证券公司走向高质量发展 “看门人”角色更实更稳

本报记者 周尚伃

党的十八大以来，资本市场迈入高质量发展新阶段，作为重要的专业服务机构，证券公司加强自身改革发展，主动对接国家发展战略，努力为实体经济提供高质量金融服务。

十年来，证券公司服务企业股债融资累计达55万亿元，自身盈利能力、资本实力显著增强，风险管理能力进一步强化。

助力资本市场结构不断优化

提升服务实体经济能力

“中国资本市场经历了30余年不断探索、改革和发展，取得显著成就，特别是党的十八大以来市场结构不断优化。”申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长在接受《证券日报》记者采访时表示，一是社会融资结构改善，以间接融资为主的融资体系逐步改善；二是股票市值结构改善，新兴科技行业市值占比明显提升；三是债券发行主体更加多元化，发债主体中市场主体的占比大为提升；四是市场投资者结构加速社会化、分散化，专业投资机构持股占比近年来稳定在20%至25%之间；五是金融产品种类多元化，基础产品快速发展。

作为资本市场的专业服务机构，十年来，证券公司积极发挥连接资本市场与实体经济的桥梁纽带作用，服务实体经济水平再上新台阶。

中国证监会副主席李超在中宣部“中国这十年”系列主题新闻发布会上介绍，十年来，资本市场服务实体经济的广度深度显著拓展。大力健全多层次市场体系，推出新三板、科创板，设立北交所，资本市场对实体经济的适配性大幅增强，股债融资累计达到55万亿元。

这份成绩单离不开券商等机构的专业服务。“在‘建制度、不干预、零容忍’九字方针下，各类市场主体归位尽责的良性市场生态正在加速形成。”有专家向记者表示，在高质量发展新阶段，资本市场正在以注册制为“牛鼻子”进行全方位改革，持续加强服务国家战略、实体经济转型发展的能力，同时持续推进双向开放，提升全球吸引力。

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示：“中介机构应加强核心业务能力和主体责任意识，树立压实‘看门人’意识，从而推动资本市场长期、健康、平稳发展。投行等中介机构应由注重项目数量到注重品质转变，不断提升项目承揽、尽职调查、材料准备等方面的能力。”

科创板开市以来，资本市场服务科技创新能力持续增强。深市创业板、北交所也进一步优化机制，加大对科技创新企业的支持力度。截至2022年上半年，在科创板首发上市的“硬科技”企业、在创业板首发上市的成长型创新创业企业、在北交所首发上市的“专精特新”创新型中小企业合计占全市场首发上市企业的82.46%，融资总额合计占全市场的65.89%，这其中，券商等机构发挥了重要作用。

在陈梦洁看来，目前，科创板推行的注册制，不仅要求保荐机构前期尽责推荐，后期还必须持续督导，承担双重责任。持续督导工作包括对发行人的各项风险事故等情况发表意见，定期发布持续跟踪报告，督导发行人规范运作、信息披露等内容。

提质增效与风险防范并重

夯实高质量发展根基

证券行业位于市场经济的前沿，行业高质量发展必须紧紧围绕国家发展战略，围绕实体经济和居民财富管理需求，坚持走专业化发展之路，强化风控能力和合规意识，切实提升公司治理的有效性。

经过十年来的蓬勃发展，证券行业规模及质量实现新的跨越，业务结构持续优化，有效防范了金融风险，合规风控能力持续加强。中证协数据显示，截至2022年6月30日，140家证券公司总资产为11.2万亿元，净资产为2.68万亿元，净资本为2.06万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）2.13万亿元，受托资产总净值10.99万亿元。

当然，证券行业的高质量发展绝不仅仅是做大规模，更重要的是紧紧围绕主责主业，在做专做优做精做强上更加努力。特别是在稳步推进注册制改革的背景下，中介机构尤其是证券公司应提升履职尽责能力，当好资本市场的“看门人”。

而依法合规则是证券公司日常经营不可逾越的底线，是行业生存与高质量发展的“压舱石”。经过持续综合治理，证券行业合规经营意识和风险管理能力显著增强。2021年，中证协发布了《证券公司合规管理有效性评估指引（2021年修订）》，对证券公司合规管理体系建设提出了更高的要求。同年，证监会对公司治理、合规风控有效的证券公司实行了“白名单”制度。随着各项合规政策制度的落实，券商的合规体系建设持续优化。截至2021年末，95.5%的证券公司设立了专门的合规部门，证券公司专职合规管理人员总人数已增至1.34万人。

十年来，证券行业有效防范金融风险，合规风控水平整体稳定。行业平均风险覆盖率、平均资本杠杆率、平均流动性风险覆盖率、平均净稳定资金率等行业整体风控指标优于监管标准，合规风控水平整体稳定。