熊猫乳品：成本上涨和新品推出影响毛利率从2017年开始下降

*【环球网财经消费资讯 记者 文馨】*乳制品企业熊猫乳品(300898)近日接受了多家机构调研，对公司经营情况进行了交流。

熊猫乳品表示，公司包括四大板块业务，分别是炼乳、奶油、椰子风味产品和奶酪产品。 其中炼乳是主打产品，整个市场的竞争格局比较稳定，行业也在稳健发展，公司目前是稳居行业第二和品牌第一的位置。炼乳在小b端的应用场景非常多，比如汤料、茶饮、烘焙等，增速比较乐观，公司看好饮品和烘焙这两个渠道，是增量比较大的市场。目前奶油产品行业集中度较低，国产品牌市占率都比较少，公司研发的低温稀奶油新品市场反应较好。对于椰子风味产品,在海南工厂生产，包括椰浆、生椰乳等，这些都可以应用于饮品跟甜品当中。海南工厂目前扩建已经完成，产能可以满足近期的订单需求。奶酪产品,公司目前有tob和toc两块。公司推出了芝士片和奶酪碎，应用场景可以在家庭和连锁餐饮行业，用于制作蛋糕和餐点等。零售的产品除了低温奶酪棒，今年还推出了常温奶酪棒和即将上市的奶酪零食新品系列。

环球网财经消费资讯记者注意到，熊猫乳品2015年、2016年毛利率维持在37%以上，但自2017年开始，毛利率逐年下降。其中，2017年毛利率为30.07%,2018年毛利率为33.01%,2019年毛利率为28.73%,2020年毛利率下降至24.72%,2021年毛利率为23.45%,而在2022年前三季度毛利率显示为19.70%。

熊猫乳品也表示公司的毛利率从2017年开始下降，主要是因为成本上涨和新品推出，新品在推出前期毛利比较低影响所致。

公司近几年费用率上升，熊猫乳品解释为消费团队人员增加。为了做渠道下沉，增加了专业型的销售人员在开拓茶饮和烘焙渠道。零售业务的销售费用比较高。

对于今年奶粉和白糖涨价情况，熊猫乳品表示，单从美元价来看，两者都有20%增长，近两月有回落。为了应对原料增长的问题，今年初做了炼乳产品的提价。

从发展前景来看，熊猫乳品表示，马苏里拉奶酪预计明年利润会有所提高。马苏里拉奶酪的原料成本比较高，但未来有比较好的展望，一方面产品价格在提升，另外原料价格也在下降，预计明年这部分的利润会有所提高。