Salesforce提供的云服务覆盖有限 - 《华尔街日报》

Salesforce凭借其规模和产品广度获得优势。图片来源：josh edelson/法新社/盖蒂图片社有时候，即便是最大的云也未必能带来足够的希望。

第一财季业绩显示，Salesforce 似乎为受挫的云软件行业带来一线曙光。这家最大的纯企业订阅软件供应商声称，尽管宏观经济挑战影响了许多行业，但其需求并未下滑，收入同比增长24%至74亿美元。这推动云股票在周三早盘交易中上涨。

但Salesforce的业绩并不亮眼。事实上，截至4月30日的季度收入仅比华尔街预期高出0.4%——根据FactSet的数据，这是至少五年来最小的超出幅度。此外，Salesforce将全年收入预测下调了约1%，并发布了低于分析师预期的本季度收入预测。公司将此归因于汇率逆风，但伯恩斯坦的Mark Moerdler指出：“除了新冠疫情初期，这是近年来Salesforce首次未按固定汇率提高财年指引。”

因此，云股票在周三午盘时再度下跌。Salesforce的业绩与其他几家公司一起，呈现了行业现状的不均衡图景。上周，Workday和Snowflake的报告令人失望，但Zscaler表现强劲。后者提供基于云的网络安全软件，4月季度收入同比增长63%，并为7月期间提供了远高于华尔街预期的增长展望。

另一方面，Workday报告的本季度账单收入未达到华尔街预期。这家人力资源和财务管理软件制造商指出，原定于刚结束季度完成的数笔大额交易被推迟至本财年后期。与此同时，Snowflake仍保持着强劲增长势头，最新季度收入同比上涨85%。但对于这家基于云计算的商业分析软件制造商而言，这也是有记录以来最小的业绩超预期幅度。该公司还向分析师透露，部分客户面临"更具挑战性的运营环境"，在本季度减少了服务使用量——鉴于Snowflake采用基于使用量的商业模式，这影响了收入增长。

在当前环境下，Salesforce凭借其庞大规模和产品广度占据优势。这家年收入即将突破300亿美元的公司，已从最初成名的客户关系管理软件业务成功扩张。近期收购Slack使Salesforce在为寻求支持远程办公的企业提供服务时获得更深入立足点。

相较于许多年轻的云服务同行，Salesforce已足够成熟，能够兼顾营收与利润。最近季度13亿美元的调整后运营利润超出华尔街预期，公司甚至微幅上调了截至明年1月的全年运营利润率目标。

这家热衷于收购的公司也展现出一种新近形成的克制感。联席首席执行官马克·贝尼奥夫在周二的电话会议中表示，尽管云股票遭遇抛售（他将其比作"对多项估值的合理调整"），但大规模并购交易"目前并不在我们的计划之内"。德意志银行的布拉德·泽尔尼克指出，Salesforce坚定不移地致力于提高利润率和自由现金流，“对于该股持续表现至关重要”。截至午盘，Salesforce股价上涨10%，有望创下近两年最佳单日表现。市场已经接收到了这一信号。

致信丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]

刊载于2022年6月2日印刷版，标题为《Salesforce提供有限的云庇护》。