首批“央地合作”增信试点项目落地 3家民营房企交易所发债融资34.3亿元

本报记者 吴晓璐

12月9日，新希望五新实业集团有限公司（简称“新希望”）和美的置业集团有限公司（简称“美的置业”）在上交所完成24.3亿元公司债券簿记发行，碧桂园地产集团（简称“碧桂园”）在深交所成功簿记发行2022年第二期公司债券，发行规模10亿元。3家民营房企合计发行公司债融资34.3亿元。

据记者了解，本次3家民企债券发行，由中国证券金融股份有限公司、地方担保公司及证券公司在内的多家机构以“央地合作”增信新模式，联合为相关债券创设信用保护工具增信。

接受采访的专家表示，资本市场以“央地合作”增信模式为民营房企发行债券提供支持，将增强市场信心，缓解企业流动性压力，进而为民营房企恢复公开市场信用融资起到积极的推动作用，形成良好的示范效应。

央地联动增强市场信心

新希望、美的置业和碧桂园均为交易所债券融资的示范民营房企。据了解，新希望本次债券募集资金大部分用于“保民生、保交楼”。除了中证金融和国金证券，天府信用增进股份有限公司和成都武侯中小企业融资担保有限责任公司也参与创设信用保护工具。

天府信用增进公司相关负责人表示，“以创设信用保护工具的方式助力民营房企发债，是探索支持民营房企纾困和实体经济发展的创新性举措，具有良好的示范效应。”

申港证券是新希望本期债券发行的主承销商，申港证券总裁周浩告诉《证券日报》记者，这体现了监管机构对优质民营房企基本面和持续经营能力的高度认可，释放出房地产行业融资回暖、支持民营房企合理融资需求的积极信号。

新希望相关负责人对记者表示，信用保护工具的发展，在疏通民企债券融资渠道、降低民企融资成本、特殊时期引导投资者对民营企业的良性预期、逐步改善民营企业融资环境等方面，发挥更加积极的作用，传递更加积极的信号。

碧桂园此次债券发行由中证金融、中信建投证券及中盈盛达融资担保共同提供增信措施。碧桂园相关负责人表示，“央地合作”增信模式在当前信用融资困难的情况下，为民营房企发行债券提供支持，增强市场信心，缓解企业流动性压力，进而为民营房企恢复公开市场信用融资起到积极的推动作用。

投资者踊跃认购降成本

由于地方增信机构或融资担保机构加入，信用保护比例大幅提升，3家民营房企债券吸引了银行、券商资管、公募基金等多个渠道的投资者参与，投资者认购热情较高，有效降低了企业的实际融资成本。

“本次中证金融联合市场机构为3家民营房企债券发行同步创设信用保护工具，提供信用保护金额占保护总额的比例超过70%，突破以往比例和规模限制。”中证金融表示。

中信建投证券相关负责人对记者表示，“央地合作”的模式进一步打开了与投资者沟通的渠道，增强了投资者对民营地产企业的信心，市场对发行债券的认可度明显上升，有力推动了公司债券的发行，并形成了较好的示范效应。

据周浩介绍，本次新希望地产公司债券簿记发行过程中，一些风险保守型的投资者也积极参与，如四川省当地银行机构踊跃认购。

成都银行相关负责人表示，不同于以往，本次投资新希望地产公司债采取了“债券+信用保护工具”共同投资的模式，既能给予民营地产融资人资金支持，又能通过信用保护工具平滑债券投资的风险。

资本市场支持民企再发力

今年3月份，证监会出台完善民企债券融资支持机制七条举措。此后，沪深交易所坚持分类施策，持续完善民营企业债券融资支持机制，支持房企合理融资，在守住不发生系统性风险底线的基础上，全力维护房地产市场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。

具体来看，包括创设民企信用保护工具，强化民企债券融资信用支撑，支持旭辉、龙湖、美的置业、碧桂园等一批经营稳健的民营房企恢复融资能力；创新金融产品，推出科技创新公司债，推动产业链核心企业依托应收账款等发行资产证券化产品，3单保障性租赁住房REITs成功发行上市，净回收资金共20亿元，撬动社会资金逾100亿元；组织召开民企融资主题座谈会、信用保护工具业务座谈会，推进投融互信，重塑市场投融生态。

据统计，今年以来，沪深交易所支持民企公司债融资合计1051亿元，支持优质房企债券融资约2000亿元。

上交所表示，下一步将在证监会指导下，坚持做好民营企业债券融资工作，妥善处置房地产债券市场风险，努力做到稳预期、稳主体、稳市场，全面落实债券市场支持房地产市场平稳健康发展。

深交所表示，发挥好市场组织和桥梁纽带作用，凝聚多方力量落地更多创新产品和创新机制，股票、债券、REITs多样化工具合力并举，赋能房地产行业平稳健康发展，不断完善民企债券融资支持机制，持续提升交易所市场服务实体经济效能。

中证金融表示，下一步将在证监会指导下，持续推进信用保护业务，凝聚市场合力，共同推动完善民营企业债券融资支持机制，进一步发挥资本市场支持民营企业债券融资的积极作用，切实服务实体经济发展。