网易、快手本季度或将感受到中国疫情的冲击——《华尔街日报》

一名戴着防护口罩的行人走过中国杭州网易公司园区的标识。图片来源：沈启来/彭博新闻中国科技公司网易和快手科技的最新财报超出预期，但分析师表示，疫情在全球第二大经济体的反弹所带来的痛苦影响可能会在本季度开始显现。

由于核心在线游戏和音乐流媒体业务的稳健增长，游戏开发商网易第一季度收入增长15%，达到236亿元人民币（35.5亿美元）。直播平台快手收入增长24%，达到211亿元人民币，继续从传统广告和电子商务竞争对手那里获得新用户和市场份额。

在周三的香港交易中，网易上涨3.0%，快手上涨5.4%，表现优于基准恒生科技指数0.3%的涨幅。

但越来越多的迹象表明，这两家公司都无法从中国的各种封锁措施中毫发无损地脱身，这些措施正日益对中国的经济造成影响。

网易在财报电话会议上承认疫情对其电子商务业务造成了干扰。一位公司代表告诉投资者：“我们确实认为我们的履约和物流系统在一定程度上受到了疫情的影响。自3月底以来，履约时间比以前长了很多。”

花旗分析师在研究报告中表示，他们预计网易第二季度营收增速将放缓至4.1%，部分原因是"消费者谨慎的支出行为短期内将不可避免地影响游戏变现"。他们还援引网易管理层的评论指出，客户在广告支出方面出现了"实质性缩减"。

花旗将网易2022年营收预期下调3.5%，以反映疫情防控措施和宏观经济环境疲软对该公司广告、电商及在线教育业务的影响。大和资本市场则因疫情干扰，将网易2022-2023年营收预测下调1%。

不过花旗和大和均维持对网易股票的买入评级，指出该公司即将推出的游戏产品线，认为这些新游戏或能在中国宏观经济疲软的背景下提供一定防御性。

快手同样面临第二季度前景恶化的局面。“当前宏观经济和疫情给整个行业，特别是广告行业带来了诸多挑战”，首席执行官程一笑在财报电话会议上向投资者表示。

杰富瑞分析师估计，快手约半数商户受到第二季度新冠疫情影响。他们在研究报告中补充称"自4月以来订单频率和平均消费均受到影响"。

该行预计快手第二季度电商商品交易总额同比增速将放缓至22%，较3月季度48%的增幅明显减弱。杰富瑞将目标价从136港元下调至121港元，但维持买入评级。

大和证券分析师还警告称，受中国封控措施影响，快手的广告收入可能放缓。他们将目标股价从150港元下调至122港元，但仍维持买入评级。

大和证券分析师表示：“我们相信快手的用户指标将保持稳定…并预计中国重新开放后其货币化进程将迅速加速。”

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