人民财评：为实体经济提供更高质量支持

近日发布的2022年第二季度《中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）显示，今年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国加大稳健货币政策实施力度，为实体经济提供了更有力支持。上半年人民币贷款同比多增9192亿元，6月企业贷款加权平均利率较去年同期下降0.42个百分点。信贷的量增价降，表明金融服务实体经济的质量和效率都有明显提升。

行百里者半九十。必须看到，当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复基础尚需稳固，结构性通胀压力可能加大。展望下半年，实体经济发展依然面临一些突出矛盾和问题，存在不少困难和挑战，需要进一步加强宏观调控，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持。为此，《报告》提出，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

为实体经济提供更高质量支持，要做好结构性货币政策工具的“加法”。推动经济高质量发展，需要聚焦重点领域，支持薄弱环节。相比于“大水漫灌”式的总量调控手段，结构性货币政策工具具有精准、直达、定向的特征，能够有效引导信贷资金直达中小微、科技创新型企业，定向支持能源、普惠养老等重点领域，有助于激发微观主体活力，支持经济运行在合理区间。下半年，在保持金融总量稳定增长的同时，更应推动新创设的结构性货币政策工具加快落地，更加有效支持国民经济重点领域和薄弱环节，促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的行业、市场主体倾斜。

为实体经济提供更高质量支持，要做好企业综合融资成本的“减法”。今年以来，央行持续释放贷款市场报价利率（LPR）改革潜力，企业综合融资成本稳中有降，贷款加权平均利率处于有统计以来低位。下半年，既要保持好融资成本稳中有降的好趋势，也要挖掘更多利率下降的新空间，特别是要畅通利率传导机制，让小微企业等真正享受到利率降低带来的实惠。为此，必须贷款端和存款端一起发力，在发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用的同时，发挥好存款利率市场化调整机制重要作用，着力稳定银行负债成本，推动降低企业综合融资成本。

为实体经济提供更高质量支持，还要做好稳经济与防通胀的平衡。当前，高通胀已成为全球经济发展的最主要挑战。在输入性通胀影响下，预计今年下半年我国 CPI 运行中枢水平将有所抬升。为此，货币政策要坚持稳健取向，兼顾把握好稳增长、稳就业、稳物价的平衡。一方面，不断夯实国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利基础，密切关注国内外通胀形势变化，做好妥善应对；另一方面，继续保持流动性合理充裕，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争全年经济运行实现最好结果。

日趋成熟的宏观调控能力是我们的一大优势，也是中国经济在压力下保持强劲韧性的重要支撑。近年来，在世纪疫情和复杂严峻的国际环境影响下，我国一直坚持实施正常的货币政策，为应对超预期的新挑战留下了充足的政策空间和工具储备。随着宏观政策的持续发力，实体经济发展将获得更多、更高质量的金融支持，经济回升向好趋势将得到进一步巩固。