贝迪新材：发力市场上游，研发投入远超同行

近日，南京贝迪新材料科技股份有限公司（以下简称：贝迪新材）将迎来深交所上市会议的审议。公开资料显示，贝迪新材是一家以电子光学、材料学、机械学等学科为基础，从事新型显示、5G通信领域功能高分子膜材料研发、生产、精加工和销售的企业。

在新型显示领域，公司生产的各类光学膜片已广泛应用于液晶电视、台式显示器、笔记本电脑、车载显示等终端显示器件；在5G通信领域，公司的储备产品液晶聚合物薄膜（LCP）是高频信号传输的优秀载体，可加工成柔性电路板（FPC）并广泛应用于5G终端设备的天线模组。

公司系国家级高新技术企业、国家级“专精特新”小巨人企业、江苏省民营科技企业、江苏省服务型制造示范企业、南京市培育独角兽企业、中国光学光电子行业协会液晶分会常务理事单位及南京平板显示行业协会会员单位。同时，公司设有国家级博士后科研工作站分站、江苏省（贝迪）高分子新材料工程技术研究中心、江苏省功能高分子膜材料工程研究中心以及江苏省企业技术中心等。

LCD产业链上、中、下游行业的毛利率水平构成了传统LCD显示行业利润率的“微笑曲线”。其中上游的玻璃基板、光学膜材、化学品等供应链环节技术含量高，附加值较高，拥有更好的平均毛利率水平；下游环节中的整机生产拥有品牌和渠道优势，毛利率相对较高。中游的面板制造资本投入最大，盈利能力同时受价格以及供需关系的影响较大，综合毛利率波动较大。近年来，贝迪新材不断发力上游研发，市场竞争力得到有力提升。

量子点膜是以荧光量子点、树脂以及光学级水氧阻隔膜为主要原料，制备成具有类似三明治多层复合结构的广色域特种光学薄膜，量子点膜相较于传统液晶显示具有色域高、颜色纯、性能稳定三大优势。色域方面，量子点显示能生成更为纯正的色彩和更明显的RGB三色峰值，使其能够有效提升显示色域，在NTSC标准下，量子点电视色域覆盖率可达到110%，同时还可支持高动态范围（HDR）显示；颜色纯度方面，量子点膜色彩纯净度比普通LED更高，将量子点膜引入到液晶电视背光模组中，可以精准呈现自然色彩；性能稳定方面，量子点膜的寿命长，稳定的无机纳米材料的量子点能够保证色彩持久不褪色。

若不考虑LCP薄膜、量子点膜产品的研发投入和融资成本等影响，发行人报告期内营业收入和净利润分别为如下：

公司借助“高精密成型技术”、“高精密押出及拉伸技术”、“高精密涂布技术”和“关键装置设备设计技术”等四大核心技术，聚焦功能高分子膜材料的研发、生产和精加工，逐步向产业链上游制膜领域延伸，布局生产及研发量子点膜、复合膜以及5G通信用LCP膜等多款核心产品。同时，公司凭借齐全的产品种类、较高的研发投入及规模化生产模式，已经成为液晶显示面板企业及终端消费电子品牌商的重要合作伙伴。目前，公司已经与京东方、海信集团、乐金集团、喜星集团、新谱集团、瑞仪集团等国内外知名显示面板制造商建立了合作关系，公司产品的终端客户覆盖华为、小米、海信、TCL、苹果、微软、LG、夏普等国内外知名消费电子企业。

截至目前，公司已经取得专利100项，其中发明专利33项（中国发明专利30项，韩国发明专利2项，美国发明专利1项）、实用新型专利67项（中国实用新型51项，日本实用新型8项，德国实用新型8项），上述专利涵盖了从产品设计、工艺技术改良、原材料制备、生产设备研发与制造等各个方面。经过多年积累，公司在经营规模、研发实力和技术水平等方面均居行业领先地位。