克明食品拟超6亿元收购兴疆牧歌控股权,跨界养猪欲打造新增长点

*【环球网财经消费资讯 记者 刘晓旭】*挂面企业克明食品(002661)筹划跨界生猪养殖产业，欲打造业绩增长点。

12月22日，克明食品公告称，进一步提升综合效益水平，公司拟以3.57亿元受让控股股东克明集团、陈克明、陈克忠、陈晖持有的兴疆牧歌全部股份，股份受让完成后，公司将对兴疆牧歌增资2.8亿元。本次股份转让和增资事项完成后，公司将持有兴疆牧歌51%以上的股份，兴疆牧歌纳入公司合并报表范围，为公司控股子公司。

从收购标的看，兴疆牧歌成立于2017年06月20日，注册资金3.6亿元，法定代表人为陈克忠，主营业务为生猪养殖和销售、生猪屠宰。股权结构方面，克明集团、陈克忠、陈克明以及陈晖分别持有前者股份比例为20.93%、7.15%、6.37%和0.73%。

克明食品在公告中披露，当前，兴疆牧歌在新疆、湖南、甘肃、广西等地区共拥有年出栏生猪80万头及年出栏种猪3.5万头的养殖能力、年屠宰能力50万头的屠宰场。

财务数据方面，截至2022年9月30日，兴疆牧歌资产总额为18.25亿元，负责总额6.67亿元，净资产为11.58亿元。2021年和2022年前三季度，该公司实现营收分别为10.94亿元，7.15亿元；净利润分别为1.17亿元和423万元。

克明食品表示，公司本次受让股份及增资以控股兴疆牧歌是在保证公司主营业务发展的前提下，拓展细分赛道，完善大食品产业布局，进一步提升综合效益水平，符合公司发展战略和实际经营需要。克明食品更名后，进一步拓展大食品产业细分赛道可以为公司新增更多利润增长点，公司控股股东已经提前几年培育生猪养殖产业，已积累了众多供应链资源并已在销售渠道方面形成了一定的规模优势，在区位布局方面更是形成独特优势，公司在此背景下进军该行业，有助于稳步展业。

从克明食品公布的今年前三季度业绩来看，公司2022年三季度实现营业收入为35.80亿元，同比增长16.24%；归母净利润1.28亿元，同比增长68.50%。但从克明食品的盈利能力看，其毛利率在逐年下滑，其中2019年、2020年、2021年以及2022年前三季度，克明食品整体毛利率分别为24.59%、22.81%、15.82%以及15.60%。

对此，业内人士判断认为，这或许也是克明食品欲通过收购进入生猪养殖产业的一大背景。但在猪肉价格的相对高点，克明食品的控股股东克明集团入局了生猪养殖行业，且从近两年猪肉价格走势来看，布局生猪养殖同样遭遇了行业的寒冬。

但环球网财经消费资讯记者了解到，挂面行业集中度提升，且有很大的增长空间。2021年，我国挂面行业规模达到约700亿元，传统挂面定位于30岁及以上人群以及低收入人群，受益老龄化及城镇化趋势，行业仍有增量空间。且行业呈现出多元化产品，如儿童面、鲜湿面等，不仅改善了产品结构，且推动价格提升。目前随着成本压力，以及食品安全监管等大批小企业退出，大型企业依靠品牌、资本、技术优势提升份额，行业集中度在不断提升，且向头部企业集中。2021年挂面行业的超市综合权数中，陈克明以19.2%的份额领先。

华西证券研报认为，挂面行业规模超300亿元，供需趋于平衡，行业稳健增长，随着人均消费力的提升和消费习惯融合，消费需求仍有待挖掘。从发展趋势来看，挂面行业将向健康化、营养化、功能化和便捷化发展，布局较早的企业优势更为明显。方便食品行业来看，近几年居家需求增加，加速了方便食品消费习惯的渗透，消费场景进一步扩充，行业规模达到5000亿元。方便食品逐渐从方便面独大向更多细分、更多元化的品类发展，给了企业更多的参与和发展机会。公司2018年开始自建面粉产能，逐渐形成产业一体化布局，提升了供应链效率。克明2017年正式将五谷道场纳入企业，丰富产品矩阵，拓展增长边界。

东方证券同样认为，挂面行业集中度提升，多元化需求引领扩容。2013年至2021年，克明食品面条业务增长主要依赖于量增，2021年底公司再次对产品进行提价，预计将推动公司面条进入量价齐升的区间。经营策略上，公司将经营重心从高性价比产品转向高毛利产品，包括高端挂面、方便食品等；同时，公司推动面条和面粉产能扩张，面粉自给率提升，有助于改善公司综合毛利率水平。公司持续加码方便食品业务，推出多款新品，包括熟湿面、自热米饭等，有望推动方便食品业务加速发展。