《电子烟消费税》落地，11月1日起正式实施

*【环球网财经消费资讯记者文馨】*10月25日，财政部、海关总署、税务总局发布关于对电子烟征收消费税的公告。将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。电子烟实行从价定率的办法计算纳税。生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%，自2022年11月1日起执行。

具体来看，征税对象，在烟税目下增设电子烟子目，包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的电子烟产品。

纳税人来看，生产环节纳税人为取得烟草专卖生产企业许可证，并取得或经许可使用他人电子烟产品注册商标的企业，通过代工方式生产电子烟的，由持有商标的企业缴纳消费税；电子烟批发环节纳税人，是指取得烟草专卖批发企业许可证并经营电子烟批发业务的企业。

从计税价格来看，电子烟生产环节纳税人采用代销方式销售电子烟的，按照经销商（代理商）销售给电子烟批发企业的销售额计算纳税；电子烟生产环节纳税人从事电子烟代加工业务的，应当分开核算持有商标电子烟的销售额和代加工电子烟的销售额；未分开核算的，一并缴纳消费税。

环球网财经消费资讯记者了解到，征税力度对标传统乙类卷烟、行业进入健康发展阶段。其中，传统卷烟征税方式为，甲类卷烟（调拨价70元/条以上）、乙类卷烟生产环节分别征收56%、36%的从价税以及0.003元/支的从量税，批发环节统一征收11%的从价税+0.005元/支的从量税，高档烟税负高于中低档烟。另外，电子烟不征从量税、且对标传统卷烟的乙类烟征收（实际电子烟消费水平高于大部分传统烟），与海外电子烟税负通常低于卷烟的现状一致，如美国（传统烟45%、电子烟15%）、英国（传统烟84%、电子烟免征税等。

对此，业内人士分析认为，继电子烟《国标》、《管理办法》等细则相继出台和落地后，征税方案也终于明确出台，产业进入合规、健康发展阶段。

天风证券研报点评认为，自2022年10月1日电子烟国标落地以来，国内电子烟生产销售体系已正式进入合规化时代，此次税收体系的公布进一步确立了电子烟产品的合法身份，未来有望对国内烟草利税做到补充和增量。对于出口电子烟纳税主体依旧适用出口退（免）税政策，一定程度体现国家对于相关出口产业链企业仍持积极鼓励的态度，鼓励电子烟出口创汇。同时，随着国内外监管的相继明朗化，预计将有效推高行业门槛，集中度提升，利好行业上下游龙头企业，行业将有望进入新的合规化发展阶段。

信达证券研报点评认为，随着消费税征税公告出台，国内电子烟监管阶段性落地，国内电子烟在生产规范、流通销售、税收等方面均与传统卷烟看齐，行业风险显著释放。短期看，征税公告将于2022年11月1日生效，根据公告细则，电子烟品牌方将承担36%消费税，税基一般以品牌方出货价销售额计；若品牌方全额承担生产端消费税则品牌方毛利率将有较大幅度压缩，而实际情况不排除通过各环节的提价，品牌方可将消费税向包括生产端、消费者端的上下游传导；因此，议价能力较强、技术水平较高的上游核心部件厂商的让利幅度可能较小，当前毛利率较高的品牌商的让利幅度可能较大，最终实际税收承担及各环节毛利率的变化取决于多方博弈的结果。长期看，传统烟草趋势放缓，电子烟作为传统卷烟的减害替代品，纳入我国监管后行业有序发展，产品仍有渗透率提升空间。

浙商证券行业点评同样认为，征税落地将推动份额向龙头集中，国内市场正处口味转换期。征税方案落地后，行业中规模不经济、良率低的小代工厂、小品牌商因无法承担税负将加速出清，龙头企业份额有望持续提升，订单逐步集中。同时，10月1日后电子烟管理办法生效，口味烟被禁售，2022年第四季度是消费中、渠道消化囤货库存期，预计2023年一季度将成为水果口味向烟草口味转化的重要观察期。目前各品牌商推出的国标新产品，从口感、满足感上仍有提升空间，但伴随生产商加强对口味的研发，烟草口味抽吸感也会得到提升；同时，电子烟的减害逻辑也将长期支撑烟草口味的需求增长。总体而言，电子烟行业发展不确定性因素逐渐消除，产业进入发展正规，建议关注内销风险逐步消化、外销成长性突出的雾化科技龙头企业以及新型烟草全产业链布局的企业。