上半年CPI同比上涨1.7% 全年物价有望保持稳定

“上半年，在海外通胀压力居高不下的背景下，我国物价运行总体平稳，成绩来之不易。”中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩表示。

国家统计局7月9日发布数据显示，6月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.1%；上半年，CPI同比上涨1.7%，PPI同比上涨7.7%。专家表示，预计全年物价有望保持稳定。

居民消费价格总体平稳

“6月份，我国疫情防控总体形势趋稳向好，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示。

统计数据显示，6月CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要是去年基数走低所致。其中，食品价格上涨2.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.51个百分点。非食品价格上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约2.01个百分点。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，6月CPI同比上涨，主要受食品、服务价格上涨，以及去年低基数效应的推动。

值得关注的是，据测算，在6月2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.3个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

“扣除能源、食品影响，核心CPI环比同比均改善，反映消费需求有所恢复。”民生银行首席经济学家温彬表示。国泰君安证券研究报告也指出，核心CPI数据显示消费显现初步复苏迹象，尤其是线下服务消费。

PPI涨幅连续回落

董莉娟表示，6月份，复工复产持续推进，重点产业链供应链逐步畅通稳定，保供稳价政策效果继续显现，PPI环比由涨转平，同比涨幅继续回落。

数据显示，6月PPI同比涨幅比上月收窄0.3个百分点，今年以来其同比涨幅已连续6个月收窄。

“PPI涨幅回落主要是受去年基数走高的影响。”董莉娟说。

温彬认为，6月国际大宗商品价格分化，油气价格走高，国际粮食价格冲高回落。国内上游产品价格与国际走势相仿，不过，黑色、有色金属、建材价格下降，拉低生产资料价格涨幅。

英大证券研究所所长郑后成表示，基数效应和翘尾因素将拉低7月PPI同比涨幅。从新涨价因素看，在美联储持续大幅加息以及欧洲央行大概率于7月开始加息的背景下，市场化程度较高的有色金属价格大概率将继续承压。与此同时，国际油价下行概率大于上行概率，这使得煤炭价格难以大幅上行。综合来看，7月PPI同比涨幅大概率较6月继续回落。

郭丽岩表示，随着全球流动性收紧，国际大宗商品价格回落，对我国的输入性影响有所减弱。同时，国内保供稳价政策持续显现，加之翘尾因素逐步缩小，预计PPI同比涨幅将延续回落态势。

宏观调控面临有利环境

东方金诚首席宏观分析师王青表示，下半年物价整体保持温和态势，这为下阶段货币政策在稳增长方面继续发力提供了空间。

“预计下半年CPI同比涨幅将温和上升，但全年平均水平仍将控制在预期目标内。同时，PPI同比涨幅受去年基数及全球商品价格上涨动能减弱的影响，将继续保持连续回落态势。预计物价对货币政策不构成较大压力。”温彬表示。

物价保持温和上涨，将为宏观政策提供舒适环境。周茂华认为，随着货币政策与财政、产业等政策协同配合，从供需两端持续发力，将促进生产恢复正常，推动需求稳步恢复。