如何度过这场股市风暴——《华尔街日报》

插图：亚历克斯·纳鲍姆保持冷静，继续前行。

对许多个人投资者而言，这不仅是网络迷因或T恤标语，更成为一种生活方式。

随着2022年迄今美股下跌超14%、债券市场整体下跌近9%，本周我采访了非专业投资者，了解他们如何应对这场市场崩盘。

华尔街常将散户投资者视为一群天真、不切实际的乐观主义者——行情好时追逐热点，稍有风吹草动就仓皇抛售。

但实际接触真实投资者后，你会发现这种刻板印象荒谬至极。

事实上，许多普通投资者展现出条理分明的思考。市场起伏如同钢铁经过淬火工艺般，使他们愈发坚韧。

以43岁的莱尔·斯蒂尔曼（Lyle Steelman，姓氏恰有"钢铁"之意）为例，这位克利夫兰交响乐团小号手2009年全球金融危机刚结束时开始投资。

几年前他花5美元买下一对木质牛熊雕像，刻意将其作为投资道具，以此"逆向思考"并"防止自己冲动操作"。

“我知道当我看到红色（股价下跌）时，如果让情绪主导，我就会中断投资进程，”斯蒂尔曼先生说，“所以我在电脑旁放了头公牛雕像，提醒自己短期下跌正是长期赚钱的机会。”

相反地，“当市场上涨时，我会感到兴奋，并意识到自己可能忍不住追加投资，”他解释道，“这时我就摆上熊雕像，提醒自己未来收益可能会降低。”

73岁的乔伊·毕晓普居住在佛罗里达州萨拉索塔附近，曾是一家小型制造企业的老板。她保持着细致的投资日记来记录自己的思考轨迹。

当股市上涨时，她会自问：“如果明天市场暴跌20%，我会后悔现在没做哪些调整？”

去年11月牛市接近顶峰时，她减持了约10%的股票持仓。她没有追逐热门标的，而是选择了急流勇退。

对毕晓普女士而言，今年的市场回调并非灾难，反而是机遇。随着股价下跌，她正筹备进场布局。

“我正在寻找那些优质股的折价机会，”她表示。

63岁的保罗·雅各布斯住在得克萨斯州奥斯汀附近，曾是能源行业资深财务经理。金融从业经验并未让他成为交易员，相反，他通过电子表格让投资组合自动运行。

这赋予了他所谓的“斯多葛式”心态，无论市场如何波动。“我只关注可控因素，”他说。

雅各布斯持有几只交易所交易基金，这些基金复制了先锋目标退休组合的投资敞口。

当资产价格剧烈波动时，他会进行再平衡操作——卖出部分上涨资产并买入下跌资产，使投资组合恢复预设比例。

五月中旬，他减持了短期通胀保值债券基金，增持了股票和传统债券。

雅各布斯先生表示，这个自动化流程"让我能忽略日常市场杂音，只在必要时采取行动"。

68岁的肯塔基州正畸医生吉姆·伍兹更青睐个股而非共同基金或ETF。

他的持股时长让巴菲特都像日内交易者。伍兹医生持有总部位于帕迪尤卡的Computer Services公司股票长达42年；持有苹果公司股票也已四分之一个世纪。

随着股价下跌，伍兹医生持续增持现有股票并买入新标的。

“我已习惯市场总是反应过度，无论涨跌，“他说，“短线交易对我没有意义。我基本决定永远不会真正卖出这些股票。”

2021年，当AMC影院和游戏驿站等股票经历暴涨暴跌时，新兴网络交易者们曾短暂获得名利双收。

他们常有的鲁莽行为遭到华尔街嘲笑（尽管专业人士当时也没能跑赢业余玩家）。

但这些手痒的投机者并非典型散户，而是极端个例——疫情封锁期间拿着刺激支票无所事事的特殊产物。

与我交谈的人可能也不具代表性。他们都订阅了我的通讯，该通讯旨在对市场采取长期视角。

公众更为善变——尽管远没有华尔街想象的那么善变。根据投资公司协会的数据，自3月31日以来，投资者已经从股票共同基金和ETF中撤出了超过510亿美元。这听起来很多，但还不到股票基金总资产的1%的三分之一。

在20世纪70年代艰难的熊市中，个人投资者年复一年地缓慢撤离股市，就像逃离正在沉没的船队一样。

这种情况会再次发生吗？有可能。但要动摇当今投资者的决心，仅凭今年的下跌还远远不够。

致信杰森·茨威格，邮箱：[email protected]

刊登于2022年5月28日的印刷版，标题为《在市场动荡中坚持的投资者》。