《华尔街日报》：《汽车零部件行业成为通胀避风港》

汽车维修零售商正从新冠疫情中持续获利，当时政府的经济刺激计划帮助美国人购买和升级汽车。图片来源：Justin Sullivan/Getty Images无论维修费用多高，人们仍需修理汽车。

汽车维修的刚性需求可能有助于包括Advance Auto Parts公司、O’Reilly Automotive公司、Genuine Parts公司和Autozone公司在内的零售商缓解通胀影响，尽管通胀正在削弱消费者在购买新衣或外出就餐等方面的预算。

“你需要进行这些购买，无论是更换新刹车片、换机油还是换新电池，”花旗集团分析师Steven Zaccone表示，“价格并不总是这个决定中最重要的因素。”

未来的考验在于消费者是否会推迟一些必要的维修，或选择更便宜的零件，这可能损害公司的整体销售。已有一些警示信号显示，自行进行汽车维修的客户销售正在放缓，这些客户通常偏向中低收入消费者，他们比高收入者更能感受到通胀的压力。

汽车维修零售商正从新冠疫情中持续获利，当时政府的经济刺激计划帮助美国人购买和升级汽车。持续的供应链问题也限制了新车和二手车的供应，美国人更长时间地持有车辆并更频繁地进行维修。

本周，Advance Auto Parts和Autozone均公布了持续的同店销售增长，即便对比去年同期受经济刺激政策提振的业绩亦然。虽然原材料、劳动力和运输成本上升对两家公司造成压力，但迄今为止它们都能将成本转嫁给消费者。上月，O’Reilly Automotive和Genuine Parts也公布了类似业绩。

Autozone首席执行官威廉·罗兹周二表示，涨价推动其销售额增长7.8%，高于7.2%的销售成本涨幅。Advance Auto Parts当季调整后毛利率实现增长。

两家公司面向车主直接销售零部件的DIY业务季度销售额均出现下滑，并将放缓归因于去年同期基数较高以及今年天气更寒冷多雨。不过Autozone和Advance Auto Parts高管表示，本季度前几周DIY销售额已有所回升，他们预计尽管通胀普遍存在，这类销售仍将保持韧性。

“尽管面临大宗商品、燃料和工资的显著成本通胀，我们的行业已证明具有抗压能力，“Advance Auto Parts首席执行官托马斯·格雷科在周二财报电话会上表示。

摩根大通分析师在周二研究报告中指出，尽管DIY销售放缓，但面向汽车修理店等专业客户加速增长的销售额支撑了企业营收。分析师表示这一趋势将在今年剩余时间持续。

花旗集团的扎科内先生表示，虽然消费者尚未大规模转向低价零部件，但汽车零部件零售商确实拥有利润率通常较高的自有品牌产品线，这为应对精打细算的消费者提供了一定保护。

Truist的分析师表示，近期汽油价格上涨和普遍通胀可能抑制了整体销售，但最近汽油价格涨幅的放缓应有助于未来改善。他们指出，该行业仍是零售领域韧性较强的板块之一。

“我们尚未看到价格上涨导致明显抵制或需求破坏的证据，“他们表示，“基于该行业的必需属性及产品不可替代性，我们仍认为汽车零部件是市场上最佳的抗通胀对冲工具之一。”

**联系作者：**Will Feuer，邮箱：[email protected]