中信证券：通用技术型自动驾驶公司更具市场优势

【环球网综合报道】近日，中信证券发布了《汽车行业智能初创公司系列专题报告》，中信证券指出，坚持通用型底层技术赋能路线的公司将在多场景落地中更具优势，有望率先跑通无人驾驶商业化过程。

中信证券认为，高级别自动驾驶能够有效解决人力成本提升、交通安全、司机短缺等诸多痛点。据其测算，自动驾驶潜在市场空间超数万亿元。其中，Robotaxi的潜在市场空间最大，约为3.2万亿（以2040远期空间计算），其他商用车辆自动驾驶合计市场空间约为3万亿，在其中环卫、城配、最后一公里等城市专用车市场自动驾驶空间约为1.9万亿。

但自动驾驶产业链复杂涉及企业众多、落地场景多且分散等因素仍制约着自动驾驶企业的商业化能力。

从自动驾驶产业链来看，从上游的摄像头、雷达等外围硬件，到依靠算法的自动驾驶软件系统、承载算力及应用的硬件平台，再到不同场景应用及其涉及的数据闭环平台和车辆管理平台，每一个环节都占据一定的市场空间。

从场景来看，目前主流场景涵盖Robotaxi和商用车两大场景。但Robotaxi的发展面临测试里程瓶颈，需要巨额资金投入。而商用车场景又被细分为港口、矿山、环卫、无人配送等多种场景，其技术要求低于Robotaxi，有望更快实现商业化落地。但整体而言，业内大多数公司是针对特定自动驾驶场景的点状发力，即在单一场景下集中发力，开发与之适配的自动驾驶算法。这样的模式会形成企业在单一场景的优势，但可复制性不强，未来市场空间不足或将成为企业发展的最大掣肘。

中信证券以智行者为典型案例进行分析。中信证券认为，智行者选择的一个无人驾驶大脑赋能各行业的技术架构，适应目前无人驾驶需求在多点位同步释放的行业特点。同时，智行者整体采取以产品化为主导的商业模式，即不参与运营服务，与传统行业设备制造方及运营方实现强强联合，可达到共同推进全行业智能化的进程的目的。

在中高速自动驾驶领域，智行者与主机厂、车辆运营商等产业链企业展开深度合作，共同推进Robotaxi和Robobus的顺利量产落地。

中信证券研报指出，环卫、物流等智慧生活场景和特种应用场景的成熟发展将为智行者提供持续发展的重要保障，助力其更快发展乘用车业务，从而树立更具优势的行业地位。