商业银行二级资本债2022年表现亮眼 发行规模突破9000亿元创历史新高

本报记者 吕 东

即将过去的2022年，对于商业银行来说，又是一个资本补充的重要之年。而在多种多样的资本补充工具中，二级资本债依旧表现亮眼，全年此类债券合计发行规模突破9000亿元大关，较2021年大幅增加。

专家认为，二级资本债的广泛发行，将较大程度上保持商业银行特别是中小银行资本充足水平，并满足未来业务经营发展需要。

发行规模同比增长47.58%

商业银行二级资本债的发行在2022年持续走强，无论是发债数量还是发行规模，均较2021年出现大幅增加，尤其是发行规模创下历史新高。

同花顺iFinD数据显示，截至目前，2022年年内，商业银行发行二级资本债数量达92只（含多期发行），与2021年相比增幅达24.66%；年内二级资本债发行规模高达9077.55亿元，较2021年的6150.73亿元大幅增长47.58%。

《证券日报》记者经过梳理发现，2022年商业银行二级资本债发行的井喷，与发债银行数量大幅增加有着直接关系。今年年内有高达77家银行完成此类债券发行，较2021年的主体数量增长16家。

从发债银行类型看，中小银行在所有发债银行中的占比依旧最高。2022年年内成功完成发行二级资本债的77家银行中，中小银行的数量高达68家，成为绝对的发行主体。

银保监会披露的商业银行主要监管指标情况显示，截至2022年三季度末，城商行、农商行的资本充足率分别为12.85%和12.03%，较商业银行15.09%的平均资本充足率分别低2.24个百分点和3.06个百分点。专家认为，中小银行利用二级资本债进行资本补充的需求将长期存在。

尽管国有大行、股份行在2022年年内仅有9家完成二级资本债发行，但这些传统的发债“大户”单笔债券发行规模均达百亿元量级，且大部分均是一年之内多期发行，这也直接提高了上述两类银行的发行额度。同花顺iFinD数据显示，截至目前，2022年年内，国有大行、股份行发行二级资本债规模7600亿元，占全部发行规模的比例高达84%。其中，仅工商银行一家，年内就发行了2200亿元的二级资本债，此外，农业银行、建设银行全年发债额度也达到千亿元级别。

中国银行研究院博士后杜阳在接受《证券日报》记者采访时表示，2022年银行支持实体经济恢复的力度显著提升。截至11月末，金融机构人民币贷款余额212.59万亿元，同比增长11%，信贷投放维持高速增长势头。为保证业务的可持续发展，银行需要提升资本补充力度，增厚资本“安全垫”。此外，相较于其他类型的资本补充工具，二级资本债在诸多方面具有相对优势。当前，国内二级资本债市场发展已经较为成熟，发行流程较为高效。展望2023年二级资本债的发行，杜阳预计，明年我国经济将进入恢复的关键时期，银行业仍需继续保持对实体经济的支持力度，此类债券发行将继续保持稳健增长态势。

放弃赎回不影响发行节奏

2022年商业银行发行二级资本债再创新高的同时，记者也注意到，今年以来，已有10余家银行主动放弃赎回二级资本债。

由于二级资本债加入了减记条款，因此在债券到期日前最后5年，计入的二级资本的金额应当按比例逐年减计。为了资本补充效果不被“稀释”，此前绝大多数银行会在二级资本债发行第5年时选择赎回操作。

但这一情况在今年出现了较大变化，据《证券日报》记者不完全梳理，截至目前，2022年年内已有11家银行宣布放弃赎回。而放弃赎回的银行，全部为各地中小银行。

“这种情况或与一些中小银行资本充足情况不佳有关。赎回与否主要看总体资本充足水平，特别是自身对未来资本充足水平的判断。”对外经济贸易大学金融学院教授贺炎林对《证券日报》记者表示。

山西银行对于年内2笔二级资本债的不同操作，似乎也印证这了说法。2022年4月份，山西银行曾宣布，对于2017年晋城银行二级资本债不行使赎回权。然而就在山西银行启动了最高达58亿股的增资扩股方案，并于今年12月份获监管部门批复后，该行宣布对2017年大同银行二级资本债行使赎回选择权。

杜阳表示，部分银行资本补充渠道较窄，赎回二级资本债可能会对自身的资本充足情况产生一定程度的冲击，放弃赎回是为了维持资本充足率的稳定。“但整体来看，这一现象并不会对日后银行二级资本债的发行造成影响。”