卢布涨势在利率下调后受挫 - 《华尔街日报》

俄罗斯卢布一度成为全球表现最佳的主要货币，但在该国央行出人意料地降息后，这一涨势连续第二日逆转。

周五离岸交易中卢布对美元汇率下跌2.7%，延续了周四6.7%的跌幅。根据Tullett Prebon的数据，这使得卢布本周累计跌幅扩大至约6.8%，这是自战争爆发后第二周以来的最大单周跌幅。

卢布的暴跌标志着该货币今年剧烈波动的交易历程中最新的一章。俄罗斯入侵乌克兰后的几天里卢布曾暴跌，随后又以惊人的速度反弹。3月7日卢布对美元汇率盘中一度跌至约158卢布兑1美元的历史低点，之后俄罗斯央行采取的一系列措施，加上该国庞大的出口业务，帮助推动了卢布的回升。

但不久后，该国面临一个出人意料的困境。西方对俄罗斯的制裁已开始严重拖累该国经济。然而，根据道琼斯市场数据对56种货币的分析，卢布已成为今年全球对美元表现最佳的货币。卢布走强可能会降低以美元计价的石油和天然气税收收入的价值，从而对该国预算造成冲击。

为了应对卢布飙升，俄罗斯央行4月开始下调关键利率，逆转了2月俄罗斯入侵乌克兰后将利率上调至20%的决定。直到周四，央行第三次下调关键利率——从14%降至11%，接近战前水平——卢布的涨势才终于被打破。

卢布周五收于约66.5卢布兑1美元，在本周升至近55卢布兑1美元后有所回落。不过，根据道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)的分析，卢布目前仍比3月初俄罗斯入侵乌克兰后触及的低点高出近140%。2022年迄今卢布上涨约12%，成为今年全球表现第二好的货币，仅次于巴西雷亚尔。

尽管卢布近期下跌，但交易员、策略师和经济学家表示，仍难以确定俄罗斯货币的公允价值。自战争爆发以来，很少有投资者交易卢布，交易量也难以辨别。许多人表示，卢布今年的反弹在很大程度上是人为的。

“我们看到的不是一个正常的流动性市场，“荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示。“我们必须记住，这里的流动性不足，而当流动性不足时，市场往往会出现大幅波动。”

即使卢布走弱，俄罗斯经济仍面临日益严峻的经济问题。图片来源：ALEXANDER NEMENOV/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES俄罗斯央行下调关键利率的举措降低了持有卢布的吸引力。另一项削弱卢布的措施是放宽了要求出口商将80%的外汇收入兑换成卢布的规定。这一比例被下调至50%。

俄罗斯总统弗拉基米尔·普京还要求欧洲国家用卢布支付天然气费用。

即使卢布走弱，俄罗斯经济仍面临日益增长的经济问题。由于物资短缺，俄罗斯的通货膨胀正在飙升，该国正面临乌克兰战争带来的不断上升的成本。经济学家预计，俄罗斯经济今年将萎缩约10%。

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