惠柏新材公开信息多存矛盾，与明阳智能合作方式涉嫌虚假陈述

【环球网零度观察】惠柏新材料科技（上海）股份有限公司专注于特种配方改性环氧树脂品类，主要围绕风电叶片市场、电子电气绝缘封装市场等市场需求，为客户提供差异化、定制化、精细化的产品综合解决方案，目前该公司正在申请上市。

根据招股书第8页披露，本次募投项目建成后，公司产品产能已达到7.675万吨，其中风电叶片用环氧树脂产能达6.2万吨，公司募投项目达产后产能可以满足公司生产需求。招股书还披露到，公司本次上市的主要募投项目为“上海帝福3.7万吨纤维复合材料及新型电子专用材料生产项目” ，包含新增3万吨风电叶片用环氧树脂、4998吨新型复合材料用环氧树脂以及2吨量子点新型显示材料。

而截止到2021年末公司的风电叶片用环氧树脂产品产能已经高达4.2万吨了，再加上募投项目新增的3万吨风电叶片用环氧树脂，对应产能将达到7.2万吨，显著超过了招股书描述的6.2万吨产能，这指向公司的信息披露存在前后矛盾。

值得关注的是，明阳智能是惠柏新材的第一大客户，双方协商确定根据其付款情况和采购数量给予一定的折扣优惠，2020年惠柏新材共给予明阳智能折扣合计7428.97万元，深交所就此问题进行了重点追问，要求惠柏新材说明报告期各期的折扣金额与销售收入的匹配关系、相关会计处理方式是否符合《企业会计准则》的规定。

惠柏新材对此解释称，公司一般年初与明阳智能签订框架协议，约定采购数量与采购价格，相关协议一般无折扣条款，而是签订销售价格调整条款，若原材料价格波动剧烈，相应调整产品售价，并在招股书中披露：“鉴于明阳智能采购数量激增且提前支付货款，因此公司按照协议约定根据明阳智能采购数量和付款情况给予一定的折扣优惠，2020年公司共给予明阳智能折扣合计共7428.97万元。”其中特别提到了明阳智能与惠柏新材的购销是“提前支付货款”。

在正常的会计核算逻辑下，客户方“提前支付货款”就对应着惠柏新材存在预收账款或合同负债。然而根据招股书披露的财务数据，惠柏新材在各期末的预收账款或合同负债余额非常少，仅相当于向明阳智能销售金额的0.2%；相反，在各年度末惠柏新材对明阳智能的应收账款金额却非常高，2020年到今年上半年末分别高达1.27亿元、2.03亿元和3.2亿元。

也即从上述数据来看丝毫看不出来明阳智能对惠柏新材有“提前支付货款”，相反则是惠柏新材对明阳智能的赊销力度逐年加大，欠款率显著提升，这令人质疑惠柏新材在招股书中披露的“明阳智能采购数量激增且提前支付货款”存在虚假陈述。

另据招股书披露，惠柏新材的主要原材料中包括有稀释剂，该稀释剂的主要原料包括环氧氯丙烷，2021年和今年上半年的采购均价分别为2.67万元/吨和2.95万元/吨。惠柏新材的稀释剂主要供应商为拟上市公司新远科技，两家公司针对2022年上半年的购销金额披露也完全一致，且2022上半年新远科技几乎是惠柏新材稀释剂原材料唯一供应商。但据新远科技发布的招股书披露，该公司在2021年和今年上半年销售的环氧氯丙烷单价分别仅为1.26万元/吨和1.59万元/吨，几乎仅相当于惠柏新材披露的采购单价的一半，两家公司披露的公开数据之间存在重大差异。

此外，“惠柏新材料研发总部项目”是公司本次上市的募投项目之一，招股书对此披露为，本项目选址于上海市嘉定区江桥镇6街坊132/3丘，占用建筑面积为6758.70m2。而与此同时，惠柏新材官网上收录的《为探索可持续科研创新而来！惠柏新材研发总部奠基仪式隆重启动！》一文显示：“公司新的研发中心占地10.1亩、建筑面积1.3万平方米、总投资1.8亿元人民币。”其中关于建筑面积的信息相差巨大，官网上发布的建筑面积几乎相当于招股书披露的两倍，对此公司并未接受记者采访。