印度科技IPO市场略有回暖 - 《华尔街日报》

Delhivery为印度其他电商公司提供物流服务。图片来源：Nasir Kachroo/Zuma Press在经历了2022年惨淡的开局后，印度上周迎来了一家风投支持的初创企业在公开市场的惊人成功上市。但投资者不应指望健康的动物精神会这么快就重新回到印度的IPO市场。

Delhivery为印度其他电商公司提供物流服务，其投资者包括软银(SoftBank)、老虎环球(Tiger Global)和凯雷(Carlyle)，该公司此次筹资约6.75亿美元。该股上市首日开盘价为每股487印度卢比，周四收于570卢比。按照2020年和2021年繁荣时期的标准，17%的涨幅可能显得微不足道，但在全球市场仍动荡不安、何时见底尚不明朗的情况下，这看起来像是一个成功。

但科技企业家们现在还不应该开香槟庆祝：印度科技公司新一轮IPO潮，尤其是那些现金消耗高、盈利之路漫长的公司，不会很快到来。在去年IPO热潮中经历了Zomato、Nykaa、Paytm和PolicyBazaar等公司上市后，投资者对科技公司持怀疑态度，这种态度可能还会持续12到18个月。

相反，少数现金流良好的勇敢企业可能会在今年晚些时候试探市场——前提是大盘有所复苏。像Oyo Hotels & Homes、在线药房PharmEasy、金融科技公司MobiKwik和电商平台FirstCry等众多科技独角兽近期不太可能进行IPO。

Motilal Oswal金融服务公司股票策略师Hemang Jani认为，由于去年大多数投资者未能从IPO中获利，他们仍保持高度谨慎。他认为当市场稍趋稳定时，印度可能会看到IPO活动有所复苏，但投资者只会对估值合理且现金流强劲的公司感兴趣。

根据市场情报提供商Tracxn Technologies的数据，在今年第二季度已上市的23家印度公司中，Delhivery是唯一一家获得风投和私募支持的科技企业。Delhivery的股票发售仅获得1.63倍超额认购，主要依靠合格机构投资者支撑。非机构投资者、散户和员工的认购量低于预留配额——这至少表明散户情绪仍深陷低迷。

这一冷淡反应还是在公司推迟上市并缩减30%募资规模后出现的。软银和凯雷集团在IPO中出售的股份也少于原计划。Delhivery选择在市场动荡时期上市，因其需要资金进行收购。首席执行官Sahil Barua带着"股价不应跌破发行价"的朴素目标进入市场。

如果这还不能反映印度IPO市场的低迷，那什么才能？

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刊登于2022年6月4日印刷版，标题为《印度IPO市场略有解冻》。