农夫山泉上半年实现净利润约46.08亿元同比增长14.8% 东方树叶产品受追捧

*【环球网财经消费资讯 记者 文馨】*农夫山泉（09633）披露的2022年上半年业绩显示，实现收益人民币165.99亿元，较去年同期增长9.4%；母公司拥有人应占溢利约46.08亿元，同比增长14.8%；每股基本盈利为0.41元，同比增长13.9%。主营业务包装水和茶饮料分别营收人民币93.49亿元和33亿元，分别增长4.8%和51.6%。

茶饮料成为包装水后下一重磅单品

农夫山泉的产品布局来看，上半年，包装饮用水销售整体向好，实现收益为人民币93.49亿元，较去年同期仅增长4.8%，占总收益的56.3%。重点产品为“虎”年生肖紀念典藏版玻璃瓶装矿泉水。

茶饮料产品，实现收益人民币33.070亿元，较去年同期增长51.60%，占总收益的19.9%。对此，农夫山泉披露推出了两款全新口味“茶π”-柑普柠檬茶和青提乌龙茶，并同步开展“新口味，新茶派”尝鲜活动。通过推出“茶π”系列西柚茉莉花茶、柚子绿茶900ml畅饮装，进一步丰富“茶π”产品矩阵满足消费者不同需求，拓宽了消费场景。

与此同时，农夫山泉提到持续投放“东方树叶”品牌广告，强化“东方树叶”0糖0卡0脂0香精0防腐剂的产品优势。农夫山泉在中报中表示，2022年春季，适时推出了春季限定产品“龙井新茶”，结合“春天，从一杯新茶开始”的主题推广，将中国茶文化传递給越来越多喜爱“东方树叶”的消费者。

2022年3月，公司推出全新碳酸茶系列产品“汽茶”，突破茶和碳酸饮料的固有边界。通过百香乌龙、青柑普洱、黄皮茉莉三种创新口味，强调真茶、低糖概念，旨在带給消费者畅爽而低负担的饮用体验。

功能饮料产品，当期取得收益为人民币20.23亿元，较去年同期基本持平，占总收益的12.2%。报告期内，“尖叫”饮料与奥特曼推出联名瓶，并以“尖叫能量，光之守护”开展品牌主题活动。“维他命水”则延续潮流功能饮料路线，与草莓音乐节联合，发起“维他命水送你上草莓”抖音选拔赛，为爱音乐的年轻人提供“音乐维他命”。

果汁饮料产品，当期收益为人民币12.75亿元，较去年同期增长4.2%，占总收益的7.7%。2022年农历新年，开展了NFC果汁与17.5°鮮果的组合陈列及品牌联合活动，展现NFC果汁从农业源头做好果汁的高端定位，让消费者感知“好果汁是种出来的”。

其他产品主要包括苏打水饮料、含气风味饮料、咖啡饮料等其他饮料产品，及鲜果等农产品。其他产品，当期取得收益为人民币6.45亿元，较去年同期下降23.8%，占总收益的3.9%。农夫山泉表示，采取了主抓经营效率、进一步聚焦资源的策略，故其他产品的销售有所減少。

对于中期业绩情况，海通证券研报点评认为，“2022年第二季度，饮料行业有所承压不过逐月改善，看好农夫山泉产品更具韧性，销售持续恢复向好。公司在茶饮料业务上持续加码发力，前后分别推出了新汽茶、柑普柠檬茶、青提乌龙茶两款新品茶π、东方树叶特级龙井新茶、900ml茶π畅饮装等诸多茶饮料新品。以茶为本打磨强大产品力，持续推新加码，看好茶饮料成为公司包装水后下一超级单品曲线。公司过去一直持续在碳酸+茶的赛道进行尝试——2005年推出早期汽茶、2010年推出TOT苏打红茶，2020年推出柚子绿茶和柠檬红茶风味的TOT。我们认为公司过去十几年持续布局该领域产品，体现了龙头企业在所选择赛道“以慢为快”，不断打磨与精耕的韧性与坚持。受益于新式茶饮料市场和碳酸饮料市场的双重蓬勃发展，看好汽茶通过不断的消费者教育，未来中长期复制茶π、东方树叶的成长路径。”

东方树叶产品受追捧

农夫山泉的东方树叶产品被业内普遍看好。海通证券在研报中点评认为，东方树叶作为无糖茶市占率第一的单品，正持续享受着我国无糖茶市场经过市场培育期、企业探索期后，正进入市场细分期所带来的市场扩容红利。公司东方树叶一方面常规产品品相不断扩充——从传统的绿茶、红茶、乌龙茶延伸至青柑普洱茶和玄米茶等产品，另一方面也针对不同时令推出季节限定款——2021年秋季推出首款季节限定产品“桂花乌龙”，2022年春季推出“特级龙井茶”。东方树叶以先进的技术还原中国茶的原汁原味，并辅以多种口味品类突显茶文化的博大精深、此外产品本身也不断传播东方美学文化，与消费者形成情感共鸣。受益于消费者接受度渗透率的提升，看好未来东方树叶保持快速成长，成为公司茶饮料矩阵中又一超级大单品。

据AC尼尔森的数据显示，2022年上半年，不论是包装水还是茶饮料整体市场都增长乏力——包装水市场整体10.5%下滑，即饮茶（不含奶）市场增速仅为0.8%。按照AC尼尔森数据分析，东方树叶过去十二个月的增长水平远超茶饮料市场整体增速，增速接近70%，超过行业85倍；在东方树叶的推动下，无糖茶市场成为上半年唯一正增长的即饮茶细分市场，其中东方树叶贡献了近7成的增量。

农夫山泉相关人士在接受环球网财经消费资讯记者采访时表示，作为一个上市超过10年的茶饮品牌，东方树叶在近三年取得了前所未有的爆发式发展。早在2010年，农夫山泉就预判了东方树叶会在10年后迎来爆发式增长。早些年东方树叶一直在内部被称为“未来的饮料”。

农夫山泉相关人士谈到，无糖茶市场之于东方树叶，是长达十余年的创新和开荒。2011年，东方树叶上市时，国内几乎没有无糖茶品类。基于对茶饮市场未来趋势的预判，农夫山泉决心深耕无糖茶领域。为此农夫山泉率先在国内实现昂贵的log6无菌生产，把国内饮料从普遍采用的log5升级到新的水平，并用于东方树叶的生产，以此摆脱防腐剂，还原茶叶原味。11年前东方树叶就在中国第一次做到了0糖、0卡、0脂、0香精、和“0防腐剂”，至今依旧是行业内非常高的门槛。

近年来，消费需求的升级验证了农夫山泉的预判，越来越多人关注健康，健康饮料进入高速发展期。从2019年开始，东方树叶就进入发展快车道。据尼尔森数据，2019年东方树叶的增长率就高达28.9%。2021年，东方树叶实现翻倍增长。不久前，零点有数发布《2022年中国无糖茶饮行业洞察报告》显示，无糖茶饮产业已经步入成长期，并进入快速稳定发展的新阶段，随着品类市场进一步成熟，预计到2025年，中国内地无糖茶饮市场规模将突破百亿。

在新消费品牌冲击下，不少老牌饮料产品都被打上了老化标签。但农夫山泉的茶π和东方树叶在没有太多广告资源的前提下，反而收获了巨量的年轻粉丝。 业内人士分析，东方树叶逆势大涨的底层逻辑是，好的品质和包装形态，让产品自己会走路。凭借累积多年的制茶工艺和经验，东方树叶近年也开始重新挑战自己。2021年，东方树叶先后推出三款新口味，青柑普洱、玄米茶和桂花乌龙。2022年4月，东方树叶再推季节限定口味——龙井新茶，从茶叶采摘到瓶装出厂只用5天。龙井新茶的成功上市不仅刷新了国内制茶工艺，也收获了消费者的认可。东方树叶正带动越来越多品牌进入健康饮料市场，而且仍有广阔的增长空间。