将为股东提供实质性的安慰，同时最终——如果Spirit的信念是正确的——Frontier无需付出任何代价。”

另一家代理咨询公司Glass Lewis & Co.支持Frontier的合并，并建议Spirit股东投票支持，理由是监管路径更简单，以及"对捷蓝航空报价动机的合理质疑”。Glass Lewis还表示，Frontier协议中增加的终止费令其感到鼓舞，称这应有助于缓解股东的潜在担忧。

Frontier董事长威廉·弗兰克(William Franke)周四表示，两家公司相信监管机构会发现Frontier与Spirit的合并是有益的。

Spirit此前曾表示不同意ISS的建议，并认为该公司"过度关注"反向终止费。

Spirit首席执行官泰德·克里斯蒂(Ted Christie)本周早些时候表示，由于Spirit认为捷蓝航空的合并将面临更大的障碍，因此投资者应该为额外的风险获得补偿是合理的。他还表示，ISS没有考虑到在支付任何终止费之前可能需要进行18至24个月的审查和诉讼。

尽管如此，他周四表示，一些股东曾推动增加保护措施。

“在与Frontier董事会和管理团队讨论这一反馈后，我们同意修改合并协议，“克里斯蒂先生说。

致信 Alison Sider，邮箱 [email protected]

刊登于2022年6月3日印刷版，标题为’Frontier增加Spirit分手费’。