基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间13:16 - 企业首席财务官们表示，由疫情限制措施引发的供应链中断及消费者需求增长预计将持续。对此，柯达、Olaplex和怪兽饮料等公司正在维持更高库存水平。另一些企业如科慕公司正在削减订单量，甚至取消订单。安德玛表示其2023财年已取消约2亿美元订单。“去年秋季东南亚供应链冲击叠加中国当前封控措施[意味着]工厂产能受限，我们无法获得足够产能来满足需求。“安德玛称。(联系邮箱: [email protected]; 推特: @jenkayw)

美国东部时间04:39 - 杰富瑞分析师艾伦·斯宾塞表示，在近期圆桌会议上，SSAB钢铁集团称欧洲地区3月订单量为12个月来最强（尽管受俄乌战争引发的供应安全担忧推动），且目前未见订单取消或延期迹象。他指出，欧洲第二季度订单簿依然强劲，但夏季后能见度有限；美国订单簿表现强劲且周期略长于常态。斯宾塞特别提到，瑞典北部虽拥有过剩的无化石电力，但输电能力是当前瓶颈，这阻碍了SSAB实现欧洲业务完全脱碳的长期计划。杰富瑞给予SSAB"买入"评级，目标价80瑞典克朗。(联系邮箱: [email protected])

0436 美国东部时间 - 禾大国际（Croda International）股价成为富时100指数中涨幅最大的个股之一，上涨3%，此前这家化学品公司在年度股东大会上重申全年预期，并表示通过提价持续抵消原材料成本上涨的影响。禾大在交易更新中报告称，尽管中国实施疫情封控，但北美和亚洲地区2022财年交易持续强劲且需求旺盛。公司预计将保持强劲利润率，市场共识预期无需调整。杰富瑞分析师在研报中表示：“预计股价反应将较为平淡。"（联系邮箱：[email protected]）

0353 美国东部时间 - 富时100指数上涨1.5%至7410点，此前中国将五年期贷款市场报价利率下调15个基点至4.45%以支持经济，带动亚洲股市反弹。Interactive Investor分析师理查德·亨特在报告中指出：“虽然这一措施尚不足以抵消本季度区域性封锁和消费需求疲软等更广泛的阻力，但显示中国当局已开始采取体恤性政策，可能预示着近期会有更多货币宽松措施。“保险公司保诚集团等涉华业务个股及矿业股领涨富时100指数。特种化学品集团禾大国际在公布2022年业务表现强劲后上涨3.3%。（联系邮箱：[email protected]）

0300 美国东部时间 - 诺斯尔（NOCIL）利润率或将维持高位，Axis Securities分析师普拉塔梅什·萨万特在研究报告中表示。该券商将目标股价从300印度卢比上调至327印度卢比，维持买入评级。分析师称，该公司专注于最大化产量、提高特种化学品份额，以及依托印度"中国+1"战略推动出口高速增长，这些因素将在支撑其当前高利润率。此外，受益于印度轮胎行业需求稳定增长等因素，该券商对这家橡胶化学品制造商的健康增长轨迹充满信心。该股上涨1.8%至254印度卢比。（联系邮箱：[email protected]）

2101 美国东部时间 - 韩国锌业预计将从第二季度末到第三季度感受到金属价格下跌的压力，NH投资证券分析师Will Byun和Minsung Ko在一份报告中表示。分析师称，这家韩国冶炼商的合并营业利润预计在第三季度环比下降8.1%，至2720亿韩元。他们补充说，对中国疫情封锁和美国货币政策收紧的担忧导致锌价在5月中旬从近期高点下跌了21%。NH将该股目标价下调12%至69万韩元，但维持买入评级，理由是该公司正在推动扩大电池材料业务以实现新的增长。股价上涨0.9%，至56.6万韩元。([email protected])

2034 美国东部时间 - IGO的股价上涨，此前该矿商报告称其位于西澳大利亚的Kwinana精炼厂首次生产出电池级氢氧化锂。RBC Capital Markets分析师Kaan Peker认为这是该工厂及IGO与天齐锂业的合资企业的“关键去风险里程碑”。“一般来说，释放锂/生产氢氧化物是一个困难的过程，我们认为锂合资企业最大的运营风险是Kwinana工厂能否以设计产能（设计回收率、产量和成本）生产电池级氢氧化物，”Peker在一份报告中表示。Peker补充说，该工厂在有限时间内生产电池级氢氧化物是实现设计产能的第一步。股价上涨3.8%，至11.51澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

1959 美国东部时间 - Nufarm2023财年EBITDA预计下降3%至4.25亿澳元，这掩盖了这家澳大利亚作物化学品供应商在业务上取得的重大结构性改进，瑞银表示。“我们认为这些变化已经重新定位了Nufarm，使其在正常农业条件下能够持续从其基础业务中实现超过4亿澳元的收益，”分析师Evan Karatzas在一份报告中表示；并补充说，这一收益基础应得到Nufarm种子技术平台增长的中期支持。Karatzas预计，Nufarm种子业务的EBITDA在2022-2026财年的复合年增长率为13%。尽管如此，他对2026财年的预测仍比Nufarm的雄心目标中点低约40%。([email protected]; @dwinningWSJ)

1940 美国东部时间 - 麦格理研究分析师在一份报告中指出，中国钢铁需求下滑使国内钢厂与海外铁矿石生产商陷入微妙平衡。上海疫情封控及中国经济整体放缓已对钢铁需求造成冲击，物流中断更是雪上加霜。“钢铁库存天数上升可能对钢铁生产及原材料需求施加更大压力，“麦格理表示，“另一方面，主要铁矿石生产商的产量表现平平，淡水河谷迄今的产量复苏和增长依然疲弱。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1823 美国东部时间 - 周四公布的Nufarm半年报显示，这家澳大利亚农作物化学品供应商持续受益于有利市场环境，但杰富瑞认为其股价已基本反映这一利好因素，目前维持持有评级。“当前盈利增长有多少是源于疫情后的需求回补、有利季节性条件以及（受价格上涨和供应担忧驱动的）提前采购，这将继续主导短期市场讨论，“分析师Richard Johnson在报告中指出，“与实质销量同样显著的周期性价格趋势仍是增长主要驱动力，但这一趋势将随时间推移逐步回归常态。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1819 美国东部时间 - 杰富瑞分析师Richard Johnson在报告中表示，化肥及采矿炸药制造商Incitec Pivot应会在周一公布强劲的半年业绩，且前景展望料将乐观。杰富瑞预计Incitec上半年息税前利润将达6.15亿澳元，随着该公司受益于化肥实现均价上涨，全年利润有望加速增长至19.45亿澳元。不过杰富瑞近期已将其评级从买入下调至持有，以反映风险回报比的变化。“若近期化肥价格疲软态势持续，可能进一步拖累股价表现，“Johnson补充道。([email protected]; @dwinningWSJ)

1658 ET - 阿科尼克宣布将出售其在俄罗斯的工厂，推翻了早前因与俄罗斯反垄断监管机构长期法律纠纷而决定保留该工厂的决定。这家铝轧制公司表示，将因萨马拉工厂承担5亿美元的费用，该工厂为俄罗斯饮料行业提供铝罐板材。阿科尼克称，做出出售决定是基于"对俄罗斯政府对我们业务施加的限制以及持续法律纠纷的战略替代方案进行审查”。该工厂雇佣了3000多名员工。([email protected])