科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：Dean Mouhtaropoulos/Getty Images最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信行业。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间14:49 - 美国银行认为IT硬件类股仍有下行空间，对该行业持更谨慎态度。该行在研报中指出，其覆盖的个股年内平均下跌23%，较去年峰值回落约35%。但近期分析显示，IT硬件类股在过往衰退中通常下跌40%-60%，暗示可能进一步走低。美银表示正关注可能受以下因素冲击的企业：美国经济衰退、乌克兰战争引发的欧洲经济放缓、中国疫情封控、零部件短缺及供应链中断。分析师将慧与科技和Pure Storage评级从买入下调至中性，并调降了慧与、Pure Storage、戴尔及NetApp的盈利预期与目标价。（[email protected]）

美东时间12:51 - 美国银行分析师在研报中表示，预计慧与科技盈利将遭下修，且对其订单增速放缓的担忧加剧。研报指出中国近期封控导致供应链恶化，客户采纳速度放缓及相关利润率压力可能对高性能计算收入构成风险。该行将其评级从买入下调至中性，目标价从19美元降至16美元。分析师称中性评级基于风险回报平衡考量，向高利润率软件/SaaS收入的业务转型是积极因素，但经济放缓、零部件短缺及高积压订单构成风险。该股当前下跌8.9%至13.70美元。（[email protected]）

1104 美国东部时间 - Epic Games与谷歌就Bandcamp的应用商店支付纠纷达成协议。Bandcamp是Epic于3月收购的音乐服务平台，该平台将继续在安卓设备使用现有支付系统，并从6月1日起将其数字销售额的10%交由第三方托管，直至法院对其起诉谷歌的案件作出裁决。Epic于2020年起诉谷歌，指控其通过强制应用仅接受谷歌支付系统收款及禁止替代应用商店违反反垄断法。谷歌对订阅类应用抽取10%分成，数字商品类应用则收取30%。根据新协议，Bandcamp表示将按现行比例继续与平台音乐人共享收入。([email protected]; @saraheneedleman)

0907 美国东部时间 - 花旗分析师在报告中指出，Vantage Towers业绩基本符合预期，但2023年指引低于市场共识。分析师认为这家欧洲通信塔公司未来的价值创造主要来自并购机会，具体取决于可操作选项，这意味着公司基本面可能成为次要驱动力。分析师维持中性评级，Vantage Towers股价上涨1.8%至28.74欧元。([email protected])

0706 美国东部时间 - 花旗分析师Georgios Ierodiaconou与Martin Hammerschmidt在研究报告中表示，多重渐进改善因素将共同收窄西班牙电信全年调整后利润的降幅。分析师预计，得益于业务重组计划，服务收入改善将在第二季度全面显现，同时西甲联赛转播相关成本下降将逐步提升增长动能。但公司客户流失率仍处高位，且收入改善对利润率的整体影响难以量化。([email protected])

0629 东部时间 - 瑞士银行分析师Ondrej Cabejsek和Matea Miljevic在一份报告中指出，Telia已恢复增长，鉴于瑞典市场环境改善、挪威业务执行强劲、芬兰业务扭亏为盈、电视业务反弹以及立陶宛、爱沙尼亚和丹麦持续走强，预计将继续增长。瑞银估计，这家瑞典电信运营商将通过股息和/或股票回购实现至少8%-9%的总隐含收益率，以维持其最低杠杆目标，从而在强劲资产负债表和自由现金流扩张的潜在支持下，提供增长及极具吸引力的股东回报。瑞银预测中期EBITDA共识有5%的上行空间，并将Telia评级从中性上调至买入，目标价从38.70瑞典克朗上调至45.80瑞典克朗（4.62美元）。([email protected])

0407 东部时间 - Berenberg分析师Andreas Markou在一份报告中表示，对Sinch同行季度业绩的审查显示，未来市场增长强劲，其产品组合提供了竞争优势和利润率上升空间。他表示，这证实了Berenberg关于Sinch在庞大且快速增长市场中强势定位的观点。“因此，我们重申对持有至少12个月投资期限的投资者的买入评级和140瑞典克朗的目标价。“该股上涨5.2%，报48.30瑞典克朗。([email protected])

0208 东部时间 - 东南亚超级应用Grab的高管表示，其并购战略有两个指导原则。他们表示，任何交易都将寻求改善Grab的单位经济效益，并使其更接近盈利之路。“如果不符合这两个标准，我们在并购方面会非常、非常谨慎，“总裁Ming Maa在电话会议上表示。该公司今年早些时候完成了对马来西亚连锁超市Jaya Grocer多数股权的收购。Grab股价在超出第一季度收入预期后上涨24%。([email protected]; @depsebastian)

0208 美国东部时间 - 花旗分析师在一份研究报告中表示，随着东南亚各地防疫限制措施逐步解除，Grab Holdings的盈利前景似乎更加光明。这家美国投行预计，这家东南亚超级应用的出行业务将在2023年逐步恢复至疫情前水平。该公司的金融服务部门也可能因其数字银行业务的进展而有所改善。花旗指出，Grab的新加坡数字银行已完成内部试点，将于下半年公开推出。该投行将Grab美国存托凭证(ADR)的目标价从5.80美元上调至6.00美元，并维持买入评级。Grab ADR上次收盘大涨24%，报3.14美元。([email protected])

0157 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师表示，TPG Telecom出售其手机信号塔具有战略意义，尽管有些人可能认为这不过是财务操作。他们在给客户的报告中称，TPG打算利用资本降低其股权价值的风险是有道理的，尤其是在利率上升的背景下。摩根士丹利团队认为，TPG以溢价倍数出售了其息税折旧摊销前利润(EBITDA)的1%-2%，使这家电信公司能够偿还约25%的净债务，使债务比率与澳洲电信(Telstra)等同行保持一致。他们将该股目标价下调7.9%至8.20澳元，但维持增持评级。该股下跌0.7%，报5.96澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

2213 美国东部时间 - 大和证券分析师John Choi和Candis Chan在研究报告中表示，由于俄乌战争引发的宏观经济逆风削弱了消费电子产品的需求，小米第二季度的出货量前景可能仍具挑战性。“我们认为宏观和地缘政治挑战可能会在未来12个月内持续存在，我们看到智能手机出货量存在进一步下行风险，而这是小米股价的主要驱动力。“基于对智能手机出货量的较低预期，大和将小米2022年和2023年的收入预期下调5%，每股收益预期下调10%-14%。该机构将小米评级从跑赢大盘下调至持有，并将目标价从12港元下调至11港元。小米港股上涨4.0%，报11.52港元。([email protected])

2055 东部时间 - 星和信托可能难以应对利率上升的环境，马来亚银行研究分析师Kelvin Tan在一份研究报告中表示，并将该信托的目标价格从1.13新元下调至1.05新元。分析师指出，利率上升可能会增加运营成本、降低估值并削弱该信托的吸引力。因此，基于更高的利息成本假设，马来亚银行研究将星和2023财年的盈利预测下调了5.2%。然而，报告也指出，该信托拥有防御性的住宅光纤垄断业务和2023财年5.3%的股息收益率，这可能提供一个避风港。该机构维持对该信托的买入评级，周四该信托收盘上涨1.0%，报1.00新元。([email protected])