《华尔街日报》：泰拉币崩盘致积蓄蒸发，梦想破碎

TerraUSD曾被誉为加密货币中的蓝筹股。如今投资者们正承受着惨痛损失，质疑这是否只是一场快速致富的骗局。

马萨诸塞州的一位外科医生无法释怀自己如何失去了家庭的全部积蓄。一位乌克兰青年在损失90%存款后产生轻生念头。其他投资者则放弃了创业或辞职的梦想。

他们都被卷入TerraUSD的狂热浪潮中——该币种总市值在本月崩盘前曾飙升至180亿美元。这种代币的突然崩盘提醒人们：去年经历大牛市的加密货币往往不过是个赌场，监管薄弱且输家几乎无追索权。

崩盘令许多投资者措手不及，因为TerraUSD本是旨在维持1美元币值的稳定币。与历史上多次暴跌的比特币不同，它曾被标榜为规避波动的避风港。但该币值本月跌破1美元，周五交易价仅约3美分。

投资者蜂拥买入TerraUSD，因其可通过Anchor Protocol赚取收益——这家加密货币银行提供近20%的年化存款利率。批评者曾质疑其收益的可持续性。但如此惊人的利率在去中心化金融(DeFi)领域很常见，这个平行加密金融体系拥有自己的银行与借贷模式。

正如市场缺乏监管的新兴领域常发生的那样，这个承诺好得不像真的。如今TerraUSD的暴雷正引发加强稳定币监管的呼声。

一些在崩盘中亏损的投资者表示，他们并未完全理解自己参与的是什么。许多人未能意识到的一个关键风险是稳定币本身的设计。TerraUSD之所以容易崩溃，是因为它是一种没有真实资产支持的“算法”稳定币。其他稳定币，如USD Coin，声称每单位数字货币都对应持有1美元的现金、国债或其他传统金融资产，从而保持与美元的挂钩。

TerraUSD和Anchor Protocol背后的新加坡公司Terraform Labs Pte. Ltd.的发言人表示，公司对这两项计划的风险一直保持透明。“就像生活中几乎所有事情一样，每个人必须自行决定愿意承担哪些风险，”发言人说。

“我们努力实施了我们认为有助于维护和保护Terra未来的措施，这是我们从一开始就坚信的未来，”他补充道。

44岁的外科医生基思·鲍德温（Keith Baldwin）住在马萨诸塞州新贝德福德市郊，过去十年攒下了17.7万美元。去年他将积蓄换成USD Coin，存入一个年化收益9%的加密账户。

今年4月，他将资金转入由TerraUSD支持的伪储蓄账户，该账户提供15%的收益。当TerraUSD与美元脱钩时，他的积蓄在几天内蒸发了90%以上。鲍德温博士表示，他不知道管理该账户的初创公司Stablegains将其持有的USD Coin转换成了TerraUSD。（USD Coin始终保持1美元挂钩。）

基思·鲍德温表示他正在缩减开支，以便仍能为子女教育储蓄。图片来源：Vanessa Leroy/《华尔街日报》鲍德温博士并不认为自己是加密货币爱好者。他原本希望用这笔钱买房。如今他一直在削减开支，以便仍能为孩子们的教育存钱。“我不想因为我的错误而惩罚孩子们，“他说。

5月7日TerraUSD跌破1美元。随后一周内，该代币持续震荡下跌，尽管其背后团队——由韩国加密货币开发者、Terraform Labs创始人权道亨领导——耗尽了30亿美元储备基金试图稳定币值，却未能奏效。

当鲍德温得知TerraUSD的危机正威胁他的积蓄时，他急忙从Stablegains撤资。网站处理转账耗费了数小时。等资金终于到达他在Kraken加密货币交易所新开的账户时，该代币价格已跌至仅14美分。

Stablegains上周末宣布停止运营，其创始人表示"深感抱歉与痛心”。在邮件声明中，该公司称已在网络和使用条款中披露去中心化金融风险。这家初创公司表示拥有近5000名客户。

这场崩盘引发全球连锁反应。法国的托马斯·布兰克曾计划用加密货币收益举办免费电子音乐节、开展慈善项目并助父母提前退休，最终却亏损逾40万美元。

在澳大利亚，本·汤普森经历了数个不眠之夜，最终决定如果TerraUSD币价回升至65美分就将其卖出。然而次日清晨醒来，他发现该币种已跌至约10美分。

在乌克兰，一位曾从事保险业的30岁男子原以为，在这个饱受战火摧残的国家，稳定币比银行更安全。他表示在损失大部分积蓄后，自己陷入了抑郁。

鲍德温博士、布兰克先生、汤普森以及这位乌克兰男子，同属聊天平台Discord上一个超过4000人的群体——他们正致力于追讨投资损失。

5月13日，权道亨在推文中向TerraUSD崩盘的受害者致歉：“我的发明给大家带来的痛苦让我心碎。”

未来数日，受崩盘影响的投资者或将获得一种新型加密货币作为部分补偿。权道亨及其开发团队表示，正在创建这种新币作为Terra区块链网络重启计划的一部分。

目前尚不清楚有多少投资者受TerraUSD崩盘影响，但数量很可能达到数千人。

区块链分析公司Nansen数据显示，在崩盘前约有26.5万个加密货币地址向Anchor协议存入了TerraUSD。不过这不等于投资者总数，因为单人可持有多个地址，也存在多人通过单一地址汇集资产的情况。

与资产抵押型稳定币不同，TerraUSD实际上由权道亨创立的波动性加密货币Luna支撑。其内置机制本应在价格偏离1美元时恢复锚定。

其运作原理本应如下：如果TerraUSD跌破1美元，交易者可以买入该代币并将其兑换为价值1美元的Luna，从而获取套利收益。这将耗尽TerraUSD的供应量，将其价格推回1美元。但该机制只有在交易者认可Luna价值时才有效。当本月TerraUSD开始波动时，Luna便陷入了自由落体式暴跌。

部分投资者表示他们此前并未意识到TerraUSD存在这种脆弱性。45岁的犹他州前教师布莱恩·安德森在2020年12月以房屋作抵押贷款9.5万美元，受网络投资课程鼓动于次年3月将资金投入Anchor协议。他原计划用利息收益和其他收入支付加勒比地区一所美国认证医学院的学费，实现从医理想。

“我本以为持有稳定币没什么风险，“安德森先生说。

致信请联系亚历山大·奥西波维奇，邮箱：[email protected]；以及凯特琳·奥斯特罗夫，邮箱：[email protected]

本文刊登于2022年5月28日印刷版，标题为《TerraUSD崩盘：破碎梦想的轨迹》。