分析：Lululemon的客户或许对通胀不以为意，但其他零售挑战依然存在——华尔街日报

图片来源：CARLOS OSORIO/REUTERS露露乐蒙（Lululemon Athletica Inc.）或许找到了应对挑战消费领域的宏观经济逆风的方案，其高收入客户群能够承受价格上涨，并且该公司还进军了高尔夫、网球和其他品类。

但这家运动服装零售商无法避免其他成本上升对零售商的冲击，比如工人工资和航空货运。其库存水平也有所上升，一些分析师认为，如果消费者在重返办公室和更多外出时突然将运动裤换成更正式的款式，这可能会给露露乐蒙带来压力。

分析师将露露乐蒙第一季度的强劲销售归功于其具有韧性的客户群和新产品，这促使该公司上调了全年展望。

BTIG分析师表示，露露乐蒙“似乎避开了任何宏观经济压力的迹象”，并且“得益于其面向高收入消费者的定位而表现强劲”。该公司还提到了一系列强劲的新产品，包括名为Blissfeel的鞋类产品以及新的高尔夫和网球服装。

花旗集团（Citi）的分析师担心，露露乐蒙的客户可能会动摇，使该公司面临高库存的困境。该公司的库存较去年增长了74%，季度末达到13亿美元，露露乐蒙高管表示，这部分是为了在平衡销售势头的同时缓冲供应链冲击。

花旗分析师在研究报告中表示：“我们认为库存水平略高，特别是如果随着今年时间推移消费趋势减弱（且消费支出越来越倾向于’外出’类服饰）。”

原材料、劳动力和航空货运成本持续上涨，公司正面临利润压力。摩根大通分析师在报告中指出：“利润率可能持续承压，特别是在营收环境仍然波动的情况下。”

尽管全行业面临通胀上升和供应链压力，Lululemon第一季度收入增长近三分之一后上调了全年预期，目前预计销售额在76.1亿至77.1亿美元之间，高于此前75.5亿美元的预测中值。全年每股收益预期从9.15-9.35美元上调至9.42-9.57美元。

“我们持续支持客人的运动需求，这推动了大流行期间及之后的业务增长势头，并继续是我们发展的最大动力，“首席执行官卡尔文·麦克唐纳在财报电话会议上表示。

Lululemon近期提出到2026年实现销售额翻倍的目标，计划通过扩大男装产品线和国际业务实现增长。但可能面临挑战，杰富瑞集团分析师认为这些目标"雄心勃勃，需要各部门精准执行”。

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