瓶颈导致燃油价格创历史新高 - 《华尔街日报》
Christopher M. Matthews and Peter Santilli
美国汽油和柴油需求已几乎从疫情期间的低点恢复。图片来源：EDUARDO MUNOZ/REUTERS正值驾驶者准备迎接夏季出行季之际，燃料生产设施的短缺正将美国汽油和柴油价格推至创纪录水平。
近日美国所有50个州的汽油价格有史以来首次突破每加仑4美元，尽管全球原油价格已从俄罗斯入侵乌克兰初期的峰值回落。美国油价目前徘徊在每桶115美元左右，低于3月份每桶逾120美元的水平。
能源公司高管和分析师表示，原油价格上涨是汽油成本上升的原因之一，但导致加油站价格高企的主要原因是全球炼油能力不足。
尽管美国各地新冠病例不断增加，但汽油和柴油需求已几乎从疫情期间的低点恢复。问题在于，与疫情开始前相比，现在将石油转化为燃料和其他产品的炼油厂减少了。
炼油瓶颈引发了对全球汽油和柴油短缺的担忧。沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼亲王表示，世界在维护或增加炼油厂方面的投资不足，导致石油和汽油价格之间存在巨大差距。
他在5月份利雅得的一次会议上表示：“所有交通燃料价格都大幅上涨……在某些情况下，原油价格与这些产品之间的差距实际上达到了60%。”
高管和分析师表示，由于没有增加大量炼油产能的计划，而随着司机上路行驶以及更多经济体放松新冠限制，整个夏季的燃料需求将会增长，这种情况可能会恶化。
以下是推动美国汽油价格创下历史新高的因素。
美国人的驾驶量有多少？
2020年，由于全球封锁减少了经济活动并让司机远离道路，化石燃料消费量大幅下降，这一回落一直持续到2021年。但据总部位于巴黎的国际能源署称，尽管新冠病毒持续存在，全球石油和天然气的需求已基本恢复到大流行前的水平。
根据美国能源信息署的数据，在美国，汽油需求在2018年达到峰值，日均约933万桶，疫情期间降至约800万桶。EIA预计今明两年这一数字将回升至日均约890万桶。
尽管汽油价格高企，美国汽车协会预测，阵亡将士纪念日周末期间将有3920万人出行50英里或更远，比2021年水平增长8.3%。
随着经济活动的复苏，卡车运输业和其他工业用户的主要燃料柴油的需求也大幅上升。
俄亥俄州迈阿密大学经济学副教授乔纳森·沃尔夫表示：“很少有人能预测到美国经济从最初停摆中恢复的速度。经济增长意味着能源需求的增长。”
目前有多少炼油厂在运营？
疫情期间燃料需求暴跌，全球炼油商永久关闭了老旧且利润较低的工厂。据摩根大通数据，疫情期间全球每日约300万桶的炼油产能被关闭，其中100万桶位于美国。
位于全球最大石化综合区——墨西哥湾的破坏性飓风季节加剧了停产情况，当地部分炼油设施受损。目前一些企业正在进行炼油厂维护，导致更多产能处于离线状态。美国能源信息署数据显示，美国炼油厂利用率约为90%，处于五年区间高位。
这些因素共同推动炼油企业利润率达到创纪录水平。咨询公司RBN Energy LLC指出，东海岸汽油生产利润已从2020年春季的每桶不足10美元升至近50美元。该公司表示，4月下旬东海岸柴油生产利润曾飙升至每桶100美元以上，目前回落至约60美元。
美国第二大炼油商Valero首席执行官约瑟夫·戈德在4月分析师电话会议上表示：“过去两年实施的炼油产能合理化措施持续加剧供应紧张”。该公司一季度利润率创2015年以来最佳。
既然当前利润如此可观，为何炼油厂仍在关闭？
需求增长通常会刺激对供应的更多投资，但炼油商们并不急于扩大产能。这是因为在疫情前，随着许多国家开始向清洁能源转型，美国及世界其他地区的燃料需求已趋于平稳。
当疫情全面爆发时，企业趁机关闭了包括美国、澳大利亚和欧洲在内的全球最富裕国家的老旧工厂。尽管燃料需求有所回升，但炼油公司对需求长期走势的看法并未改变。一座炼油厂可能需要20年才能收回初始投资，这使得新建工厂的商业前景目前显得黯淡。
当飓风艾达损坏菲利普斯66位于路易斯安那州的联盟炼油厂时，该公司选择永久关闭该厂，而非投资超过10亿美元进行修复。咨询公司特纳梅森的数据显示，到2023年底，预计美国还将有多达169万桶的炼油产能关闭。
一些公司正在将炼油厂改造成可生产生物燃料和其他更环保产品的工厂。菲利普斯66在5月表示，将斥资8.5亿美元将其位于加州罗迪欧的旧金山炼油厂改造成可再生燃料设施。
俄罗斯入侵乌克兰如何加剧了这一局面？
乌克兰战争正在加剧本已几乎没有缓冲空间的燃料市场。摩根大通表示，由于产品流向欧洲的渠道中断，西方制裁已迫使俄罗斯炼油商在5月份每天关闭80万桶产能，可能高达140万桶。
这迫使欧洲消费者转向美国、亚洲和中东寻找替代品，进一步消耗本已紧张的供应。东海岸的炼油厂增加了对欧洲的燃料出口，导致国内库存减少，尤其是柴油。
摩根大通数据显示，本月早些时候美国柴油库存降至17年来最低水平，而往年同期库存通常持平或增长。该行称，东海岸柴油库存量在5月份降至美国能源信息署（EIA）40年记录史上的最低值。
根据EIA数据，美国汽油总库存较今年同期平均水平低1880万桶，降幅达8%。
油价近期能回落吗？
许多能源分析师和高管认为，高油价将持续到年底，甚至可能进一步恶化。
摩根大通指出，随着工厂恢复生产，燃料生产商春季维护期结束后可能新增250万桶产能，或能避免库存进一步消耗。但中国的新冠防疫封控抑制了全球燃料需求，若封控解除，对紧张供应的争夺将更加激烈。
分析师表示，与此同时，随着战事持续，更多俄罗斯炼油厂可能关闭，而欧盟拟议的俄罗斯石油禁令可能进一步推高汽油价格。摩根大通称，今年大西洋飓风季预计比往年更活跃，若像过去几年那样有大量炼油产能被迫中断，美国某些燃料可能面临断供。
“如果中国摆脱新冠限制措施，需求可能会猛烈反弹，进入一个已经紧张的市场，”Third Bridge的分析师彼得·麦克纳利表示。“美国炼油厂的利用率正接近极限，任何中断都将使美国更加依赖燃料进口，可能导致价格上涨。”
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