竞争加剧 车企上半年业绩分化明显

截至7月15日，汽车整车制造行业共有19家上市公司发布2022年上半年业绩预告，长城汽车、长安汽车、比亚迪等9家公司盈利预增，北汽蓝谷、小康股份等10家公司预计亏损，行业业绩分化明显。业内人士表示，随着汽车行业智能化、电动化加速，产品竞争激烈，转型慢的车企将逐步被淘汰出局。

头部车企业绩预喜

长城汽车、长安汽车、比亚迪等传统车企业绩表现亮眼。2022年上半年，长城汽车预计盈利53亿元至59亿元，同比增幅在50.2%至67.2%；长安汽车预计盈利50亿元至62亿元，同比增幅在189.14%至258.54%；比亚迪预计盈利28亿元至36亿元，同比增幅在138.59%至206.76%。

比亚迪是今年上半年新能源汽车销量领头羊。4月3日，比亚迪正式宣布，根据公司战略发展需要，自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产。未来，在汽车板块，公司将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。

据乘联会数据，6月比亚迪零售销量达13.26万辆，同比增长228.8%，市场份额为24.9%。1-6月，比亚迪零售销量达63.38万辆，同比增长317.6%，市场份额为28.2%。

比亚迪指出，2022年上半年，公司新能源汽车销量增长势头强劲，屡创历史新高，同比实现迅猛增长，推动盈利大幅改善，并一定程度上对冲了上游原材料价格涨价带来的盈利压力。

产品结构优化是长城汽车和长安汽车共同提及的业绩增长原因。数据显示，1-6月，长安汽车广义乘用车零售销量达56.52万辆，市占率为6%，居于行业第三；长城汽车广义乘用车零售销量达38.09万辆，市占率为4.1%，居于行业第十。

新能源汽车业务在上述两家传统车企业务中增长迅速。1-6月，长城汽车新能源乘用车零售量达6.17万辆，同比增长17.4%，市占率为2.7%；长安汽车新能源乘用车零售量达6.6万辆，同比增长125.9%，市占率为2.9%。

长城汽车指出，报告期内业绩增长主要是由于公司优化产品结构，单车售价上升、毛利及毛利率增长，以及汇兑收益增加。同时，公司积极推进新能源与智能化发展，研发投入、股权激励费用同比增加。长安汽车表示，业绩增长得益于公司产品结构持续优化，自主品牌盈利能力持续提升。

成本端压力加大

北汽蓝谷、小康股份、江淮汽车等车企业绩亏损在业内靠前。2022年上半年，北汽蓝谷预计亏损18亿元至22亿元，最大亏损金额较上年同期预计亏损扩大21.32%；小康股份预计亏损16亿元至17.6亿元，较上年同期预计亏损扩大232.51%至265.76%；江淮汽车预计亏损7.07亿元，较上年同期预计亏损扩大248%。

原材料涨价、研发投入加大，导致部分车企业绩承压。北汽蓝谷表示，2022年上半年，芯片短缺、电池等原材料价格持续上涨，加之新冠肺炎疫情反复，对公司业绩产生了较大影响。江淮汽车指出，疫情、芯片短缺以及电池等原材料价格上涨拖累了公司业绩。

从销量数据看，北汽蓝谷、小康股份均保持了较高增速。1-6月，北汽蓝谷累计销售1.7万辆汽车，同比增长144.43%。小康股份1-6月累计销售新能源汽车4.56万辆，同比增长204.51%。其中，赛力斯累计销售新能源汽车2.16万辆，同比增长884.98%。

北汽蓝谷指出，虽然公司2022年上半年新能源汽车销量较上年同期有所增长，但尚属爬坡阶段，规模效应尚未显现。与此同时，为提高产品竞争力，公司在品牌与渠道建设、研发投入上的成本持续增加。

小康股份表示，由于赛力斯新能源汽车产品研发持续投入，以及前期固定资产投入较大，产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用有所增加。随着赛力斯新能源汽车产品的市场推广，营销费用、人工成本有所增加。

下半年销量预期向好

中国汽车工业协会预测，2022年，我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。其中，乘用车销量预计2300万辆，同比增长7%左右；商用车销量预计400万辆，同比下降16%左右。

“从了解的部分企业判断，大家普遍对乘用车需求预期比较积极，但考虑商用车受多重因素影响，持续下降趋势没有明显改善，且影响需求的不确定因素仍较多。”中汽协指出。

新能源汽车仍将保持高增速。中汽协表示，新能源汽车2022年全年销量有望达到550万辆，同比增长56%以上。上半年新能源汽车产销尽管也受疫情影响，但各企业高度重视新能源汽车产品，供应链资源优先向新能源汽车集中，从目前发展态势来看，整体产销完成情况超出预期。

下半年，汽车供给端竞争将更加激烈，车企密集推出多款新车型，智能化、电动化已成行业大趋势。中泰证券研报显示，进入下半年，蔚来ES7、ET5以及新款866、理想L9、小鹏G9、哪吒S、问界M7等多款新车密集交付，叠加新能源汽车下乡活动和各地新能源车补贴政策的促消费作用，新能源车销量有望持续走高。