《华尔街日报》：对启蒙运动的“利益相关者资本主义”之战

没有人比资本主义最伟大的反对者卡尔·马克思更欣赏资本主义的力量。马克思认为，资本主义诞生于启蒙运动，体现在工业革命中，“在短短一百年间创造了远超埃及金字塔、罗马引水渠和哥特式大教堂的奇迹……实现了比之前所有世代加起来更庞大、更巨大的生产力”。

基于"所有价值都来自劳动"这一错误观念，马克思假设金融家、企业家和管理者都是不劳而获的工人劳动果实索取者，政府可以取代他们，然后在经济自发增长时"逐渐消亡"。大多数后来的集体主义者都持同样观点。在这种乌托邦中，工人将获得社会创造的全部价值。

政府永远无法复制私人金融、企业家和管理者的效率与创新，而逐渐消亡的永远是自由与繁荣，而非政府。但由于马克思主义带来的苦难，世界对此有着鲜活的记忆，因此对这种政府掌控经济命脉的制度具有天然的免疫力。

而对于启蒙运动前更古老、因此更危险的社会主义，世界并不存在这种免疫力。在黑暗时代的集体主义世界里，工人效忠于王权、教会、行会和村庄。这些"利益相关者"榨取了工人血汗劳动和节俭储蓄的成果。由于努力与节俭的回报被剥夺，经济增长陷入停滞。

18世纪的启蒙运动解放了思想、灵魂与财产，赋予人们独立思考的权利，最终得以在政府中发声、自由选择信仰，并拥有自身劳动与节俭所得的果实。正如启蒙经济学家亚当·斯密所言：“每个人对自己劳动的所有权，既是所有财产的最初基础，也是最神圣不可侵犯的。”

英国议会废除了皇家特许状，允许企业只需满足预设资本要求即可成立，并制定了规范私有竞争的法治规则。最重要的是，法律通过公开辩论与公众投票的程序制定。这一民主进程取代了中世纪利益相关者的胁迫——在劳动与资本的共有概念下，他们曾强行瓜分他人劳动成果。

正如马克思所描述的，这些启蒙思想催生了工业革命并孕育出现代世界。当人们在私有财产与法治体系下追求自我提升时，仿佛被亚当·斯密的"看不见的手"引导着，他们在无意或无知中促进了公共利益。自由与自利释放了人类最伟大的生产力，至今仍在推动着世界进步。

启蒙前的世界由权贵主宰，他们将公共利益定义为自身利益，并将意志强加于社会生产者。当劳动与资本被迫与利益相关者分享产出时，工作与储蓄的回报便遭到了掠夺。

在后启蒙时代，人们被赋予追求私人利益的权利。私人利益与自由市场实现了任何仁慈君主的再分配、任何仁爱主教的慈善、任何重商主义的保护主义以及任何强大行会都未曾做到的成就——带来了广泛而持久的繁荣。

值得注意的是，在资本主义取得有史可查的成功与植根于马克思主义的社会主义遭遇失败之际，前启蒙时代的社会主义正以"利益相关者资本主义"之名卷土重来。这些利益相关者声称"你并非白手起家创立企业"，主张你的劳动与节俭应当服务于他们定义的公共利益。

这种强取豪夺的首要目标瞄准了美国企业界。利益相关者认为掌控大企业的富裕资本家已获得超额收益。但由于企业约70%收入流向劳动力成本，利益相关者资本主义中最大的输家将是薪资被蚕食的劳动者。当然，所谓美国企业由富裕资本家掌控的说法很大程度上是进步主义者虚构的——美国上市公司约72%市值由养老金、401(k)计划、个人退休账户、慈善组织及寿险年金保险公司持有。利益相关者资本主义中绝大多数被迫"共享"利益的群体，正是劳动者与退休人员。

指数基金这一资本主义伟大创新助推了"私人财富必须服务公共利益"的论调。投资者虽获得指数基金低费率的高效收益，如今却因基金公司利用代持股份的庞大投票权而蒙受损失。无论其动机是推广指数基金产品、用他人资金行"善"，还是如沃伦的长期搭档查理·芒格所言扮演"帝王"角色，它们已为环境、社会和公司治理(ESG)议程注入强大动能。其他利益相关者必然闻风而动——参议员伯尼·桑德斯和伊丽莎白·沃伦施压贝莱德集团利用股东投票权迫使私营企业屈服于工会诉求，便是明证。

利益相关者资本主义不仅危及繁荣，更威胁到民主制度本身。自封的利益相关者要求工人和投资者为其服务，尽管尚未颁布任何法律强制推行ESG议程。

信托法律规定，受托管理投资者资金者必须"完全为投资者利益服务……且唯一目的是为投资者提供收益"。那些使利益相关者得以胁迫上市公司董事会的指数基金，正在违反联邦信托法规；而推行利益相关者资本主义的政府机构，则涉嫌违反宪法第五修正案进行违宪征收。

在后启蒙时代，超越私人利益汇合的公共利益应由宪法约束下的政府公共行为来界定。利益相关者资本主义颠覆启蒙精神，不仅危及资本主义与繁荣，更将民主与自由置于险境。

格拉姆先生曾任参议院银行委员会主席，现为美国企业研究所非常驻高级研究员。索伦先生是US Policy Metrics公司合伙人。

插图：大卫·戈萨德本文发表于2022年5月24日印刷版，标题为《利益相关者对启蒙运动的宣战》。