芯片短缺可能终于要缓解了对亚洲来说，这喜忧参半——《华尔街日报》

好消息是：过去两年的芯片短缺问题可能正在缓解。然而，这对亚洲经济体及科技供应链上的企业来说却是坏消息。中美两国对芯片需求的阻力正在加剧。

中国经济的放缓与美国科技行业的增长乏力，将削弱消费者和企业对电子设备的需求。智能手机和个人电脑的出货量已开始同比下降。行业追踪机构IDC数据显示，一季度智能手机出货量同比下滑8.9%，PC出货量下降5.1%。

随着全球经济重启，多数地区的消费者正将支出从商品转向服务。对物价上涨的担忧可能进一步抑制消费。中国则因严格的防疫政策面临更广泛的收入和消费冲击——今年春季上海大部分区域处于封控状态。IDC指出，中国一季度智能手机出货量下降了14.1%。

太平洋彼岸，美国科技股暴跌可能导致IT设备支出缩减。初创企业的融资渠道正在枯竭。挥金如土的科技公司或许需要开始收紧钱袋、关注盈利。过去几年间，数据中心服务器芯片一直是芯片制造商的重要增长点，但科技公司减少支出可能改变这一局面。

自疫情初期以来，亚洲科技供应商一直受益于强劲的消费者需求。图片来源：Tpg/Zuma Press但有一线希望：过去18个月困扰全球经济的半导体短缺问题，随着需求增长放缓可能终于开始缓解。根据追踪科技供应链上200多家公司的瑞士信贷数据，库存天数从去年第四季度的42天增加到今年前三个月的53天。自疫情以来，由于企业为应对生产和物流挑战而囤积库存，库存水平一直呈上升趋势。但终端需求放缓加上企业库存水平高企，可能会在今年晚些时候损害供应商的利益。

大多数科技供应商所在的东亚地区将深切感受到这种痛苦。最近上海和其他中国城市的封锁扰乱了韩国和台湾等邻近经济体的供需。韩国5月份出口回升，但部分原因是去年5月的工作日较少。摩根士丹利表示，经调整后，每日出口增长将进一步放缓，尤其是半导体和平板显示器等主要出口产品。上海的重新开放可能会在短期内提振经济，但只要中国坚持某种形式的清零政策，中国消费的疲软就会持续下去。至少在2023年初之前，这一政策不太可能发生任何重大变化。

晶圆代工龙头 台积电或许能更好地应对需求放缓，因其凭借技术领先优势和强劲定价能力正从较小厂商手中夺取市场份额。而产品对行业价格周期更敏感的公司——如三星电子和SK海力士的内存芯片业务——可能遭受更大冲击。

自疫情初期以来，亚洲科技供应商一直受益于旺盛的消费需求。虽然尚未雷声大作，但今年行业前景将趋于黯淡。

联系作者 Jacky Wong，邮箱 [email protected]

本文发表于2022年6月3日印刷版，标题为《芯片短缺缓解对亚洲而言喜忧参半》。