沪农商行创新引领高质量发展，全新企业品牌焕新蕴含价值共创理念

近日上海农商银行（股票简称沪农商行，601825.SH）发布了2022年半年报，数据显示该行今年上半年实现营业收入128.66亿元、同比增长7.03%，其中利息净收入102.09亿元、同比增9.55%，实现归母利润58.47亿元、同比增速14.25%，。

资产规模方面，截至今年上半年末，沪农商行资产总额突破1.2万亿大关、较上年末增长3.67%，贷款和垫款总额6354.92亿元、较上年末增长3.57%，吸收存款本金8736.77亿元、较上年末增长4.24%。同时，该行上半年不良率和拨备覆盖率保持行业较好水平，不良贷款率为0.96%，拨备覆盖率为433.10%，资产“安全垫”保持稳定，抗风险能力持续增强。

上述数据展示出沪农商行在今年上半年经受住了严峻考验，各项经营业绩指标表现良好，资产质量保持业内较好水平，实现规模效益“双提升”。

创新引领高质量发展

在沪农商行发布的半年报中，8次提到了创新这个关键词，特别提出在服务内容上闭环，通过精准创新和持续迭代，在客户发展和财富积累的不同阶段提供全面、综合的全生命周期的金融服务；以及加快创新转型，探索在小微金融、科创金融和“三农”金融等领域创新发力，构建市场化、专业化经营体系，进一步提升精细化管理水平与经营品质，高效有力推动常态化疫情防控下的改革发展与经营管理。

在创新精神的引领之下，沪农商行以科创金融为核心，构建“金融+科技+产业” 的良性循环和互动模式，重点围绕上海“3+6”重点产业5的产业结构体系需求，以“科创更前、科技更全、科研更先”为指引，突破以往以产品配套为主的银行单一供给模式，致力打造为客户提供全生命周期的“鑫动能”科创金融服务品牌。

同时以养老金融为特色构建“大财富管理”发展的新模式，以为客户创造价值为中心在银行内外打通财富管理、资产管理生态链，将零售客户资金配置需求、财富增值需求 与企业客户融资需求在银行表内外实现有效对接，打造大财富管理价值循环链，为公私客户提供综合性金融解决方案。

数据显示，沪农商行发力小微科创、深化零售转型均取得了良好的数据反馈，截至今年上半年末，小微科创方面的科技型企业贷款余额较年初增长108.95亿元、增幅20.72%，科技型企业贷款客户2242户、较年初增加304户；零售转型方面，个人客户较上年末增加48万户、增幅达2.44%，私行客户突破3300户、较上年末增长12.5%，AUM较上年末增幅达8.27%。

品牌全面焕新蕴含价值主张

近日，沪农商行启动品牌全面焕新，发布了全新设计的企业LOGO，在继承原有形态的基础上，新LOGO对两组图案做了大小、动势和形态上的调整，通过立体感、动感呼应当代审美及传播需要，也体现上海农商银行的使命、愿景、价值观及品牌价值主张。

核心LOGO圆润融通，形似泉眼，又宛如泉中锦鲤，寓意上海农商银行如金融活水，秉持向善初心、依托专业服务、守护生活本真。同时呈现立体之姿、流动之势、相随相伴、生生不息，寓意上海农商银行与客户携手同行、相时而动、丰饶共生，以金融诚善，助百业向阳。

特别是核心LOGO中的水波纹设计，源起“上善若水”，左侧圆形环绕象征着上海农商银行作为活水之源，展开一幅幅丰富生动的画面。寓意上海农商银行既是金融赋能的源头，也是连通生态圈的渠道，为千行百业和千家万户创造机遇共享、丰饶共生的金融平台，为持续发展提供活力。

蓝黄相间的色调搭配则更有深意，蓝色代表天高海阔、黄色代表地大物博，图案环抱的白色呈现S形，代表黄浦江水，寓意着上海农商银行立足上海、辐射长三角，以普惠金融赋能社会治理，助力千家万户共创美好生活。

沪农商行将这款全新官方IP形象命名为“小源宝”。寓意作为一家本地银行，沪农商行以金融“源泉活水”与城市血脉相连、共同繁荣，同时契合需求滋养百业、灵动深入助力成长、包容海纳永续活力，展示IP形象友好、灵动的性格特点。

资本市场的乐观预期

中金公司在近日发布研报指出，当前银行股整体估值和仓位位于历史底部，显示出长期配置价值；近期超预期降息表明政策力度仍在继续加码，有利于改善银行资产质量预期，M1-M2剪刀差收窄也表明资金正在进入实体经济，预计对银行股无需过度悲观。随着政策效果逐渐显现，该机构预计银行股估值也有望修复。

沪农商行良好的数据表现则引来了资本市场更多关注，数据显示，截至上半年末，香港中央结算公司持有沪农商行0.16亿股，新晋成为沪农商行的第一大流通股东，对此有业内人士分析指出，北向资金加仓主要体现了投资者对下半年公司向好的预期。

近日沪农商行还发布公告称，截至2022 年8月23日，部分高级管理人员和董事、监事以集中竞价的方式累计增持公司股份64.73万股，累计增持金额370.04万元，已达本次增持股份计划金额下限的56.07%。

针对沪农商行的业绩表现，东方证券在近日发布的研报中就指出，从静态指标来看仍然展现出较强的韧性，不良率基本保持稳定，继续处于同业优异水平；展望后续，随着疫情影响的减弱、宽信用政策环境的推进，预计公司资产质量表现有望逐步修复。

东北证券更直言，沪农商行基本面优异而估值水平较低，看好其在政策引导人口和新产业向上海郊区集聚的过程中结合自身在郊区布局的比较优势，推进零售业务转型，小微科创业务发力，实现资负结构优化、资产收益率提高的同时，依托区位优势持续保持资产质量优异，从而带来估值水平的抬升。

据此，东方证券、东北证券、海通国际、国信证券等多家机构均给予沪农商行买入、增持或强于大市的评级。