英伟达只是稍显疲态 - 《华尔街日报》

英伟达CEO黄仁勋，2018年资料图。图片来源：RITCHIE B. TONGO/EPA-EFE/REX/SHU/EPA/SHUTTERSTOCK英伟达 或许是元宇宙领域的芯片巨头，但有时也难逃现实世界的影响。

截至5月1日的财季，英伟达第一财季业绩超出预期，至少在游戏和数据中心这两个关键业务领域如此。收入同比增长46%，达到约83亿美元，调整后的营业利润增长55%，达到近40亿美元，创下历史新高。

但英伟达对本季度的收入预测比华尔街的目标低约4%——对于一家在过去九个季度中每次预测都高于共识预期平均10%的公司来说，这是一个明显的失误，根据FactSet的数据。

这一令人失望的预测源于俄罗斯销售损失和中国新冠疫情封锁预计带来的5亿美元冲击。中国对英伟达的游戏芯片业务来说是一个特别重要的市场。正如首席执行官黄仁勋在一次采访中指出的那样，“当大城市被封锁时，没有人能买到我们的产品。”

但这一悲观的看法也证实了许多人的担忧，即英伟达蓬勃发展的游戏业务终于开始放缓。该部门占英伟达总业务的近一半，在过去八个季度中平均同比增长54%。但供应链挑战和通胀的多重压力可能开始产生影响。英伟达预计，本季度其游戏收入将环比下降，这将是八个季度以来的首次下降。

英伟达的数据中心业务已成为重要的救星。最新季度该业务收入同比激增83%至近38亿美元，英伟达预计当前季度将实现"强劲的连续增长"。数据中心收入在最近一个季度实际上已超过游戏业务，由于云计算需求激增以及Facebook母公司Meta Platforms等公司推进元宇宙雄心，预计这一趋势将持续。

华尔街预计英伟达本财年数据中心收入将增长55%至165亿美元，并在未来财年占公司总收入的半数以上。

当英伟达去年底市盈率超过60倍时，这些利好因素已被充分计入股价。但市场残酷的科技股回调使这一倍数减半，目前英伟达相对于费城半导体指数的溢价已远低于过去四年同行的平均水平。

英伟达股价在最新财报公布后周四上涨近4%，表明投资者认为这家芯片制造商仍有很大潜力。

**撰稿：**Dan Gallagher，邮箱：[email protected]

刊登于2022年5月27日印刷版，标题为《英伟达只是稍显疲态》