百思买是零售业崩溃中的佼佼者 - 《华尔街日报》

在零售商预期如此低迷的时期，优于预期的业绩表现意义重大。

百思买周二表示，截至4月30日的季度，其美国同店销售额下降了8.5%。这比Visible Alpha调查的分析师预期的10%降幅要好。但净利润下降了近43%，比华尔街预估的37%降幅更糟。该公司下调了预期，目前预计全年同店销售额将下降3%至6%。大约三个月前，该公司预计降幅为1%至4%。

总而言之，百思买的业绩再次表明，商品支出正从疫情期间支持顾客居家生活方式的品类转移。首席执行官科里·巴里表示，表现不佳的品类包括计算机和家庭影院。

但百思买的业绩也突显了一个事实：良好的规划大有裨益。该公司未能幸免于零售业面临的一些利润压力，包括高昂的供应链成本和更多的促销活动（尤其是电视，塔吉特也提到了这一点）。然而，其运营成本较上年同期下降了约5%，降幅超过华尔街预期。值得注意的是，百思买在疫情期间决定裁员并转向灵活用工模式（员工可以接受培训，在不同班次承担不同角色），在其他零售商（如沃尔玛）因高昂人力成本导致利润率大幅下滑的当下，这一决策显得尤为具有先见之明。尽管百思买对全年收入的预期较此前指引大幅恶化，但其营业利润率预计仅会小幅下滑：最新指引预计营业利润率为5.2%至5.4%，而此前预期为5.4%。

另外两个细节尤为突出。一是百思买的家电销售额持续增长，而塔吉特上周却指出厨房电器销售疲软。美国市场上季度家电同店销售额同比增长3%，而分析师此前预期下滑近6%。正确的商品组合和优质服务似乎成效显著。尽管其他零售商面临库存水平激增（塔吉特和沃尔玛分别增长32%和43%），百思买上季度库存同比仅增长9%——巴里女士将此归功于积极的库存管理。

百思买股价在周二早盘交易中上涨约1.7%，但今年累计跌幅仍超27%。这一表现优于塔吉特和亚马逊。虽然百思买无法控制侵蚀消费品支出的外部因素，但在可控范围内，它似乎比其他企业做得更好。

百思买销售与利润双双下滑，但本可能更糟。图片来源：Charlie Riedel/美联社**联系作者：**Jinjoo Lee，邮箱[email protected]

本文发表于2022年5月25日印刷版，标题为《零售业寒冬中百思买一枝独秀》。