水井坊拟与关联方签订新一期1亿元经销协议

【*环球网财经消费资讯 记者 刘晓旭】*水井坊(600779)12月28日公布了一则关于签订交易合同的公告。水井坊披露，根据公司业务发展需要，为拓展公司产品在海外市场的销售业务，开发国际市场，公司拟与关联方DIAGEOSINGAPOREPTE.LTD（简称“DSPL”）.签订新一期《四川水井坊股份有限公司与DIAGEOSINGAPOREPTE.LTD.经销协议(免税区域)》，合同有效期为2022年3月5日至2023年3月4日。合同有效期内预计销售金额为1亿元。

合同范围为水井坊向DSPL销售公司生产的白酒商品。合同有效期内，公司将按DSPL的订单向其供应产品，公司应在接到其订单后三个月内交付产品。DSPL不得向经销区域以外的任何客户销售产品（特殊情况除外）。

谈及对上市公司的影响，水井坊表示，本次日常关联交易，是为了利用Diageo的国际市场经验和渠道，帮助水井坊加快产品结构调整和品牌创新战略的实施，促进水井坊的品牌建设和海外市场拓展，打造国际一流的中国高端白酒品牌，符合公司及全体股东利益。本次日常关联交易合同双方参照出口外销的市场价格及适当的毛利率情况，并结合市场开发费用的实际投入和分担情况进行结算，不会对本公司持续经营、盈利能力及独立性产生不利影响，亦不会因此对关联方形成依赖。

知趣咨询总经理，酒类营销专家蔡学飞在接受环球网财经消费资讯记者采访时谈到：“Diageo拥有丰富国际市场运作经验和渠道资源，而水井坊是国内最近几年表现活跃的名酒代表，可以说，双方在品牌价值塑造与产品推介层面拥有广泛的合作空间，促进水井坊的品牌国际化发展，以及海外市场拓展方面，双方属于优势互补，考虑到水井坊在国际市场本身拥有强大的帝亚吉欧的强势背书，以及水井坊最近几年在品质创新和产区发展取得的成绩，市场与行业对于此次合作持有乐观的态度。且此次合作对于水井坊结构性增长，甚至是中国白酒的国际化发展都有着积极的推动作用。”

不过，环球网财经消费资讯记者注意到，水井坊第三季度披露的毛利率同比降低0.46个百分点至84.65%。对此，西南证券研报点评认为，因为产品的酒体、包装焕新升级带动吨成本上升9.6%至6.8万元/吨，吨成本增速高于吨价增速致毛利率水平短期承压，随着产品结构不断优化，叠加新品逐渐放量带来的规模效应，将推动毛利率水平持续改善。

太平洋证券研报点评认为，水井坊收入业绩平稳增长，渠道库存趋于良性。公司在关注长期发展，持续投入消费者培育、团购渠道拓展外，受白酒行业动销承压影响下，短期将会更加兼顾费用投放的效率性，有望推动期间费用率进一步优化，第四季度及2023年利润率有望逐渐恢复。中长期展望，品牌高端化持续推进，丰富产品线加强抗压能力。新典藏将持续招商，推动企业团购和消费者培育，建立圈层，开始品牌高端化。新井台将积极开拓团购渠道。臻酿八号将积极拓展新市场、持续加强宴席份额。同时推出新天号陈酒，布局中高端价格带，丰富公司产品线，有助于与公司承接百元价位带消费升级需求，加强公司抗压能力。公司邛崃项目预计明年上半年投产，为公司产品放量提供新的产能支持。随着需求逐渐改善，公司持续推进品牌高端化，未来增速恢复可期。