《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间13:51 - 随着乌克兰战争推高农作物养分价格，在更广泛市场再度下挫之际，两家化肥生产商领涨标普500成分股。美盛公司跃升7%，CF工业公司上涨5.8%，使其年内累计涨幅分别达到63%和43%。两家公司本月早些时候均公布了强劲的季度业绩，派珀桑德勒今日将美盛目标股价从80美元上调至85美元，CF工业从120美元调升至132美元，同时维持对两家公司的"增持"评级。（[email protected]；@ptrevisani）

美东时间10:47 - 哥伦比亚6月19日总统决选本周启动竞选活动，周末投票已将候选人范围缩小至两位：领先的反化石燃料前游击队员古斯塔沃·佩特罗，以及77岁的建筑大亨鲁道夫·埃尔南德斯。天达集团在研究报告中指出：“左翼人士古斯塔沃·佩特罗和反体制民粹主义者鲁道夫·埃尔南德斯本周将重新调整竞选策略。“报告称，佩特罗承诺停止新的采掘勘探活动，计划禁止水力压裂和露天金矿开采，并将终止煤炭特许权续期。“这些提议存在问题，尤其是涉及石油行业的部分，“天达表示，“石油占政府收入的10%和外国直接投资的25%左右。"（[email protected]）

0740 东部时间 - 美国银行在一份报告中指出，钻石价格正受到强劲需求和供应紧张的支持，今年可能上涨15%。针对俄罗斯阿尔罗萨的制裁使得这部分供应更难进入西方市场，而全球产量自2017年以来持续下降，但该行表示未来可能会保持稳定。在需求方面，尽管中国市场的干扰，销售情况看起来仍然健康，美国银行预计，受美国市场推动，今年需求将增长10%。基于更高的价格预测，该行将佩特拉钻石的目标价上调55%，并将股票评级上调至买入，同时将卢卡拉钻石的目标价提高19%，将宝石钻石的目标价提高13%。([email protected])

0656 东部时间 - ING表示，任何预测皇家帝斯曼转型——出售其材料业务并与芬美意合并，成为全球第二大香精香料公司——的人曾经会被指责为异想天开。但这家荷兰营养、健康和生物科学公司已经做到了这一点，而且溢价非常低，ING分析师Reg Watson在一份研究报告中表示。根据初步粗略估计，帝斯曼-芬美意预计将产生28亿欧元的协同后息税折旧摊销前利润，企业价值在560亿至700亿欧元之间——荷兰银行表示，股东价值预计将因此飙升。ING维持对帝斯曼股票的买入评级和206.80欧元的目标价。帝斯曼股价上涨6.5%，至155.05欧元。([email protected])

0633 美国东部时间 - 美国银行在一份报告中指出，钻石价格出人意料地上涨，这将提升佩特拉钻石公司今年的利润。该行表示，由于供应紧张和需求强劲，2022年钻石价格可能上涨15%，因此将佩特拉评级从中性上调至买入，并将2022年EBITDA预测上调26%至2.45亿美元，目标股价从110便士提高到170便士。美国银行称：“我们对钻石行业前景持建设性态度，认为经过资产负债表重组和运营模式调整的’新佩特拉’公司，将在当前强劲的价格环境中占据有利地位。“佩特拉在南非拥有三座矿场，在坦桑尼亚拥有一座。（[email protected]）

0507 美国东部时间 - 金田公司对亚马纳黄金的全股票收购报价为67亿美元，溢价34%，瑞银报告指出这相当于2022年企业价值与EBITDA比率的8.2倍。该行表示，相较于金田约5倍的行业共识倍数，这一报价显得相当昂贵。但瑞银认为，合并后将形成年产量约350万盎司的新实体，使其与全球三大黄金生产商（行业中位数倍数为8.3倍）比肩。南非上市的金田股价暴跌12%，而伦敦市场的亚马纳股价在交易确认后飙升19%。（[email protected]）

0435 美国东部时间 - 朗盛集团与Advent International以37亿欧元联合收购帝斯曼工程材料业务的交易具有积极意义，Equita Sim分析师Gianmarco Bonacina在研究报告中表示。这家德国特种化学品公司将其主要服务于汽车行业的高性能材料业务注入合资企业，并将获得至少11亿欧元的首期付款。Bonacina指出，该协议剥离了朗盛周期性较强的业务。此前公司CEO马蒂亚斯·扎赫特表示，交易将使朗盛对经济波动的依赖显著降低。Equita给予该股持有评级，目标价70欧元。股价上涨10.1%至42.96欧元。（[email protected]）

0409 东部时间 - 朗盛与Advent International成立合资企业收购皇家帝斯曼工程材料业务是一大利好，杰富瑞分析师在研究报告中表示。该交易意味着这家德国特种化学品公司将贡献自有工程材料资产，并在新业务中持有至多40%股份，同时初期获得11亿欧元并启动3亿欧元新股回购计划。分析师称此次交易是朗盛实质性去杠杆事件。此外，朗盛可在三年内出售所持股份，所得资金也有助于为其13亿美元收购IFF微生物控制部门提供资金。该美资银行给予该股买入评级，目标价48.50欧元。股价上涨10.4%至43.05欧元。（[email protected]）

0344 东部时间 - 皇家帝斯曼与芬美意的合并（同时以37亿欧元出售其尼龙业务）标志着帝斯曼转型为纯营养健康公司的最后一步，杰富瑞表示。这家美资银行分析师在报告中指出，新公司将成为香精香料市场（芬美意专长领域）的重要参与者——该市场已高度整合，前五大公司占据超75%市场份额。合并后企业目标将40%-60%盈利用于分红，杰富瑞预估协同效应下每股收益将实现两位数增长。杰富瑞维持对帝斯曼的持有评级及161.0欧元目标价。股价上涨9.5%至159.45欧元。（[email protected]）

0342 东部时间 - 花旗表示，皇家帝斯曼和芬美意正以平等合并的方式联手打造一家配料巨头。花旗指出，该交易将整合帝斯曼庞大的营养产品组合与芬美意的香精香料业务，新公司的综合解决方案可能超越规模较小的同行。花旗分析师在研究报告中称，通过各自产品及内置研发工作，双方旨在帮助客户应对产品复杂度上升和高流失率的挑战，从而争取更高的市场份额。这家美国投行表示，进一步的大规模整合将加剧其他消费品配料企业的竞争压力，尤其是产品线更专一狭窄的企业。花旗维持对帝斯曼股票的买入评级和204欧元目标价。帝斯曼股价上涨9.7%至159.7欧元。([email protected])

0007 东部时间 - 大华继显分析师Llelleythan Tan在研究报告中表示，随着新加坡建筑业复苏，BRC亚洲的盈利前景显得强劲。Tan指出，这家钢网制造商凭借其市场主导份额，成为该国建筑行业的强有力代表。考虑到新加坡近期解除了新冠边境限制，随着建筑公司加大招聘和施工力度，国内劳动力短缺问题有望缓解。新加坡还拥有大量即将开展的公共部门项目，同时组屋供应量也有所增加。该券商将股票目标价从2.02新元上调至2.15新元，维持买入评级。股价下跌1.1%至1.75新元。([email protected])

2120 东部时间 - 针对金属与矿业公司CEO的非财务激励措施转变趋势正日益增强。花旗银行分析师在一份报告中指出，2021财年，该行评估的企业中有43%提高了非财务考核指标（如ESG和文化衡量标准）的占比，较上年有所增长。分析师表示：“随着更多公司制定净零或温室气体减排目标及战略，排放/温室气体承诺很可能在非财务考核中占据更大比重。“他们提到，必和必拓与力拓集团在短期激励计划中提升非财务考核标准方面处于行业领先地位，预计规模较小的竞争对手也将效仿其做法。（[email protected]；@RhiannonHoyle）