两大万亿巨头闪耀 A股重回“赛道为王”

宁德时代股价站稳500元/股，比亚迪总市值突破万亿元，在这两大巨头带动下，近期新能源产业链中各细分赛道相继爆发，牛股辈出。不少投资者感慨，A股又有了“赛道为王”的气氛。分析人士表示，在市场流动性合理充裕背景下，中报业绩具备确定性预期的高景气赛道仍是投资者布局的主要对象。

新能源赛道牛股频现

6月23日，新能源、军工、半导体等高景气赛道全面大涨，其中新能源板块涨幅最为显著。Wind数据显示，4月27日以来，剔除4月以来上市新股，沪深两市共54只个股股价翻倍，其中48只个股具有新能源属性。

两大龙头股宁德时代、比亚迪的表现可圈可点，前者最新收盘价为536.97元/股，总市值为12516亿元；后者在6月13日盘中创出历史最高价，最新总市值为10291亿元。

新老细分赛道“携手”上涨，是本轮新能源板块行情的主要特征。具体来看，老赛道中，锂矿、锂电池正极、逆变器、HJT电池等细分板块纷纷爆发；新赛道中，涌现出一体化压铸、金刚线、高纯石英砂等题材机会，代表性股票有立中集团、高测股份、石英股份等。

分析人士认为，本轮A股反弹无论是高度还是宽度都超出市场预期，这与新能源板块凝聚做多共识、提升市场风险偏好有密切关系。

成长风格有望占优

目前市场对新能源行情有两大关切。首先是赛道股是否出现“交易过热”现象，其次是以高景气赛道为代表的成长风格还能持续多久。

“以M2或社融增速或新增贷款增速等指标来观察，目前总量流动性实际上是在改善。并且，赛道板块上半年业绩增长预期还是良好的。”市场人士分析称，从估值和流动性角度来看，赛道股未来回调空间有限。

中信建投证券首席策略官陈果表示，未来一个阶段成长风格大概率占优。本轮疫后修复行情与2020年相似，而美债收益率变化与2021年相似，因此研判后续风格可以借鉴2020年与2021年的经验。

“与2020年不同的是，本轮疫后修复力度大概率偏弱，顺周期板块逻辑传导不畅，确定性相对较高的成长类板块表现将更加突出。而与2021年不同之处在于，当前美国经济可能将从滞胀逐步进入衰退，美债收益率在中短期见顶的概率大于2021年。总体来看，未来成长风格占优的确定性将强于2020年与2021年下半年。”陈果认为。

信达证券策略分析师樊继拓表示，成长行情有望发展为年度行情，但这依赖于成长板块供需格局能否改善、ROE能否止跌回升。目前只能将成长板块界定为一个较大级别的季度反弹行情。