光大同创募投项目收入预测差1.2亿

【环球网零度观察】深圳光大同创新材料股份有限公司（简称“光大同创”）专注于消费电子防护性及功能性产品的研发、生产和销售。公司产品主要为消费电子防护性及功能性产品，应用于个人电脑、智能手机、智能穿戴设备等消费电子产品及其组件。公司计划在创业板上市，拟募集资金85,060.10万元，分别用于光大同创安徽消费电子防护及功能性产品生产基地建设项目、光大同创研发技术中心建设项目、企业管理信息化升级建设项目、补充流动资金项目。

光大同创招股书显示，公司主要产品根据使用材料、生产过程及使用用途的不同可以分为防护性产品及功能性产品。功能性产品又分为模切类和碳纤维类。2020 年度、2021 年公司碳纤维类产品收入金额分别为 2,521.35 万元、 8,273.16 万元。

光大同创同时称，2019 年 1 月，公司与无锡山秀合作成立合肥山秀，双方共同合作发展碳纤维背板业务。光大同创占股60%。合肥山秀2021年年度报告显示，公司当年销售收入16121万元，实现净利润709.53万元。按归属光大同创的销售额计算，合肥山秀2021年为光大同创创造的营收为9672万元，但这一金额已经超过了光大同创披露的2021年碳纤维类产品销售额近1400万。光大同创的财务数据真实性存在疑问。

另外，合肥山秀2020年年度显示，公司当年销售额仅2588万元，但却向无锡山秀采购原材料2067万元。无锡山秀是合肥山秀的股东，合肥山秀向其采购并没有执行按需采购的政策，是否具有合理性也值得推敲。

光大同创募集资金投资项目之一是“光大同创安徽消费电子防护及功能性产品生产基地建设项目”。招股书称，本项目建设期为 24 个月，达产后可实现年均销售收入 92,889.78 万元，总投资利润率为 20.60%（税后）。

但该项目在合肥经开区经贸局的《项目备案表》却显示，项目达产后，可实现年销售收入104965.45万元。这与招股书预测数值相差超过1.2亿元。同一项目，对于营收预测为何出现如此大的差异，光大同创的预测是否严谨受到质疑。

除了对募投项目收入预测差异上亿元之外，据红星新闻报道，在估值方面，光大同创两份招股书申报稿也存在差异。2021年6月，光大同创提交首份招股书申报稿，拟募资8.51亿元，发行不超过1900万股。以此计算，达到拟募资额时，光大同创每股价格至少为44.77元。 

而光大同创2020年12月提交的招股书申报稿显示，计算股份支付费时，根据《资产评估报告》，采用收益法对截至2020年11月30日公司的股东全部权益价值进行评估，评估值为9.01亿元，相应每股公允价值为15.80元，以此确认股份支付费1796.47万元。仅隔数月，公司评估的每股公允价值与IPO达到拟募资额时的每股价格差了183.35%。光大同创并未给出原因。