《华尔街日报》：梅西百货、达乐百货和好市多或揭示消费者支出状况

投资者正在寻找更多迹象，以证明通货膨胀和新冠疫情持续影响正在削弱美国消费者的消费能力。

本周，梅西百货公司、达乐公司、开市客批发公司及其他零售商将陆续发布季度报告，这些报告将显示在没有去年政府刺激措施推动的情况下销售额的表现，这些刺激措施曾助力消费者支出。此外，燃料、货运和劳动力成本的上升以及消费习惯的变化预计将对利润造成压力。

去年多家百货连锁店和专业零售商公布的利润超过了2019年水平，因为疫情帮助他们打破了过度建设、过度采购和打折促销的循环。

但随着通货膨胀接近几十年来的最高水平，零售商正在努力调整运营策略以应对可能的经济衰退。由于主要股票指数连续数周下跌，分析师和投资者正试图评估消费者支出（美国经济的引擎）的健康状况，以及消费者的资金流向。

尽管塔吉特公司预计今年销售额将较去年放缓，且更多人将支出从商品转向服务，但“我们并未预料到这种转变的幅度如此之大”，首席执行官布莱恩·康奈尔周三表示。

在沃尔玛公司和塔吉特上周公布不及预期的季度盈利后，一些分析师修正了对零售商财务表现的预估。分析师表示，消费者正在更谨慎地选择如何花钱。他们还表示，中高收入消费者与低收入及固定收入家庭之间的支出分化正在加剧——前者的支出仍相对强劲，而后者因食品杂货、汽油和其他必需品价格上涨面临更大压力。

沃尔玛上周公布的季度盈利不及预期。图片来源：ALISHA JUCEVIC FOR THE WALL STREET JOURNAL标普零售精选行业指数今年以来下跌了32%，相比之下标普500指数下跌了18%。

梅西百货预计其4月份所在季度将实现强劲的同比销售增长，但警告称2021年的业绩将难以重现。根据FactSet调查的分析师，开业至少一年的门店的销售额预计将增长13.6%，相比之下上年同期为增长62.5%。分析师表示，这家百货连锁店（其季度报告将于周四上午公布）可能受益于人们重返线下聚会和办公室带来的服装购买增加，以及高价商品销售走强。

政府数据显示，美国4月份零售额连续第四个月增长。但由于这些数字没有根据通胀进行调整，消费者可能以同样的支出买到的商品变少了。

科尔士百货公司上周大幅下调销售和利润目标，该公司发现消费者缩减开支。首席执行官米歇尔·加斯表示，公司正在调整业务以应对未来的波动局势，包括侧重发展低价自有品牌组合。

“他们的钱包正在缩水，“加斯在与分析师的电话会议上这样评价消费者，“他们进店购物时，对选购的品牌和购物篮里的商品都更加精打细算。”

Visa公司的消费动能指数（通过信用卡和借记卡交易衡量消费者状况）在4月份跌至2021年2月以来的最低水平。该公司表示，消费者不得不增加食品和汽油等必需品支出，从而限制了可自由支配的消费。

电子产品和家电销售疲软可能冲击百思买等企业，该公司此前预计第一季度同店销售额（关键业绩指标）将同比下降。这家电子产品零售商将于周二上午公布财报。

分析师认为好市多是抗风险能力最强的零售商之一。图片来源：David Zalubowski/美联社美元树公司和达乐公司（将于周四上午公布财报）预计将详细说明其利润率面临的类似压力。根据FactSet数据，达乐公司第一季度同店销售额预计下降2.8%，美元树公司预计增长2.3%。

分析师表示，经济低迷可能使一元店连锁企业受益，吸引更多寻求低价商品的消费者。

“这时候你比过去两年更需要达乐公司，“巴克莱股票研究董事总经理凯伦·肖特表示。

零售商和杂货商表示，各类消费者正转向购买自有品牌商品，品牌忠诚度降低以应对通胀。上周，沃尔玛高管称由于食品成本上涨，消费者正在减少一般商品购买，但指出其自有品牌商品销售额正在上升。

联邦数据显示，今年柴油价格上涨超55%，推高了货运公司的运输成本。奥本海默公司分析师鲁佩什·帕里克表示，零售商未能及时转嫁成本以抵消涨幅。

零售商库存也在增加。由于商品上架时间长于预期，且为预防供应链进一步受限而囤货，但分析师称，某些品类需求疲软的前景迫使部分零售商重启折扣，且这一趋势可能持续。

塔吉特表示未预料到消费者从商品转向服务的支出规模如此之大。照片：弗雷德·普劳瑟/路透社塔吉特公司表示，上周由于库存降价幅度加大，以及服装、厨房电器和户外家具等类别的销售额低于预期，其季度利润受到损害。该公司报告称，库存较去年同期增长了43%，并表示已确保临时存储能力以避免店内商品堆积。

并非所有零售商的销售都在放缓。好市多报告称，其食品类别4月份销售额有所增长，分析师认为它是最具韧性的零售商之一。尽管如此，好市多表示，天气状况影响了露台家具等其他类别的销售。

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刊登于2022年5月23日印刷版，标题为《零售商将提供消费线索》。