天振股份：PVC复合地板行业龙头企业

2022-11-01

在获得了证监会同意注册的批复之后，天振股份即将登陆深交所创业板，于今日开启网上和网下申购，申购价格63.00元/股。

自 2010 年开始转型研发生产新型 PVC 复合材料地板以来，经过多年的发展和积累，天振股份的产品研发能力、工艺技术水平、生产经营规模、产品市场占有率等均处在国内第一梯队，部分产品性能在行业中处于领先水平。公司拥有多项核心技术，是国内同行业业务覆盖面最广、产品种类最齐全的企业之一。

优质客户聚集业绩稳健增长

PVC 地板产品拥有环保抑菌、防水防滑、防火阻燃、导热保暖等优势，在欧美等国家和地区经过近一个世纪的发展，已经获得了市场的高度认可，每年的需求量处于稳步增长的状态，是全球最大的 PVC 地板消费市场。

中国目前已经成为世界上最大的 PVC 地板生产出口国，主要为境外大型地板品牌商和建材零售商等提供 OEM、ODM 地板产品。根据中国海关相关数据统计，2015 年至 2020 年我国出口 PVC 地板金额从 21.75亿美元增长到 55.56 亿美元，年均复合增长率达 20.63%。

作为我国PVC地板行业龙头企业，天振股份公司研发的产品在环保抑菌、防火阻燃、防水防潮、抗冲击性、划痕性能、耐污性能等多项性能指标皆优于国内或国际标准，并经过国家化学建材质量监督检验中心、SGS 瑞士通用公证行、Intertek 天祥集团等国内外权威机构检测，通过美国 FloorScore 认证、欧盟 CE 认证、FSCCOC 认证和德国 TUV 认证等国际权威认证，产品符合绿色环保与健康安全性的要求，取得进入国际市场的通行证。

天振股份已形成了“多渠道、密集型”的销售体系，产品遍布北美、欧洲、东南亚等 20 余个国家，目前与 SHAW、MSI、TARKETT、MANNINGTON、LUMBER LIQUIDATORS 和 MOHAWK 等多家全球知名专业建材商和一线地板品牌商形成长期战略合作伙伴关系，并通过新开发的下游客户 Home Legend LLC 进入全球排名前列的家居建材用品零售商Home Depot（世界 500 强企业）的供应体系。

根据中国海关统计数据，2019 年国内PVC 地板企业出口金额为 48.42 亿美元，天振股份国内年出口销售额为 2.40 亿美元，占全年国内 PVC 地板出口销售额的 4.97%，国内市场占有率位居行业第三。

未来几年，随着子公司越南聚丰产能提升及募投项目达产，同时积极开发新产品并拓展下游，天振股份在工艺技术把控、定制化产品和规模化生产等方面的优势将更加突出，市场占有率有望进一步提升。

从财务数据来看，天振股份业绩稳步增长。2019年至2022年1-6月各期，天振股份营收保持递增水平，分别为17.28亿元、22.43亿元、31.81亿元和17.97亿元。公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入24.36-26.36亿元，同比增长 21.22%至 31.17%，归属于母公司股东的净利润为3.72-4.02亿元，同比增长 169.16%至 190.85%。

天振股份主要财务数据一览：

技术突破引领行业发展

公司一直致力于建立世界一流的新型绿色环保地板、墙板等高分子新材料的研发和产业制造基地，为全球提供绿色环保装饰材料，为世界创造更多绿色空间。

天振股份在公司内部建立了符合国际标准的产品试验室、材料测试中心、技术和研发中心，并且建立了高标准、现代化的生产制造体系，引进全球各地先进生产设备及检测仪器，公司实验室内拥有电感耦合等离子发射光谱仪、步入式恒温恒湿、塑料烟密度测定仪、立方米VOC释放量检测试验箱、氙灯老化试验机等70多款先进的检测仪器。公司产品研发技术水平在国内处于领先地位，目前已经掌握了各类 PVC 地板研发、检测及生产工艺方面的核心技术，并申请了相应的知识产权保护。公司已取得授权专利 20 项，其中发明专利 12 项，实用新型专利 8 项，有多项发明专利正在申请中。

经过多年的研发积累，天振股份逐步形成自身的技术优势，在 PVC 地板领域不断突破新工艺和新材料的运用，于 2017 年推出新款 SPC 地板产品，并在 2018 年，公司在新型无机复合材料运用上取得了重大突破，成为了国内首批拥有成熟 MGO 地板生产工艺技术的企业。

公司自主研发生产的MGO 地板产品已经初步得到世界知名地板品牌商 SHAW 的认可，正在全球进行推广试用。公司在新材料、新技术和新产品上的不断突破，在引领市场的同时也改变了整个地板行业的产品竞争格局。

本次上市，天振股份的募集资金主要将用于建设“年产 3000 万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目”等多个项目。

募投项目一方面将进一步提升产品品质和生产效率，进一步巩固行业领先优势，及时抢占市场先机，提高盈利能力，另一方面通过建设国家级标准实验室以及研发中心，为产品开发提供更优越的研发测试环境，进一步充实技术人才团队，进行前沿性技术研发，加大对产品材料、工艺技术等领域的研究，保持公司的技术领先地位。