美联储官员洛根表示数字货币可能影响央行运作 - 《华尔街日报》

作者：迈克尔·S·德比2022年6月2日12:36更新 ET|WSJ专业版负责管理央行资产负债表的纽约联邦储备银行官员表示，私人数字货币可能对货币政策的实施方式产生显著影响，并可能导致央行资产负债表规模出现更大波动。

周四发言时，洛丽·洛根——目前担任美联储9万亿美元系统公开市场账户经理，并将于今夏出任达拉斯联储主席——评估了包括稳定币和央行数字货币在内的加密货币可能如何影响央行的货币政策制定。洛根女士未对美国货币政策前景置评，并谨慎表示她的发言具有普遍性，不仅限于美联储面临的问题。

洛根女士指出，无论发生什么情况，私人或公共数字货币的采用和设计方式都存在重大不确定性，这使得就这类资产将如何影响央行运作得出明确结论变得复杂。

但她表示，完全数字化的货币可能影响银行准备金需求，同时可能给金融体系带来更多波动性，并推动央行资产负债表规模发生潜在变化。它还可能影响央行在压力时期提供流动性的关键职能。

洛丽·洛根目前负责管理美联储9万亿美元的系统公开市场账户，并将于今夏出任达拉斯联储主席。图片来源：达拉斯联储/路透社"在新型公共和私营数字货币并存的环境下，传统银行的流动性保障机制可能变得更为关键，“洛根女士在演讲文稿中表示。

她阐释道，私营数字货币可能与传统银行存款形成竞争，虽然可能带来效率提升，“但也可能导致存款流动的波动，从而意外改变商业银行的流动性状况。这可能进而增加隔夜利率偶发波动的潜在风险，并强化对央行流动性支持工具的需求。”

洛根女士同时指出，声称通过锚定传统资产或政府货币来减少价格波动的稳定币，也可能带来新的波动源。

相较于完全由央行准备金支撑的稳定币，这类稳定币’可能抑制央行资产负债表的扩张速度’，这位官员表示。“但该结构同时会给稳定币发行方带来流动性风险，进而可能催生对后备资金支持的需求，“洛根女士补充道。

这位纽约联储官员还提出，央行可能需要加大资产负债表中的短期证券比重，以应对数字货币使用带来的潜在市场变化。这类货币"可能需要央行重新构思实施策略，或许需要通过调整资产组合或工具来为体系注入流动性，“洛根女士强调。

政策制定者发表此番言论之际，私人数字货币正因更广泛的资产市场在通胀飙升和美联储快速转向紧缩货币政策的影响下暴跌而经历剧烈波动。

美联储官员经常淡化大多数加密货币作为货币的作用，倾向于将其视为一种资产类别，并且多位美联储官员表示稳定币需要监管。与此同时，美联储正在积极探索采用自己的数字货币，目前看来这主要是作为一种加快支付速度的手段。

纽约联储资深人士洛根女士将于8月22日成为达拉斯联储的领导人。

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