尽管价格反弹，棕榈油前景仍看跌——华尔街日报《谈市》专栏

一名工人正在马来西亚霹雳州一家工厂内监控装满已采收棕榈果串的货运车厢被吊起的过程。图片来源：Joshua Paul/彭博新闻社印尼表示将用国内生产商保留部分产量供内销的要求取代即将解除的出口禁令后，棕榈油价格从条件反射式的下跌中迅速回升。

但分析师表示，随着全球最大棕榈油生产国马来西亚和印尼进入下半年高产季，尽管中国可能放松新冠防疫限制且俄乌冲突持续，食用油供应仍可能超过需求，其前景依然看跌。

惠誉解决方案在一份报告中称：“我们预计棕榈油价格现已见顶，因印尼宣布解除出口禁令且马来西亚着手增加出口。”

由于俄罗斯入侵乌克兰导致黑海地区葵花籽油供应中断，引发对全球植物油短缺的担忧，3月份棕榈油价格曾触及每吨8,163林吉特（合1,853美元）的纪录高位。

印尼4月份禁止出口棕榈油以抑制国内食用油价格。该国政府表示将于周一解除禁令，推动周五Bumitama Agri有限公司、金光农业资源有限公司、奥兰国际集团及丰益国际等棕榈油企业股价上涨。

8月交割的棕榈油期货合约周五下跌2.4%后反弹3.7%，收于每吨6,295马来西亚林吉特。此前印尼表示将用国内市场义务政策取代出口禁令，要求本土生产商保留部分产量供国内消费。

“综合来看，未来几个月供应量似乎将远超需求，价格将因此承压，“Kaleesuwari Intercontinental交易与对冲策略主管Gnanasekar Thiagarajan表示。他预计未来几个月棕榈油价格将下探每吨5,400林吉特。

巴基斯坦Manzoor Trading销售总监Abdul Hameed虽承认价格存在下行风险，但表示由于马来西亚和印尼的高生产成本最终会转嫁给消费者，下行压力可能有限。

Gnanasekar指出，近期棕榈油价格疲软可能为消费者提供逢低买入机会，尤其是在印度等国。“一旦中国从疫情中恢复，可能还会释放部分被压抑的需求。”

中国和印度是全球最大的棕榈油消费国，主要用于烹饪。

惠誉解决方案表示，随着海运供应增加缓解市场压力（这种压力在俄乌冲突前就已显现），价格应会稳步走低。

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