晋拓科技多项数据存疑，利润增长全靠压缩员工工资？

【环球网零度观察】晋拓科技股份有限公司主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，目前已形成了以汽车零部件为主，同时还有智能家居零部件、工业自动化及机器人零部件、信息传输设备零部件的多元化产品结构，目前该公司正在申请上市，保荐机构为海通证券，但是在该公司发布的招股说明书公开披露信息中，仍然存在不少疑点值得关注。

疑问一：利润增长全靠压缩员工工资？

财务数据显示，晋拓科技2020年主营业务收入同比小幅下降了1.35%，但同年扣非归母净利润却同比大增了34.4%。毛利率也从2019年的21.85%提升到2021年的22.75%，叠加销售费用、管理费用的全面压缩，共同导致利润的提升。

在晋拓科技利润增长的同时，公司员工薪酬却有明显下降，最典型的就是晋拓科技的直接人工成本，在2020年压铸设备实际工时小幅增长的背景下，直接人工成本却从2019年的8225万元下降到2020年的7325万元，同比大幅减少10%以上；这也就意味着晋拓科技的生产人员在工作量不变的基础上，员工平均收入下降了10%以上。最直观的则是研发人员薪酬，从2019年的10.41万元减少到2020年的9.64万元，甚至已经低于了晋拓科技全体员工2020年平均薪酬10.03万元的标准。也即晋拓科技的研发人员薪酬相比全体员工平均金额还要低。

这令人质疑，晋拓科技为了显示出上市申报前一个完整年度利润增长的数据表现，明显压缩了员工薪酬。

疑问二：机器设备增加但折旧金额减少？

在2018年到2020年期间，晋拓科技的机器设备原值小幅增加，金额分别为2.46亿元、2.64亿元和2.71亿元，在正常的会计核算逻辑下，这也应当带来机器设备类固定资产折旧计提金额的小幅增加。

但事实上，晋拓科技的机器设备类固定资产累计折旧金额，在2018年到2020年分别为10437万元、12572万元和14694万元，对应着2019年和2020年的计提折旧金额分别为2135万元和2122万元。也即在机器设备固定资产小幅增加的2020年，晋拓科技计提折旧的金额不仅没有增加，相反还小幅减少，这并不符合正常的会计核算逻辑。

疑问三：压铸设备每天工作45**个小时？

根据招股书显示，发行人主要产品的核心工序包括熔炼、压铸、机加工等，考虑实际各工序生产设备及人员使用情况，其中压铸工序是发行人生产的主要瓶颈，因此压铸设备的利用率能够充分体现公司主要产品的产能利用率。2021年上半年公司的压铸设备实际运行时间为146497.42小时，招股书第173页则披露，截止到2021年上半年末公司拥有的压铸设备数量为18台，平均成新率为54.98%，指向公司在近年来并未大量添置压铸设备，这也与公司的压铸设备理论运行时间近年来并无明显增长相对应。

但与此同时，以晋拓科技拥有的18台压铸设备计算，对应到2021上半年146497.42小时的实际运行时间，意味着每台压铸设备的平均实际运行时间多达8138.75小时，折算到上半年总共180天中，每天实际运行时间多达45.22小时，这并不符合生产经营常识。

疑问四：千万元供应商社保缴纳记录仅为1人？

招股书显示“昆山群杰金属制品有限公司”是晋拓科技的主要供应商之一，2019年以916.95万元的采购额成为晋拓科技的第五大供应商，且晋拓科技在2020年1月2日与该供应商续签了框架协议。公开资料显示，“昆山群杰金属制品有限公司”成立于2009年9月，截止到2019年末该公司实缴资本为50万元、员工社保缴纳人数仅为1人，这令人质疑该公司的经营规模是否足以支撑对晋拓科技近千万元的加工需求。

疑问五：募投项目总投资额是否真实？

晋拓科技本次上市计划募集资金投资项目以“智能汽车零部件生产项目”为主，实施主体为无锡晋拓汽车，本项目计划投资项目总投资为48038.92万元，建设 期为18个月。

根据《第一压铸网》此前发布的《上海晋拓汽车高端零部件智能制造基地项目落户无锡》报道：“2017年11月16日，上海晋拓金属制品有限公司汽车高端零部件智能制造基地项目签约仪式于江苏省无锡市锡山区隆重举行，锡山区区委副书记、区长顾中明、锡山区区委常委、锡北镇党委书记陈秋峰、锡山区人民政府副区长陶波、以及相关部门领导、压铸协会领导、专家教授等人受邀出席此次签约仪式”，“上海晋拓汽车高端零部件智能制造基地项目于无锡西北园区新增250亩工业用地，项目计划总投资15亿元。其中固定资产投资10亿元。项目建成后可实现销售25亿元，年综合纳税2亿元左右”

《无锡日报》此前也曾发布过报道称：近日，由晋拓科技股份有限公司（前身为上海晋拓金属制品有限公司）投建的汽车高端零部件智能制造项目目前厂房主体已封顶，计划2020年8月份竣工投产。该项目位于江苏无锡锡山区，于2017年11月份签约，2019年6月份开工建设，总投资20亿元，占地面积246亩，总建筑面积16.3万平方米。

综合上述报道，晋拓科技在无锡的“智能汽车零部件生产项目”与报道中提到的“汽车高端零部件智能制造基地项目”总投资额差异巨大，两份报道中提到的总投资额分别为10亿元和15亿元，而募投项目总投资额尚不足5亿元；而且报道中提到“汽车高端零部件智能制造基地项目”于2020年8月竣工投产，但从招股书公布的数据来看，2021年产能与2019年、2020年相比并无明显增加，并未能体现出在2020年下半年有大型项目竣工投产。